那一段歷史,高達15%的殖利率
不用選股 ,輕鬆賺15%,是1980年代的債券投資市場。
1981年9月9日,紐約時報報導,美國30年期公債殖利率達到15%。
這樣高的利率在現在可能是許多人夢寐以求的利率,包含畢竟只要放個100萬,一個月的被動收入輕輕鬆鬆就到12,500。
不過當時的環境,並沒有多少人購入。
在《CREDIT MARKETS; 30-YEAR U.S. BONDS HIT 15%》的報導中寫道:
長期國債收益率短暫上升至 15%,但即使是美國政府支持的 30 年期國債的創紀錄收益率也不足以吸引大量投資者購買。
當時的金融市場數據
年度 Year | 通膨 Inflation | 美股報酬 US Stock Market | 長期債券報酬 Long Term Treasury |
1978 | 9.02% | 8.45% | -1.55% |
1979 | 13.29% | 24.25% | -2.10% |
1980 | 12.52% | 33.15% | -4.99% |
為什麼大家不在公債殖利率15%時投資呢?
原因如下:
原因一、債券實際上是負報酬
在於在1946年到1980年,通貨膨脹率接近 4.5% ,債券在很長一段時間實際是是負報酬。
在1980年前三年,通膨率分別是9%、13%、12%,在這樣的狀況下,債券的實質報酬率實在不誘人。
原因二、股市可以賺更多
美國股市在這前三年,提供年化報酬超過20%,長期債券年化報酬是負的2%多。
1978年,美國股市就上漲超過8%,長期債券下跌1.55%
1979年,美國股市就上漲超過20%,長期債券下跌2%
1980年,美國股市就上漲超過30%,長期債券接近下跌5%
我的想法
一、多元化的好處,有許多選擇可以滿足自己
投資人有不同屬性,每個人能承擔與要求的回報都不同,這是我們擁有多元工具下,幾乎每個投資者都可以找到能夠滿足自己的工具。
二、相對的選擇,其他投資更容易賺錢
「相對」的概念在金融裡頭帶來「選擇」,對於能夠承擔風險者,15%還沒辦法達到滿足的甜蜜點,因為股市可以賺更多。
三、歷史的包袱,人預期壞還會更壞
在那段時間,債券連跌三年,我們是看照後鏡的動物,這樣的狀況下,人往往會覺得還會繼續下跌,利率還會更高,因此想買入的投資人更收手。
你好,我是蔡至誠PG,任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處,《我畢業五年,用ETF賺到400萬》作者,《提早五年退休:PG 財經個人財務調配術》講師。