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ARKK年初至今下跌25%,我看到什麼?

方舟投資(Ark Invest)的執行長伍德(Cathie Wood)因為旗艦基金ARK Innovation ETF(ARKK)在2020年表現亮眼,被外界冠上「女股神」稱號,但ARKK在2021年末大跌,並在進入到2022年後繼續走低。

2022年ARK Innovation ETF(ARKK)從年初至今(1/26)已下跌25%。

先前在《我們要當「常勝」還是「長勝」將軍?》我們談論了投資追求的是一個長期的結果,而不是像在賭場一樣立刻就有回報。

這個市場上有許多人在短跑上獲得優異的成績,但隨著時間經過,卻淪為平庸。

從先前基金高點起算,ARKK已經回檔54%,這是暫時的低迷?還是金融市場均值回歸的鐵律再次發生?

相比同期間美國大盤股市上漲7%,在這種情形下,更考驗ARKK投資人的信心,或者說信仰。

對比股神巴菲特的波克夏,同期間則是上漲35%,開始後來居上。

如果說這是一場龜兔賽跑,那麼快跑的真的未必得勝。

可能是 2 個人和顯示的文字是「 Buffet vS ARK Berkshire Hathaway 300 ARK Innovation ETF 250 200 150 100 Q120 Q220 Q320 Q420 Q121 Leverage Shares Q221 Q321 Q3 Q421 Q122 Source: Refinitiv Capital at risk. 」的圖像

先前在閱讀《堅持不懈》這本書時,柏格也經歷了類似的情境,在1960年代,美國投資人充滿投機氛圍,投資人追求快速獲利,股市進入「狂飆時代」(Go-Go era)。

狂飆時代 (The Go-Go Years)是一個成長型股票非常熱門的時期,這些股票迅速增長。

當時基金業擺脫保守,不在關注「績優股」,也不喜歡中庸路線的股票型和平衡型基金,改追求以投資投機股為主的基金。

柏格用了生動的比喻,投機型基金就像甜滋滋軟綿綿的甜甜圈,好吃誘人,而傳統型的平衡基金因為漲幅不夠,就像沒人要吃、硬梆梆的貝果。

在熱潮過後公司的實質價值與價值完全脫節,投資氛圍逐漸轉變,市場進入空頭走勢,到了1973年,漂亮50股票破滅,美國股市從1973年初的高點下跌到1974年的10月初,跌幅超過五成。

許多公司陷入低潮,「狂飆時代」變為「跌跌不休」。

有沒有覺得這些情況有點眼熟?有時候讀歷史的好處是會發先有些事情似乎都有著相似的脈絡。

投資人往往因為市場的誘惑而喪失了原本的堅持,往往等到事後才體認到建立自己核心投資原則的重要。

以價值投資為例,我覺得最難的在於價格還沒有回歸時的這段黑暗期。

你知道自己在低於價格時買進,但你不知道什麼時候才會體現,此時如果又看著隔壁小黃、小詹買了OOXX一下子飆十倍,這時候肯定是非常懷疑人生的。

在希臘神話中,賽蓮會變成漂亮的美人魚,她們經常坐臥於爛漫的花叢中,用自己的天籟般的嗓音,引吭高歌,用那蠱惑人心的歌聲吸引著來往的水手,使船隻慢慢向海島駛來,最後致其觸礁死亡,無一倖免。

不知多少水手受了海妖歌聲的迷惑而紛紛喪命。

只有兩位希臘神話中的英雄安全經過了賽蓮的領域,其一是阿爾戈英雄中的俄耳甫斯,他彈奏豎琴令賽蓮亦為之傾倒;另一位是特洛伊戰爭英雄奧德修斯,他讓手下的海員以白臘封住雙耳,並命令船員將自己綁縛在桅杆上,以便讓自己即使聆聽賽蓮的歌聲也不會有所動作。

唯有建立投資原則後,才能在市場飄搖之際堅持下去,不會被海妖的歌聲吸引。

比如強迫自己不要看盤,移除看盤軟體,不追蹤財金資訊,讓自己專注在本業上;

使用機器人理財,強迫自己以有紀律的方式投資,就像奧德修斯把自己的手腳綁著。

每個人有不同的方式讓自己堅持自己的投資原則。

投資市場並不是跑得快就能笑到最後,反而是長期待在市場當中,才能戰到最後,希望我自己未來也能堅持住長期投資與分散投資的原則。

延伸閱讀:《堅持不懈》先鋒集團的誕生

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你好,我是蔡至誠PG,目前在金融業從事投資顧問工作,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書,也曾擔任政府機構、多家企業和大學的講師。

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