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很多人受不了,想要別人告訴他:賣掉全部股票是合理的

漫步華爾街這本書自出版以來,熱銷45週年,賣出了超過150萬本,而這本書的作者是墨基爾(Burton G. Malkiel)現在擔任美國機器人理財公司Wealthfront的首席投資長(chief investment officer)。

我相當好奇為何他會加入機器人理財公司,他在「Burt Malkiel On Wealthfront’s Promise」這篇文章中寫到他為什麼加入Wealthfront這間機器人理財公司。

墨基爾說他的任務是致力於幫助一般投資人在投資市場上取得成功。

他也曾擔任Vanguard董事會成員長達28年,在Vanguard,墨基爾致力於將指數基金帶給全球投資者。

機器人理財公司引領下一波的投資革命

墨基爾認為Wealthfront可以幫助數百萬人遵循投資的基本規則,比如說:

  • 分散的投資組合,降低投資風險
  • 控管投資費用,不會因為頻繁買進賣出而付出更多的投資成本
  • 定期再平衡,維持紀律
  • 最大程度地減少稅收

電腦程式因為是事先設定好的,假如是依據「被動投資」的觀念進行設計,那麼可以幫助投資人以低成本的方式輕鬆投資,也更容易維持基本的投資原則。

1973年,墨基爾出版了他的第一本書─《漫步華爾街》。

當時,墨基爾認為只要有了書之後,絕大多數人都可以按照書中上面說明的原則來自己管理投資。

但是在多年後,他注意到因為市場波動以及情緒的關係,有很多人無法堅持這些簡單的原則,他們半途而廢了

我在書版了第一本書之後,也注意到同樣的現象,即使將簡單的投資原則寫在部落格、寫在書中,仍然存在著轉換率偏低的問題。

十個讀者在看完之後,能夠實際下單並長期執行,如果有兩、三個我認為就非常值得慶幸了。

身邊的朋友有在推廣教學的也反應了同樣的問題,十個中有一兩個實際下單執行就是很高的轉換率。

知易,行難。

2008年,在市場低迷不振時,普林斯頓的一些人向墨基爾尋求投資建議,他們說:

我快受不了了,請告訴我一些話讓我放心吧,面對下跌的股市我快受不了了。

I can’t stand it anymore.

告訴我,賣掉全部股票是合理的。

tell me it’s OK if we just sell all my equities

從那時候開始,墨基爾知道他們以及許多投資者需要什麼:

他們需要一名低成本的顧問。

這個顧問不僅不會因為市場波動就出售股票,反而會利用這一機會進行重新平衡。

他們還需要一位不會利益衝突的顧問。

華爾街大型公司許多聘用的顧問都獲得了回扣,可以將投資人的錢納入自己的口袋中。

2020年股市表現不佳,許多投資人還是出現了常見的問題,他們出清持股,賣在股市表現不佳的時候。

有些人會告訴你這時候「該出清持股變換現金」、「該等待落底」、「該轉換標的汰弱留強」,這不就是被迫殺低嗎?

市場上大多數人在行情樂觀時加入,在行情不好時退出,做出了「追高殺低」的行為,這往往錯失了加碼的好時機。

墨基爾加入Wealthfront,擔任首席投資長

墨基爾透過一個共同的朋友認識了Wealthfront的首席執行長Andy Rachleff。

Andy Rachleff認為,Wealthfront基於軟件的顧問服務會吸引墨基爾,Wealthfront的投資方法非常符合墨基爾的哲學。

在2012年的下半年,墨基爾開始為Wealthfront的團隊提供建議。

軟件的好處在於,可以替人們處理繁瑣的重複行任務,比如自動再平衡、以較低的成本蒐集連續性稅務損失的資料。

從那時起,墨基爾充分意識到了軟體應用在投資的潛力。

他發現軟體可以幫助投資者具體實踐基本的投資原則。

比如說分散投資組合、限制費用、自動再平衡、減少稅務。

最特別的是,軟體可以大幅減少投資的情緒

公司所收的諮詢費用低也是關鍵,投資人總是希望費用可以保持低廉,這樣扣除成本後的報酬將更高。

墨基爾寫到:

Wealthfront不僅費用很低,而且還為客戶吸收了交易的手續費。

Wealthfront在2011年12月發布線上的投資規劃服務,系統採用了指數型基金、ETF,進一步幫助用戶實現了指數投資的構想,也可以自動執行再平衡來幫助客戶維持紀律。

墨基爾相信Wealthfront推出之後,能夠幫助到許多無法在獲得合理財務建議的人,透過線上的方式取得合理的投資建議。

在美國,正宗的機器人理財採取的投資方式是被動投資,只用的工具幾乎都是Vanguard ETF,這點在我們國家是非常不一樣的,也要成許多人對於機器人理財的誤解。

機器人理財並不是透過什麼選股邏輯挑出股票,也不是透過「神奇指標」判斷進出場時間點。

這常常是許多民眾、甚至是許多從業人員的刻板印象。

機器人理財,是透過事先設計的程式幫助客戶維持被動投資,買進並持有ETF,在下跌時幫助客戶維持紀律,不會因為恐慌而賣出。

被動,代表甚少動作。

投資並不需要頻繁進出,只需要作好幾個關鍵動作就能獲利,而「不要動」正是關鍵。

墨基爾在Wealthfront寫的文章

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本名蔡至誠,中央警察大學畢業,曾任桃園市刑事警察大隊偵查員、蘆竹分局外社派出所所長,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書,聯絡我,請寄信pgfinnote@gmail.com填寫表單

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