投資迷思

GDP成長,等於股市可以長期上漲?

根據世界銀行的資料,中國是一個經濟成長快速的地方,從1994年以來中國的GDP以每年平均13.83%的速度成長(橘線)。

但經濟成長等於股市成長?

在投資時,我們有時候會想當隨著經濟成長,長期投資餐與市場的投資人自然可以分一杯羹,但在中國顯然沒有發現這個狀況。

對比同期間的中國指數的報酬,在這段時間每年的年化回報只有1.08%(紫線),可見中國經濟成長並沒有轉化為股市成長。

Morgan Housel在2014年的Wall Street Journal的一篇文章《Growing Economy Doesn’t Guarantee Stock Gains》寫到:

股票市場不是經濟體系,以一年的期間來說,GDP成長和股票市場報酬之間幾乎沒有任何關係可言,相關性(correlation)為0.01,這代表這兩組數據之間沒有關係。

即使觀察十年期間,這兩者之間的關係也不密切,相關性僅0.05。

股票市場與經濟體系的週期很少是同步的,經濟成長幾乎無法告訴我們股票市場接下來將有什麼表現

一個區域的經濟上漲很好,國民的生活水平提升也很好,但從中國近年的例子我們可以看到,經濟成長未必等於股市成長,這是在投資之前要留意的。


你好,我是蔡至誠PG,《阿爾發證券投顧》教育長,《我畢業五年,用ETF賺到400萬》作者,《提早五年退休:PG 財經個人財務調配術》講師。

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