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ETF是什麼?怎麼挑?ETF怎麼買?定期定額可賺多少?

ETF是買指數,只要指數漲,ETF就會跟著漲,指數跌,ETF的價格也會跟著下跌。


什麼是ETF?指數股票型基金

ETF是追蹤市場上主要股票指數或債券市場指數的基金,由英文Exchange Traded Fund三個字母的縮寫組合而成。

  • Exchange:交易所。
  • Traded:交易。
  • Fund:基金。

三個字合起來,ETF指「在交易所交易的基金」,台灣另譯有「指數股票型基金」、「指數股票型證券投資信託基金」,為了方便稱「ETF」即可。

指數型基金創辦人約翰‧柏格(John Bogle)對ETF的解釋是:「把指數型基金放在交易所內及時買賣」(Trade index fund all day long, in real time)。


投資ETF的優點:好公司一網打盡

ETF最大的好處是可以做到分散投資,以「元大寶來台灣卓越50基金」,簡稱「元大台灣50」為例,只要用幾百塊的價格就可以買到全台灣最好的前五十家上市公司。

如果你買入一張元大台灣50,基金公司會拿這些錢去買台灣前50大公司的股票,例如台積電、聯發科、鴻海、富邦金、台塑、國泰金等等知名公司你都可以買到。(持股查詢:元大投信官網

可以想像成ETF是一個菜籃,這個菜籃裡面包含了台灣前50大企業的優質股票,買了一張ETF就等於買到市場上50檔的優質好股票,而且還會自動汰弱留強。

除此之外,ETF還有以下幾個優點:

  1. 持有成本及交易成本較低(Low Cost)
  2. 風險分散(Risk spreading)
  3. 持股公開透明(Completing Portfolio)
  4. 多樣化市場(Diversification)
  5. 交易方便(Convenience Trading)

(延伸閱讀:投資ETF的優點


ETF怎麼挑?

先從哪種ETF開始投資?

先從被動追蹤指標指數的ETF開始。

什麼是指標指數?

指標指數,是用於衡量市場整體或某一產業類別表現的指數,這類型的指數多採行被動式選股或市值加權等方式,基本型的ETF以追蹤指標指數(Benchmark index)為主,也是指數型投資人入門應該投資的ETF。


挑選ETF的九個步驟

(延伸閱讀:如何選擇ETF?九個步驟讓你選到優質ETF


ETF該買哪隻?

先從投資台灣的0050以及投資全球的VT。

台灣50:是買進台灣排名前50的公司,包含台積電、聯發科、鴻海、富邦金、國泰金、中華電信、統一超商等等知名企業。

延伸閱讀:元大台灣五十ETF介紹(0050,台灣50)

VT: 等於是買進全球40多個國家、最強的8000間上市公司,包含臉書Facebook、Google、Microsoft、巴菲特的波克夏、歐洲的LV、BMW、ASML、Toyota等等。

延伸閱讀:Vanguard全世界股票ETF介紹(代號VT,Vanguard Total World Stock ETF)


小資族定期定額投資ETF,退休坐領千萬資產!

我這邊利用蒙地卡羅財務計算機來幫大家規劃小資族也可以用ETF定期定額的操作策略。

25歲定期定額ETF,能拿回多少?能領多少?

25歲開始退休年齡累積資產被動收入
1萬/月60歲最有可能1623萬
(1276萬~2052萬)
6萬
(提領到90歲成功率90%)
1.5萬/月60歲最有可能2087萬
(1914萬~3020萬)
9萬
(提領到90歲成功率90%)
2萬/月60歲最有可能3212萬
(2555萬~4083萬)
11萬
(提領到90歲成功率93%)
投資報酬率:8.03%,資料來源:阿爾發投顧

ETF知識補給站

ETF主要是被動式管理

「最初」的ETF採取「被動式管理(Passive Management)」,追蹤的指數也是以被動選股的指數為主,而投資組合依指數成份股調整,不受人為主觀判斷影響。(延伸閱讀:被動投資是什麼?

後來也出現一些主動式管理的ETF,由經理人主動去選股操作,例如女股神的ARK新興主動型ETF。


ETF的交易時間

ETF只要在交易所營業時間內,都可以進行買賣,每次買賣都有一次報價,所以會產生市價的變動。

而共同基金每天只結算一次淨值,一天當中就依據該淨值計算。


ETF的交易對象

原則上,ETF的流通股數在發行時就確定了,只有在以大量成分股換取ETF股份時,才會讓ETF的發行股數增加。

一般投資人之間的交易並不會影響ETF的流通股數,因為ETF只是在一般投資人(你我)之間轉手,稱作次級市場。


ETF怎麼產生的?

ETF是把股票交付信託,並用這些股票當作實務擔保,分割成眾多單價比較低的投資單位,發行受益憑證,放到交易所上市買賣。


ETF的發展

1992年美國證券交易所(Amex)使用證券交易委員會(SEC)的「Super Trust Order」規定,創造了第一個獨立的指數追蹤ETF。

SEC批准該基金後,追蹤S&P500的S&P Depository Receipts Trust Series 1,又稱SPDR或「Spiders」正式問世。

由於這個ETF是投資S&P500全部成分股最簡單的方式,迅速廣受投資人歡迎。

看到美國證交所如此成功的推出新產品,許多其他的公司也陸續推出追蹤其他指數的基金。

除了美國證券交易所以外,其他大型的ETF發行機構包含Barclays (iShares)以及 Vanguard (VIPERs)。

大部分的ETF依然在美國證券交易所上交易,追蹤NASDAQ-100的ETF QQQ於1999年起於AMEX上交易,2004年十二月一日轉至NASDAQ交易。


各類第一檔ETF

1990年,全球首檔ETF,加拿大多倫多交易所在1990年推出的TIPS

1993年,美股第一檔ETF,SPDR S&P 500 ETF (SPY)

1999年,亞洲第一檔ETF,香港盈富基金(2800)

2000年,第一檔REITs ETF,iShares美國房地產ETF (IYR)

2002年,第一檔債券ETF,iShares推出一系列美國公債ETF

2003年,台灣第一檔ETF,寶來台灣卓越50基金(0050)

2004年,第一檔黃金ETF,SPDR黃金ETF (GLD)

2005年,第一檔匯率ETF,Currencyshares歐元ETF (FXE)

2006年,第一檔槓桿型ETF,Proshares推出一系列槓桿及放空型ETF


ETF的種類

槓桿型ETF

追蹤指數單日收益正向倍數的ETF。

例如槓桿倍數2倍,追蹤指數上漲1%,2倍槓桿ETF當天會上漲2%。

槓桿型ETF的報酬是以當天為單位變動,如果持有超過一天,會因為複利的影響,造成投資報酬偏離原本的投資目標,是只適合進行短線操作的商品。


反向型ETF

追蹤指數單日收益反向倍數的ETF。

例如槓桿倍數1倍,追蹤指數上漲1%,反向ETF當天會下跌1%。


ETF適合誰?

  • 希望用更低的內扣費用分散投資風險
  • 希望取得市場平均報酬的人
  • 沒有時間選股,又希望能參與市場成長
  • 不希望因為經理人的失誤而落後大盤的人

ETF的成長趨勢

下圖為美國投資公司協會 (Investment Company Institute)在2021年整理的資料,在這份報告的第85頁寫到從2011年到2020年,美國註冊的基金流入指數型基金以及ETF的金額達到1.9兆美元,其中資金包含了新申購以及股息再投資的金額。

同一時期,有1.9兆美元的資金流出主動式的公同基金。

圖片來源:ICI

隨堂小考

Q、投資ETF的操作是否要哪些指標策略呢?

選項A、依據KD、MACD指標波段操作

選項B、買進持有

選項C、停損停利

選項D、不要投資ETF

答案是:B,投資ETF最好的策略是設定好你的投資計畫,然後買進持有。


Q、下列關於投資ETF的敘述,何者為非?

選項A:越多人購買ETF,會讓投資者更難挑中被低估的股票

選項B:ETF最大的好處是可以做到分散投資

選項C:ETF對投資人的持有成本及交易成本較共同基金低

選項D:ETF只要在交易所營業時間內,都可以進行買賣,每次買賣都有一次報價,所以會產生市價的變動

解析

答案為A,ETF並不會讓投資人更難挑中被低估的標的,反而是確保投資人可以買到被低估標的的機會。

在《Vanguard Setting the record straight:Truths about indexing》這篇報告中,研究人員透過「價格離散」(Price dispersion)來衡量市場上的投資機會(Rowley, 2017)。

離散的程度是藉由計算有多少股票的報酬超過或落後美國羅素3000指數(Russell 3000 Index)十個百分點來衡量的。

如果離散程度越大,代表超出指數報酬的股票就越多,按理來說只要挑出這些股票,就能增加獲得超額報酬的機會,因此以價格離散(Price dispersion)的程度來衡量投資機會多寡。

研究人員發現,指數化與價格離散(Price dispersion)無關。

1993年到2016年之間,雖然指數型基金占整理資產比例逐漸上升,但與美國股市整體的年度離散率的變動並沒有出現任何關聯。

也就是說,並沒有隨著指數化的普及而讓被價格被低估的股票比例減少,即使被動投資市場逐年成長,但偏離指數的股票比例仍然十分平穩。

對於想挑出被價值被低估的股票的投資者來說,機會一直都在,至於能不能把握這些機會,能不能維持好幾時間,則是屬於他們的問題了。

(延伸閱讀:指數化是否讓投資者更難挑中被低估的股票?


Q、ETF是不是讓市場波動更劇烈呢?

選項A:是

選項B:否

答案為B,否。

解析

在《Vanguard Setting the record straight:Truths about indexing》這篇報告中,研究人員比較1993年到2016年之間ETF數量增長與羅素3000指數(Russell 3000 Index )的標準差。

可以看到,這段時間內ETF的數量持續增長,從下圖可以看到ETF的數量逐年成長,2001年總共有97支,到了2016年增長到1138支。

不過,隨著採取指數策略的ETF越來越多,但市場的波動性仍呈現近乎隨機起伏,到目前為止並未發現指數會造成市場波動更劇烈。

即使是波動較劇烈的期間為1995年至2001年間與資訊科技及網際網路相關的投機泡沫事件,以及2007年–2008年全球金融危機,ETF的數量也沒有明顯增加,兩者間的關聯並不如想像中的強烈。

The growth of indexing and market volatility
The growth of indexing and market volatility

(延伸閱讀:ETF是不是讓市場波動更劇烈呢?


小結

最後,我來幫你複習一下,ETF就是能夠在股票交易所交易的基金,大多數都是採用被動式管理,這類型也是你可以選擇的ETF,如果你想購買ETF,記得要在交易所營業時間內喔。

另外,通常你購買ETF都是和另一位投資人購買,屬於次級市場交易。


感謝閱讀這篇文章,PG在28歲離開警察職務,現任阿爾發投顧的財務顧問協理,管理9位數資產。

目前經營「PG財經筆記」、「PG讀書會」,分享關於理財規劃、金融市場以及投資者心理、100本精品好書音頻等內容。

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PG財經筆記是一個專注在財富管理、投資、金融市場以及投資者心理的部落格,由蔡至誠獨立經營。 蔡至誠畢業於中央警察大學刑事警察學系,曾任桃園市政府警察局刑事警察大隊偵查員、蘆竹分局外社派出所所長。現任「阿爾發證券投資顧問(股)公司」財務顧問部協理,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書。

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