我到大學演講時有好多學生都夢想「財富自由」這事，不外乎想不上課、買東西不用看價錢、能夠環遊世界等。
今天要一起閱讀《死薪水的不投機致富金律》這本書，作者是個德國人，但他拿的是歷史社會學雙博士，曾在出版社以及報社工作，後來靠成立房地產公司致富。
書中寫到當德國人被問及「財富自由」，多半都會回答：
- 87％回：能夠享受退休生活而不必擔心錢的問題。
- 76％回：不必依賴政府的任何福利。
- 75％回：無論何時都可以想買什麼就買什麼。
- 70％回：能夠只靠投資收入過活，不必工作。
看來想致富的心不分國度。
作者在工作期間訪談45位富豪，並將訪談心得以及自己的經驗寫成這本書，全書分為上下兩部各七個章節，總共14章，我用3小時5分鐘閱讀完畢，並將書中重點整理為六堂課跟大家分享。
第一課：防守為上，守住財富是人生必修的課程
前網球世界球王鮑里斯．貝克（Boris Becker）拿過四十九個巡迴賽單打冠軍──包括六座大滿貫賽，在網球生涯當中贏得過超過2500萬美元的獎金，折合台幣七億多，收入之多，遠超一般人。
但你知道嗎？
因為無法償還自2015年以來積欠的巨額債務（1050億歐元），他在2017年6月17日被倫敦高等法院宣告破產
即使抵押西班牙馬約卡島（Majorca）上價值六百萬歐元的別墅，也只能償還部分債務。
除此之外，他做過很多錯誤的決策，包含離婚。 （延伸閱讀：比爾蓋茲離婚失血 轉移價值671億股票給梅琳達）
當與前妻芭芭拉（Barbara）離婚時，據說付了一千四百四十萬美元；
他也過著奢侈的生活，在倫敦租別墅，月租將近四萬美元，還反覆裝潢在馬約卡島上的別墅，大肆揮霍。
《致富心態》這本書也用同樣的對比手法帶入高學歷、高收入最後卻破產的理查‧富斯康（Richard Fu）卻破產的例子
想告訴我們：
留下才是真功夫，高收入不等於高財富，守住財富是人生必修的第一課，守住100萬遠比賺到100萬更難。
貝克爾不是個案，各行各業比我們想像的更容易陷入財務危機。
球王馬拉多納（Diego Maradona，馬納當拿）、拳王邁克·泰森（Mike Tyson，泰臣）和高爾夫球員約翰·達利（John Daly）在內的體育界傳奇人物，雖然他們在球場和擂台上賺得很多，但因為理財不當，最後都未能逃過財務危機。
運動員的職涯很短，但人生卻很長，積蓄要足夠下半輩子的花費，需要下很多功夫。
光是他們說想理財，就會有一堆人撲上去想幫他們「理財」，除了要辨別外（很難），也要讓自己懂得自律。
所以致富金律第一課─守護財富，防守就是最好的進攻。
第二課：大多數的有錢人都不是靠最初的職業致富，抓住機會大膽轉跑道
第三章談大多數人都不是靠最初的職業變有錢，作者認為：
如果想要增加幸福感，直觀的就得提高收入，而在提高收入同時，轉換職業是一件稀鬆平常的事情。
在德國與美國進行的研究，選對職涯是邁向財務成功的關鍵，例如湯瑪斯．史丹利在他對美國百萬富翁的研究中寫道：
「我研究百萬富翁超過二十年，歸納出一個結論：
如果你做對一項重大決策，就能達到高經濟產值。
如果你夠有創意，可以選到最理想的職業，那你就賺翻了。」
如果發現自己「入錯行」，即使較年長換跑道也不嫌晚。
我自己也是轉換過工作，轉換工作時我會考量：轉換前後的收入對比、時薪、未來調薪服務、職涯長短、生活節奏。
例如我在轉換工作後可以遠端工作，不因為時間、地點而受限，時薪也提高好幾倍，發展上更彈性。
不過相對的，離開公務員領域，我的收入穩定性下降，對自我的要求也變高。（延伸閱讀：為什麼我在出書後辭去公職轉換跑道？新工作要做什麼？）
第三課：薪水最高的永遠是業務，因為他們替公司帶來收入
在第四章講的是業務工作，作者為了博士論文《財富菁英》與45位超級有錢人促膝長談，他發現：
無論他們從事哪個產業，約66％的受訪者宣稱銷售能力是他們獲致成功的決定性要素，超過30％的受訪者，甚至將自己70％至100％的財務成功歸功於自己的銷售才華。
許多受訪者乍看不像業務員，但這正是他們成功銷售的祕訣。
對於這些有錢人來說，銷售絕對不只是單純行銷一套流程、產品或服務而已，他們對於銷售的定義更廣泛，把它視為說服別人的過程。
在這一章，我很喜歡的話是：
「銷售就是把「不」變成「好」的過程」
業務能力，更可以協助於如醫師、律師、會計師等專業人士更上一層樓，因為當專業超過一定門檻，用戶很難感受得出來，此時客戶寧可去找資格條件與你相同、但更擅長銷售其專業的競爭者。
業務也是領高薪水的職位，我從公部門進入投資研究領域，再跨入業務端，對我來說業務是一種主動負責、說服人的精神，當你的產品夠好，要如何說服人家買單？站在對方的立場思考，替他著想。
我最近讀《金牌業務的90％成交術：從百萬到百億的銷售絕學》、《超業思維，想出十倍勝業績》，都是可以學習業務觀念的推薦書籍。
第四課：創業者致富的機率是一般上班族的4.5倍
研究顯示領薪水其實是難以創造巨額財富，仔細觀察超級富豪，多半是靠自己努力創業的企業家。
綜觀全球財富，如果想快速發家致富，利用自己的想法與專業打天下遠比投資來得快。
創業是高財富的可靠指標。財富建立於創業的人，平均淨值都大幅提升──創業者的平均家庭淨值比沒創業的人高出兩百五十萬歐元。
《致富之路》
以我自己為例，我在畢業前幾年大多數財富的累積是靠著存下死薪水拿去投資ETF所帶來的，轉職創業後面臨巨大風險，但一年內財富增長超過我之前幾年儲蓄（雖然現在稱不上致富）。
死薪水打底，業務工作擴大收入，找到風口創業，中間追求舒爽與成就感，對社會、產業的貢獻，這樣才會越做越開心。
第五課：重點不是做對了什麼，而是不做什麼
作者說，我們必須替自己的投資負責，千萬不要隨便相信財務顧問，也別掉入「愛國主義」的陷阱，只投資本國股票。
這點我覺得很同意，只有自己做過研究才會知道哪個財務顧問是真的替自己著想，否則會沒辦法辨別好壞。（延伸閱讀：財務顧問的十一項守則）。
在投資時，作者引用三份研究報告提醒大家偏好本國股票的個性：
一、1990年代早期丹尼斯．赫澤邁爾（Dennis Huchzermeier）的《Home Bias bei privaten und institutionellen Investoren》研究顯示，美國、日本與英國投資人持有的股票，大部分都是國內公司的股份，比例分別為美國93.8％、日本98.1％、英國82％。
二、2001年，史蒂芬．杜爾（Stephan Dürr）在《Ursachen und Auswirkungen des Home Bias bei der Portfolioentscheidung》的研究發現，澳洲、加拿大、法國、德國、義大利、日本、荷蘭、西班牙、瑞典、英國與美國對於國內市場的投資比例，都介於75％至90％之間。
三、2005年赫澤邁爾，《Home Bias bei privaten und institutionellen Investoren》的研究，觀察了美國、日本與歐洲銀行提出的股市投資建議，他們發現不管哪個國家的銀行，都過度推薦在本國市場發行的股票。
投資人偏好自己國家發行的股票，很難用理性面去解釋，我們必須善用全球化以及網路的激化，投資海外正在成長的市場。
立足台灣，綜觀過去幾次區域的政治與經濟動盪，做好全球配置都能有較穩健的投資過程。
善用全球化的投資，別讓本土偏見阻礙自己做出穩健、聰明的投資策略。（延伸閱讀：只要100美就可以自動投資全球）
第六課：乖乖買被動式ETF
第12章作者提到對於平凡的散戶，投資被動式ETF是很好的選擇，他甚至說散戶乖乖買被動式ETF即可。
我們要進場投資，一般來說會有三種選擇：
- 直接買進個股
- 投資主動式管理基金
- 或是投資「被動式」基金（複製某特定股價指數）。
投資方法一：自己買個股，多數卻不如指數
如果你覺得自己的預測能力勝過專業基金經理人，而且能打敗大盤指數，那當然適合買個股。不過許多研究已經顯示，很少散戶有這種本領。
買賣股票的人當中有95％是專業交易員，他們就是靠這項技術吃飯的。
每次你買賣股票，交易對象多半都是這些菁英人士。可是大多數散戶都誤以為自己可以學會他們的招式，然後反過來打敗對方。研究顯示，散戶通常都嚴重高估了自己的專業能力。
某次調查發現，有70％的德國散戶都覺得自己「贏過一般人」，但他們的報酬率只有ＤＡＸ成長率的25％左右。
橋水基金（Bridgewater Associates，全世界最大的避險基金，二○一四年經手了一千六百億美元）的創辦人雷．達利奧（Ray Dalio）認為：
「散戶有一丁點機會贏過專家」的想法太過天真，他解釋：
「我有一千五百名員工與四十年經驗，但我還是覺得生意很難做。
這就像全世界賭神齊聚一堂的撲克大賽，牌桌對面的人可是世界級的選手，只有一小撮人可以真正賺到錢，而且賺超多。他們都是從技不如人的對手身上贏錢。」
《Ray Dalio Uses A Perfect Poker Analogy To Explain The Biggest Mistake Investors Make》
投資方法二：主動式管理基金，但絕大多數主動基金落後參考指標，而且參考指標還可以作手腳
有許多研究證明，大多數主動式管理基金的績效，都比它們參考的指數還差。
投資銀行家格爾德．科莫，在他的博士論文中引用了許多研究，而這些研究得出的一致結論是：「在研究的觀察期間內，若將成本與風險列入考慮，投資基金的績效皆有失水準。
換言之，打敗指數（大盤）是主動式管理基金應該追求的目標，但它卻失敗了。」
在標普《S&P indexes Versus Active Funds Scorecard》的研究中，以2008年、2009年的大崩盤為例，結合了五百檔美國龍頭股的標準普爾五百指數，在極短的時間內就跌了51％，到達最低點。
在如此艱困的時局，對於主動式管理基金來說，應該是很棒的機會，可以證明自己的績效出眾！
就算平均賠了30％至40％也算是成功，因為根據許多基金的補償政策，經理人只要打敗大盤，就依然能領到優渥的報酬。但事實上在這段期間內，有89.9％的主動式管理基金，績效都比它們參考的指數還差。
甚至還有基準指數替換的疑慮，只要換一個更差的基準指數，就可以凸顯基金的好，如果基金指數沒有含息就更容易勝過。
主動基金經理人連自己的基金都不會買
看過上面的數據後，你就知道為什麼基金經理人根本不會買自己負責的基金。
根據晨星（Morningstar）評級機構在2009年發表的研究，4300位受訪的基金經理人當中：
- 2216（51％）從未投資自己管理的基金。
- 159位（3％）投資1萬美元以下
- 393位（9％）投資1萬到5萬美元。
而對於收入數百萬美元的基金經理人來說，這些都只是小錢，4300位主動式管理基金經理人當中，只有610位（15％）對自己管理的基金投入50萬美元以上，人數少得可以。
連自己都沒有信心，你認為他們會勝過大盤嗎？基金經理人也是人，薪水領到、獎金領到，把位子坐穩才是真的。
根據基金過去的績效挑選基金，其實不能預測未來報酬
每個基於基金過往績效的排名系統，都是以此為前提，可是這個前提顯然是錯的。
許多研究已經證明，基金過往的績效不太能預測未來趨勢。
格爾德．科莫的研究分析了某年排名前25％的股票後來的發展狀況。
這些股票只有1.85％連續三年排名前25％，而且沒有股票連續五年排名前25％，只有低績效基金才會展現出某種連貫性，主要是因為它們的高成本，澈底降低了績效。
除了基金排名外，還有基金評級。兩者的差異在於，排名只看過去的績效，而評級則會同時反映過往績效與預測未來趨勢。
投資方法三：打不贏就加入它，投資「被動式」基金
看到這裡會發現一般人跟主動基金經理人是很難超越大盤的，未來的走勢也很難預估，越來越多機構投資人開始轉向投資大盤指數。
2013年，巴菲特寫給股東的信就包含以下建議：
「業餘人士的目標應該不是挑戰贏家（因為能力差太多，就算找「幫手」也贏不了），而是每個事業的股份都持有一點點，它們聚集起來的績效必定不差。而低成本的標準普爾五百指數型基金，就能夠達成這個目標。」
追求卓越報酬的過程太辛苦了，即使是巴菲特的公司，近十年報酬甚至還比指數差一些，跟指數互有勝負，人家窮其一身，資源多到爆炸，小散戶何不搭順風車就好？
低成本，追蹤大盤的指數基金，現在入門門檻低（只要100美），不管自行找券商開戶或是交由智能理財操作買入，都是輕而易舉的事情。
我是一個被動投資人，我選擇方法三，被動投資全球市場，這也是我幫客戶規劃的資產管理方式。（延伸閱讀：官方LINE@諮詢：@coachpg）
現在的資訊很多，資訊本身並沒有價值，所以重點並不是取得投資資訊，而是正確做出解讀，解讀之後我們可以拼湊事情脈絡，得出節略。
比其他競爭者得知更多資訊，不代表你必定能成為更厲害的投資人──真正厲害的投資人是從資訊中得到正確的結論。
總結
《死薪水的不投機致富金律》整體內容流暢，以歐洲人的觀點說明致富的心得，所引用的資料也多為德國的文獻，不同於其他同類理財書籍作者為美國人。
我覺得可以做為對照，知道原來投資的原則不分地域，特別是指數投資或是被動投資的說明，可以評估自己適合的投資方式。
你好，我是蔡至誠PG，《阿爾發證券投顧》教育長，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。
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參考資料
- 丹尼斯．赫澤邁爾（Dennis Huchzermeier），《Home Bias bei privaten und institutionellen Investoren》。
- 史蒂芬．杜爾（Stephan Dürr），《Ursachen und Auswirkungen des Home Bias bei der Portfolioentscheidung》。
- 梅蘭妮．博因－施馬倫布魯克（Melanie Böwing-Schmalenbrock,）《致富之路》（Wege zum Reichtum: Die Bedeutung von Erbschaften, Erwerbstätigkeit und Persönlichkeit für die Entstehung von Reichtum）。
- 格爾德．科莫《Herleitung und Umsetzung eines passiven Investmentansatzes für Privatanleger in Deutschland》