自全球債券指數有資料可取得的日期以來，歷次美國聯準會啟動升息循環期間全球債券指數的表現，升息期間債券市場的表現。
過去這些升息期間分別升息了11碼、6碼、16碼以及10碼，但是全球債券指數的累積報酬皆為正，分別落在8.7%~13.19%之間，年化報酬落在2.74%~6.67%。
預期升息期間債券就會下跌，進而產生負報酬，從過去的經驗看來可能未必如此，先前我們在《利率上升期間，股債房的表現？》的文章也分享過去升息期間，各類資產的表現都相當不錯。
升息期間，雖然債券的價格可能下降，但別忘了有配息的彌補，這些配息會隨著每月的進帳逐漸推升總報酬。
當利率上升之後，隨之而來的配息也會逐漸增加，對於長期持有債券的投資人是利多的消息，這代表在未來很長一段時間的收益率也在上升。
因為只關注投資組合虧損的情況，投資人往往放大自己目前虧損的部位，想做一些舉動。
因為市場變化而調整自己的資產配置股債比這種戰術性的資產配置，往往讓自己產生更多擇時進出的難題，例如該升幾碼後回補債券？我該調整到多少？
在思考這個問題的同時，我會去檢視並思考自己的理財目標可以達到嗎？
減碼債券的同時，要注意的是自己投資組合的波動性會上升，增加報酬範圍的不確定性，股災來臨時整體投資組合的保護也會減弱。
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你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。