指數型基金與ETF的差別（Index Fund、Exchange Traded Funds）

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指數型基金（Index Fund）與指數股票型基金ETF（Exchange Traded Funds）的差別是什麼？

網路上有的資訊說指數型基金就是ETF，但有的說是不同的商品，指數型基金就是指一般共同基金嗎？

並不是，兩者只是非常像。

指數型基金是什麼？

指數（index），是用來衡量市場好壞、上漲下跌的標準。

以台灣股市來說，「台灣發行量加權股價指數」最廣為人知，「台灣發行量加權股價報酬指數」，最能衡量股息再投資的效果。

指數型基金（Index Fund）與ETF（Exchange Traded Funds）兩者不一樣。

指數基金是Index Fund ，ＥＴＦ則是Exchange Traded Funds。

指數型基金（Index fund）是共同基金中（Mutual fund）的一個分支。

相同的點，兩者都是基金，都是集合眾人資金分散購買多支股票。

不同的點在於操作策略上的差別，共同基金中（Mutual fund）以管理風格來分類的話，有下列兩種風格：

主動管理是有經理人幫你選股追求贏過大盤報酬，追求的是正的Alpha報酬；

主動式管理的基金會靠經理人選股、擇時，經理人會依據他的判斷調整基金的持股與水位。

如果成功了，就可以多得到Alpha收益，Alpha收益是基金經理人為該基金所提供的附加價值，也就是高於基金指標指數的超額報酬率。

如果一檔基金能提供超越其風險（Beta）所應有的報酬率，它的Alpha為正值；反之，該基金的Alpha則為負值。

主動式管理的基金種類繁多，例如：

被動式管理的基金通常稱為指數型基金。

被動式管理不靠基金經理人選股，追隨大盤指數績效，因此沒有單一個股的風險，獲得的只是承擔市場風險的報酬率。

投入到股票市場就得承擔的風險，稱為「市場風險」（Market Risk），通常用Beta係數來衡量。

被動式管理的基金，基金分類為「國內股票開放型指數型」，例如：

ETF則是交易所買賣基金，可以想成把剛剛說的基金放到股票交易所。

至於ETF的內容物兩者都有，ETF有主動式的，也有被動式的，端看ETF所追蹤的指數如何界定。（延伸閱讀：認識ETF）

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買ETF跟買股票一樣，透過盤中報價，市價買進，ETF的市價與淨值會有些微差距。

基金需要每日股市收盤後才能計算淨值，是依據淨值買進。

ETF與指數型基金都是進行指數化投資的好工具，不過要注意，ETF與指數型基金要配合被動投資的觀念，買進並長期持有才是一個穩健的投資方式。

指數型基金與ETF雖然不一樣，但是投資原則都是一樣的，兩者都讓我們能夠以較低的成本進行分散投資，同時避免經理人的失誤導致虧損，拿到承擔市場風險的合理報酬。

項目	主動式共同基金	主動式ＥＴＦ	被動式ＥＴＦ	被動式共同基金
本質	基金	ＥＴＦ	ＥＴＦ	基金
風格	主動管理	主動管理	被動管理	被動管理
管理方式	積極管理目的是打敗大盤	積極管理目的是打敗大盤	被動管理追求與指數一樣的報酬	被動管理追求與指數一樣的報酬
交易方式	以每日收盤淨值定價交易	交易時段內隨時交易	交易時段內隨時交易	以每日收盤淨值定價交易
投組透明度	低	高	高	高
管理費用	高	中低	低	中低
投資組合變動頻率	高	高	低	低
信用交易	否	可	可	否
範例	國泰小龍證券投資信託基金群益馬拉松基金統一大滿貫基金	ARKK	VT VTI VEA VSS	VFIAX – Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares