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指數型基金與ETF的差別(Index Fund、Exchange Traded Funds)

指數型基金(Index Fund)與指數股票型基金ETF(Exchange Traded Funds)的差別是什麼?

網路上有的資訊說指數型基金就是ETF,但有的說是不同的商品,指數型基金就是指一般共同基金嗎?

並不是,兩者只是非常像。

指數型基金是什麼?

先了解指數是什麼

指數(index),是用來衡量市場好壞、上漲下跌的標準。

以台灣股市來說,「台灣發行量加權股價指數」最廣為人知,「台灣發行量加權股價報酬指數」,最能衡量股息再投資的效果。

比較表格

項目指數型基金ETF
中文指數型基金
(指數基金)
指數股票型基金
英文Index FundExchange Traded Funds
代表元大台灣加權股價指數基金0050
元大寶來台灣卓越50證券投資信託基金
交易方式同基金,依照每日收盤淨值申購同股票,於股票交易所買入
交易時段內皆可購買
組合透明度
管理費用中低

指數型基金與ETF名稱不一樣

指數型基金(Index Fund)與ETF(Exchange Traded Funds)兩者不一樣

指數基金是Index Fund ,ETF則是Exchange Traded Funds。


指數基金是基金中不同的分支

基金投資風格的不同:主動式與被動式

指數型基金(Index fund)是共同基金中(Mutual fund)的一個分支。

相同的點,兩者都是基金,都是集合眾人資金分散購買多支股票。

不同的點在於操作策略上的差別,共同基金中(Mutual fund)以管理風格來分類的話,有下列兩種風格:

  • 主動式管理(Active management)
  • 被動式管理(Passive management)。

主動式管理(Active management)

主動管理是有經理人幫你選股追求贏過大盤報酬,追求的是正的Alpha報酬;

主動式管理的基金會靠經理人選股、擇時,經理人會依據他的判斷調整基金的持股與水位。

如果成功了,就可以多得到Alpha收益,Alpha收益是基金經理人為該基金所提供的附加價值,也就是高於基金指標指數的超額報酬率。

如果一檔基金能提供超越其風險(Beta)所應有的報酬率,它的Alpha為正值;反之,該基金的Alpha則為負值。

主動式基金有哪些?

主動式管理的基金種類繁多,例如:

  1. 國泰小龍證券投資信託基金
  2. 群益馬拉松基金
  3. 統一大滿貫基金

被動式管理(Passive management):指數基金

被動式管理的基金通常稱為指數型基金。

被動式管理不靠基金經理人選股,追隨大盤指數績效,因此沒有單一個股的風險,獲得的只是承擔市場風險的報酬率。

投入到股票市場就得承擔的風險,稱為「市場風險」(Market Risk),通常用Beta係數來衡量。

被動式基金有哪些?

被動式管理的基金,基金分類為「國內股票開放型指數型」,例如:


ETF是將被動基金放到交易所賣賣

ETF則是交易所買賣基金,可以想成把剛剛說的基金放到股票交易所。

至於ETF的內容物兩者都有,ETF有主動式的,也有被動式的,端看ETF所追蹤的指數如何界定。(延伸閱讀:認識ETF

常見的ETF

0050:元大寶來台灣卓越50證券投資信託基金

0051:元大寶來台灣中型100證券投資信託基金

0056:元大寶來台灣高股息證券投資信託基金


ETF與指數型基金的報價方式差別

買ETF跟買股票一樣,透過盤中報價,市價買進,ETF的市價與淨值會有些微差距。

基金需要每日股市收盤後才能計算淨值,是依據淨值買進。


ETF與指數基金怎麼投資?

ETF與指數型基金都是進行指數化投資的好工具,不過要注意,ETF與指數型基金要配合被動投資的觀念,買進並長期持有才是一個穩健的投資方式。

指數型基金與ETF雖然不一樣,但是投資原則都是一樣的,兩者都讓我們能夠以較低的成本進行分散投資,同時避免經理人的失誤導致虧損,拿到承擔市場風險的合理報酬。


綜合比較表格

項目主動式共同基金主動式ETF被動式ETF被動式共同基金
本質基金ETFETF基金
風格主動管理主動管理被動管理被動管理
管理方式積極管理
目的是打敗大盤
積極管理
目的是打敗大盤
被動管理
追求與指數一樣的報酬
被動管理
追求與指數一樣的報酬
交易方式以每日收盤淨值定價交易交易時段內隨時交易交易時段內隨時交易以每日收盤淨值定價交易
投組透明度
管理費用中低中低
投資組合變動頻率
信用交易
範例國泰小龍證券投資信託基金
群益馬拉松基金
統一大滿貫基金
ARKKVT
VTI
VEA
VSS
VFIAX – Vanguard 500 Index Fund Admiral Shares

延伸閱讀

認識ETF

ETF簡史

投資ETF的優點

發行ETF的相關規定

ETF在我國的法源依據

ETF下單的三種價格

理解ETF的折溢價

ETF配息過程:除息日、股權登記日、支付日

投資ETF的理由


你好,我是蔡至誠PG,《阿爾發證券投顧》教育長,《我畢業五年,用ETF賺到400萬》作者,《提早五年退休:PG 財經個人財務調配術》講師。

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