持續增長的通貨膨脹率對股市來說似乎是風險，通貨膨脹率也可能嚇到一些投資者。
不過，股市是向前看，通膨則是過去的數字，一些歷史數據並沒有跡象表明通貨膨脹對股市是壞事。
通貨膨脹率與股市之間有關連嗎？
A Wealth of Common Sense的作者Ben Carlson整理從1928年到2020年間，通貨膨脹率對股市兩者間並沒有一個明確的模式。
通膨高的時候，股票市場表現也相當不錯
下表整理17個通貨膨脹率比當前還高的年度，也許你會發現通膨高的時候，股票市場表現也相當不錯，這些年標準普爾500指數的年報酬是9.4%。
股市帶來正報酬的年度總共有12個（比率是70%），帶來負數報酬的年度只有5年（比率是30%）。
17個高通膨的年度，有8年帶來兩位數的報酬。
有帶來超過20%的回報，總共有6年（比率是35%）。
雖然實質報酬還需要扣除通貨報酬率，但從這些數據來看，通貨膨脹率較高的年度未必對股票市場是壞事，甚至大多時候股市是上漲的。
從歷史來看，股票大幅增長的時期發生在1940年代以及1970年代，這兩個十年的共通點都是經歷過高通膨，連帶接下來的市場也迎接了十年的牛市。
通貨膨脹對股市並不是一個明顯的災難，通貨膨脹率的提升也許是暫時的，也可能代表景氣熱絡，對於投資人來說，未必是壞事，不管環境如何，確保自己能夠參與到經濟成長、維持自己在職場上的競爭力，透過ETF參與市場，待在市場上這才是安然度過的策略。
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。
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