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通貨膨脹高的時候,股市表現如何呢?(1928-2020的數據)

持續增長的通貨膨脹率對股市來說似乎是風險,通貨膨脹率也可能嚇到一些投資者。

不過,股市是向前看,通膨則是過去的數字,一些歷史數據並沒有跡象表明通貨膨脹對股市是壞事。

通貨膨脹率與股市之間有關連嗎?

A Wealth of Common Sense的作者Ben Carlson整理從1928年到2020年間,通貨膨脹率對股市兩者間並沒有一個明確的模式。

Source:A Wealth of Common Sense

通膨高的時候,股票市場表現也相當不錯

下表整理17個通貨膨脹率比當前還高的年度,也許你會發現通膨高的時候,股票市場表現也相當不錯,這些年標準普爾500指數的年報酬是9.4%。

股市帶來正報酬的年度總共有12個(比率是70%),帶來負數報酬的年度只有5年(比率是30%)。

17個高通膨的年度,有8年帶來兩位數的報酬。

有帶來超過20%的回報,總共有6年(比率是35%)。

雖然實質報酬還需要扣除通貨報酬率,但從這些數據來看,通貨膨脹率較高的年度未必對股票市場是壞事,甚至大多時候股市是上漲的

從歷史來看,股票大幅增長的時期發生在1940年代以及1970年代,這兩個十年的共通點都是經歷過高通膨,連帶接下來的市場也迎接了十年的牛市。

通貨膨脹對股市並不是一個明顯的災難,通貨膨脹率的提升也許是暫時的,也可能代表景氣熱絡,對於投資人來說,未必是壞事,不管環境如何,確保自己能夠參與到經濟成長、維持自己在職場上的競爭力,透過ETF參與市場,待在市場上這才是安然度過的策略。


你好,我是蔡至誠PG,《阿爾發證券投顧》教育長,《我畢業五年,用ETF賺到400萬》作者,《提早五年退休:PG 財經個人財務調配術》講師。

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