很多人透過回測報酬來比較ETF，這種方法看似合理，但其實純粹依照動能來挑選ETF並不是一個穩健的方法。
選擇ETF，我們必須考慮其他風險因素，方能確保投資組合的可靠性，畢竟投資是一輩子的事情，如何適當選擇工具來維持財富是需要審慎評估的。
別忽略風險，別一昧向前衝
投資如同駕駛，著重安全抵達目的地，為了達成目標，我們可以透過感知周遭動態，建立防衛駕駛的用路哲學。
防衛駕駛是注意週遭狀況、勿違規侵犯他人，用目視、耳聽，認知並預測接下來可能發生意外的情境，進而採取必要措施的駕駛技巧。
駕車時，我們可以透過後照鏡來輔助確認車旁、後方有無車輛，但重點還是整體情境，如果一昧注意後方，就會對前方障礙物反應不及。
如果只看報酬來選ETF，就像是「只看著後照鏡開車」一樣危險。
大部分人在選擇ETF的時候會找出回測軟體來看歷史報酬，例如：Backtest ETF Portfolio、Backtest Portfolio Asset Allocation等等，找出幾組ETF歷史報酬最高的候選人，然後選擇這個ETF投資組合，這是很多人一開始的情境。
我們應該選擇經過「風險調整後」最高的報酬，而不是直接選擇報酬最高的投資組合。
既然追求最高報酬，何不直接配置100%股票即可？話雖如此，但難敵投資情緒。
股票波動性過大，大幅度下跌時容易產生資產縮水，為了平衡這種情況，依據個性、年紀等指標在配置中加入短期定存、美國公債等低波動的資產，就可以降低投資組合波動。
定存、公債這類型的資產流動性、變現性、保值性也高，甚至在動盪時期還能逆勢上漲，有機會提升整體報酬。
例如，2008年美國股市崩跌時，美國長期公債繳出24.03%的正報酬，美國短期公債有8%的正報酬，如果有配置這些債券，就能支撐下跌的力道。
除此之外，還需要考慮其他風險因素：
一、流動性風險（Liquidity Risk）
流動性是ETF入手或脫手的難易度指標。
ETF與股票一樣在交易，當我們想要買進ETF時，應該要輕而易舉地買到，賣出時亦同。
如果無法達成這個目標，為了買進就得加價（掛比市價高）的價格買進ETF；或是得折價賣出（掛比市價低），這中間產生的便是買賣價差。
交易量是評估ETF流動性一個很好的指標，ETF的交易量越高，流動性越高，買賣差價變越小。
二、波動性（Volatility）
波動性是評估變化幅度的指標。
價格的變化受諸多因素影響，資產類別、市場區域、消息面、投資人情緒、政策變化等等，但總體來說資產類別影響最大。
同樣是債券，美國國庫券與高收益債的價格波動就不一樣，而股票與債券的波動幅度也不一樣。
選擇ETF時，搭配資產配置的概念，利用波動性較低的美國公債或是定存來平衡股票的波動性，「高加低」的作用來平衡整體組合的波動性，可以讓我們在劇烈波動時較心安，也能拿得住。
三、集中風險（Concentration Risks）
持股占比是評估集中風險的指標。
ETF必須公布持股，而看前十大持股佔總體資產比例就能評估集中持股風險。
例如某些特定行業的ETF持股不超過數百支，前三大持股可能就佔了總資產30%到40%，這類型ETF分散性較為不足。
元大台灣卓越50基金（0050）即為相當經典之案例，截至2018年6月30日，單一公司台積電即佔0050百分之30，集中風險相當高。
建立大局觀，要從整體來看
雖然投資要看總報酬，也就是以追求資本利得以及股息收益、股息成長為目標，但還需要考量本身所處在生命週期的哪個階段，未來的生涯規劃來調整。
費用
從整體來看，支出指標是我們可以控制的─費用。
基金費用是發行公司為了維護ETF運作所必須收取的金額，從主動式到被動式基金，這個行業走過一段發展的歷史，從追求報酬到逐漸追求成本，而ETF又為基金產業帶來新的發展。
ETF收費有高也有低，但越是受歡迎的ETF，規模越大，收費越低，形成一個良性循環，身為長期持有的投資人，可以利用低成本的ETF壓低支出。
分紅
另一個指標是收入指標─分紅。
股票、債券、房地產ETF都會分派利息，這些利息便是構成投資報酬的一個重要部分。
由於整體投資組合不需要費心管理，因為持有整體市場，雖然與集中持股來比，殖利率未必亮眼，但這類型收入相對更為穩健、可預測。
善用篩選器，用指標來評估ETF
可以利用MorningStar ETF Finder或是ETF.com的ETF SCREENER & DATABASE來選擇ETF，透過數據排行來評估ETF體質以及淺藏風險。
具體的評估指標，請見先前的文章「ETF挑選步驟，如何選擇ETF？」，我們可以利用七個指標來評估ETF。
結論
總結一下，評估ETF時不要只看報酬，而是要評估整體風險，包含加入投資組合之後，對我們規劃會產生什麼影響。
考量ETF實際持有資產的類別就能簡易判斷風險，除此之外，利用總開銷費用、預期股息收入能夠加大調整風險過後的報酬。