資產配置

低波動性代表波動較低,但不意味著沒有波動

低波動性策略在市場處於最不利狀態時也處於最佳狀態。

下圖是低波動ETF相對於大盤指數的變動圖,編制方式是將MSCI美國最低波動率指數(MSCI USA Minimum Volatility Index)除以Morningstar美國市場指數( Morningstar U.S. Market Index)。

當線呈現向上趨勢時,代表最小波動率指數優於大盤指數,反之亦然。

趨勢頂點與網路泡沫、全球金融危機以及最近的肺炎疫情說明這種策略的確在股市下跌時有效。

不過要注意的是,低波動性雖然波動較低,但並不意味著沒有波動性。

原因就在於,低波動性股票基金仍然是股票資產。

從理論上講,低波動的好處是可以幫助投資者在艱難時期留在市場中,因為看到下跌的較少,每次檢查投資組合價值時比較不會那麼痛苦。

不過實際上,畢竟還是虧錢了,大家的經歷還是不愉快。

大家需要了解,儘管這些基金可能在風險管理工具中佔有一席之地,但它們還是特殊工具。

波動性較小的股票投組可能佔有一席之地,但其重要性還是低於做出一個屬於自己的全天候投資組合,也就是找出自己適合的資產配置。

Source
Low Volatility Doesn't Mean No Volatility

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