投資除了「錢（本金）」，「時間」也很重要，但常常為人所忽略。
投資不需要什麼複雜的策略，唯一需要的策略就是堅定地利用時間產生複利的威力。
「複利」，就是投資界的奇蹟。
投資計畫本質上就是一種複利計畫：我們持續將投資獲利再投入，使得每筆新增獲利產生投資報酬。
假以時日，利滾利的好處會成為整體報酬愈來愈重要的一部分，最終的投資報酬率取決於年化報酬率與時間兩個因素。
只要知道你需要足夠的時間讓複利好好發揮，就符合成功投資人的基本條件了。
這也是資產配置的概念中，必須考量自己時間投資架構的因素。
接下來談複利的含意：
- 量入為出、保持儲蓄
- 節省成本
- 提高報酬的價值很可觀
- 長壽真好
量入為出
巴菲特對於複利的理解程度已經到了另一個程度，並他的消費習慣有很大的影響，例如住舊房子、開房車、吃麥當勞等等。
查理．蒙格（Charlie Munger）曾說：
「巴菲特把10美元的理髮費用看成是花了30萬美元一樣。」
他其實說得很保守，如果巴菲特將1956年省下10美元的理髮費用轉而投資在合夥事業上，那這筆錢到今天已經超過100萬美元（10美元持續58年以複利22％的速度成長）。
懂得複利的功用後，就能理解為何要養成量入為出、保持儲蓄的習慣，這麼做即使投資報酬率只略高於平均水準，財務就不會有什麼問題。
複利的力量無法催促，前提是你需要耐心，必須給它足夠的時間。
複利很美好，但也有現實面─「大數法則」（law of large numbers）。
高成長率最終會變得不可持續，投資規模愈大，高報酬率將愈難維持。
巴菲特1964年寫給合夥人的信：
「以非常高的報酬率複利成長是非常荒謬的，即使起初僅投入有限的資金。」
成本
複利的另一個含意是─成本
費用、賦稅和其他損害報酬的因素累積下來影響極大。
一年1%–2%的費用單獨而言似乎微不足道（你可以肯定金融商品在銷售時會這麼說），但複利的力量會把這種看似微小的損失變成巨大的損失。
想想一名中年投資人的退休儲蓄計劃，投資在年化報酬5%與7%的差別：如果一年報酬少2個百分點，30年下來，帳戶裡的錢會幾乎少一半。（參考：選擇低成本基金的理由）
費用和賦稅（輸給大盤的問題）一直嚴重損害多數美國人的投資報酬，在截至2011年底的20年裡，美國散戶的實際年化報酬率只有2%左右。
考量通貨膨脹之後，實質購買力是遭受侵蝕的。
提高報酬
相對小幅的報酬率差異多年下來會產生極大的差距，這種情況總是令人吃驚，基於複利的緣故，這就是為什麼巴菲特追求更好的成績。
巴菲特比任何人更了解複利的力量，他總是以幽默隨和的方式說明在複利計畫下，平均報酬率和投資期間的小幅變化會對最終投資結果有重大影響。
如果報酬率能高於道瓊指數幾個百分點，巴菲特認為這是非常可貴的成就，10年、20年下來可以幫投資人賺更多錢。
長壽真好
長壽不是菸，指的是能活得越久越好。
活越久，就越能享受複利，這是顯而易見的道理。
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。
One Comment