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升息需要減持債券嗎?3個原因分享持有債券的好處

在利率準備上升的階段,有些人會思考我是否要減持債券?或者說把債券撤出我們的投資組合,在Vangaurd的《Rising rates don’t negate benefits of bonds》這篇文章提到了三個觀點,與大家分享。

這三個觀點分別是:

一、股市下跌的時候,債券提供很好的回報

二、利率變化已經不是什麼新聞

三、不要讓利率變化影響我們對債券配置的戰略


股市下跌的時候,債券提供很好的回報

在多元化組合當中,會遇到股市下跌的時期,在這個時期,債券會充當緩衝。

在Vangaurd另一個研究《Hedging Equity Downside Risk With Bonds in the Low-Yield Environment》的數據中顯示:

當全球股市在全球金融危機期間平均下跌約 34% 時,投資級債券市場的回報率超過 8%。

從 2020 年 1 月到 2020 年 3 月這段時期,由於 COVID-19 造成股市大幅波動,股市下跌了近 16%,但全球債券的回報率略高於 1%。

如果觀察幾個完整周期的市場,從 1988 年 1 月到 2020 年 11 月,只要每月股票報酬下降,大約 71%的情況每月債券報酬在都能在這段時間帶來正報酬。

從上面的數據我們可以得知,債券他可以提供多元化的收益來源,這個多元化收益來自於不同的市場表現與時機。


利率變化已經不是什麼新聞

當市場的共識是利率變化會上升,那麼短、中長期的債券價格已經反映了這個訊息。

有些人會說需要撤出長期債券改以短天期債券因應市場升息,但今天長期債券的市場價格已經將投資者對利率上升的預期考慮在內,這就是價格更便宜的原因。

如果這種共識實現,那麼轉向短期債券或變現將沒有任何優勢。

只有當長期收益率上升超過預期時,這些行為才會得到回報。

與其試圖掌握利率調成的可能性會高於或是低於市場的共識,在每個期間保持長期的多元資產配置會是更好的方法。


不要讓利率變化影響我們對債券配置的戰略

在升息期間,許多人會說債券要跌了,先賣以後再買。

這其實只是在追逐過去表的的行為。

投資應該保持前瞻性,升息對於債券持有人反而是好事,這代表未來的收益將提高,可以獲取更多的利息。

隨著收益率增加,未來資本損失的機率也會下降。

不要讓利率變化影響我們對債券配置的戰略。

因為當撤出之後,何時要再進入呢?

較佳的投資策略是維持原有的投資組合,繼續持有債券,而不是棄牌。


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感謝閱讀這篇文章,PG在28歲離開警察職務,現任金融業投資顧問,著有「我畢業五年,用ETF賺到400萬:每月1,000元就能開始!不用兼差斜槓,兩檔ETF投資組合,年賺20%以上」一書,專長為投資管理、退休規劃、財務規劃。

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