股票長期的趨勢

這張圖是《長線獲利之道：散戶投資正典》這本書中最經典的一張圖，可以用來說明長期投資股市的美好。

在閱讀這張圖時，要先知道這是一個對數（Logarithemic）或是比率（ratio）的圖，我在閱讀這篇幅時，也重新認知到的是「取對數之後，趨勢線的斜率代表固定的報酬率」。

取對數的用意在於這張圖不管是哪一個位置，只要垂直距離相等，那麼他的百分比變化就相同，明眼人就會了解哪一種資產最適合做長期投資（股票），以及長期持有那些資產是最差的選擇（美元、黃金）

從這一張表也展示了股票投資的穩定性，即使股票報酬會上下起伏，但是終究回歸趨勢線上，帶來長期6.6%的回報，這樣的現象稱為均值回歸（mean reversion）。

股票短期報酬的波動很大，盈餘高低、利率升降、各種風險與世界的不確定性、甚至投資人心理的樂觀、悲觀、恐懼與貪婪，都會對股市產生影響，但長期來看股票報酬率的上升都會讓這一切變得微不足道。

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你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》法人金融處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。