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股票長期的趨勢

這張圖是《長線獲利之道:散戶投資正典》這本書中最經典的一張圖,可以用來說明長期投資股市的美好。

在閱讀這張圖時,要先知道這是一個對數(Logarithemic)或是比率(ratio)的圖,我在閱讀這篇幅時,也重新認知到的是「取對數之後,趨勢線的斜率代表固定的報酬率」。

取對數的用意在於這張圖不管是哪一個位置,只要垂直距離相等,那麼他的百分比變化就相同,明眼人就會了解哪一種資產最適合做長期投資(股票),以及長期持有那些資產是最差的選擇(美元、黃金)

從這一張表也展示了股票投資的穩定性,即使股票報酬會上下起伏,但是終究回歸趨勢線上,帶來長期6.6%的回報,這樣的現象稱為均值回歸(mean reversion)

股票短期報酬的波動很大,盈餘高低、利率升降、各種風險與世界的不確定性、甚至投資人心理的樂觀、悲觀、恐懼與貪婪,都會對股市產生影響,但長期來看股票報酬率的上升都會讓這一切變得微不足道。


你好,我是蔡至誠PG,《阿爾發證券投顧》教育長,《我畢業五年,用ETF賺到400萬》作者,《提早五年退休:PG 財經個人財務調配術》講師。

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