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我們要當「常勝」還是「長勝」將軍?

今天聯繫了一個原本想使用機器人理財服務的客戶,但是後來因為覺得資本少,就覺得想做一點夠高風險的投資操作。

剛好同事分享一個關於勝利的文章,我覺得很有啟發,值得紀錄。


「常勝」還是「長勝」將軍,你更願意做哪一個?

在英國喜劇《Yes, Prime Minister》,其中第一季第一集裡面有個片段。

首相正在考慮是否購買三叉戟核潛艇來增強國家防禦,詢問一位軍事顧問的意見,劇中軍事顧問假設,蘇聯是以「切香腸戰術」一步步蠶食推進到英吉利海峽。

提出假設3個場景,讓首相判斷是否是「最後時刻(the last resort)」,啟動核潛艇、按下核按鈕。


場景1:

蘇聯策劃東德發生暴動,西德部分地下黨也進行暴動。

然後,東德的警察和消防隊進入西德幫助穩定局面。

請問此時您是否按下核彈?

首相認為:這只是局部地區的摩擦,不能發射核彈。


場景2:

進一步,蘇聯政府在警察和消防隊裡混入一部分軍隊,來幫助控制混亂局面。

緊接著,蘇聯軍隊留在西德不走,藉此控制西德,並故意跨過西德邊界,進入法國,請問這是最後時刻嗎?

首相說:不是,我需要時間思考。


場景3:

蘇聯繼續推進占領西德、比利時、荷蘭、法國,並即將推進到英吉利海峽,顧問說,首相你會按下按鈕嗎?

首相說:不,我們買核彈是為了保護自己,而不是自殺


投資的關鍵時刻是?

在股市中,我覺得也有類似的道理,假設今天關鍵時刻我們要按下按鈕,下單賣出股票,那什麼時候是這個關鍵時刻呢?

-1%?

-5%?

我們可以想像下列的情境。

場景一:

當你遇到下跌1%,你是否認為這是關鍵時刻?

場景二:

當今天市場下跌10%,你還在工作,收入沒什麼影響,你認為這是否是關鍵時刻?

場景三:

當今天股市下跌30%,並且消息指出還可能會下跌,你有做好分散投資,也有準備兩年的急用金,你認為這是否是關鍵時刻?

股市投資並不存在著關鍵時刻。

大盤平均而言的走勢是這樣的,

在一年當中都會下跌1%,

平均1.1年會出現下跌5%,

平均1.6年會出現下跌10%,

平均2.5年會出現下跌15%,

平均4年會出現下跌20%,

平均9年會出現下跌30%。

所以,設計一個停損點或許使不切實際的,投資的本質是賺取收益,保障未來的購買力,能夠滿足我們的財務目標,這個原則我認為特別適用個體投資人,個體投資人不是機構投資人,投資不是工作,不用依靠投資來確保生活。

個體投資是希望能夠提升生活水平,把握這個原則,才能在後續的投資路上走得順利。


與其把握完美時機,不如把握模糊的正確

作者則分享對於股市走勢的看法。

市場是不太可能斷崖式的下跌或者火箭般的上漲,走勢多是循序漸進的。

當大部分投資者意識到市場轉換牛市/熊市的時候,已經來不及了。

投資的本質是賺取絕對收益,股票承擔合理風險,長期持有就能賺取收益,那我們就做這件事。

買股票的重點在於「買」,不是選股票、不是選市場時機,可惜的是,大多數人都在糾結買入/賣出的時機,而沒有實際的去行動。

正如劇中的首相一樣,大部分的投資者們是無法判斷按下按鈕的完美時機。

身處其中,我們永遠不知道什麼時候是市場的頂部/底部。

所謂的「完美時機」,只存在於後視鏡中,當一切已成定局,才能清楚看到最低買點。

那麼,與其去糾結市場的「完美時機」,不如換種方式,去把握「模糊的正確」。


先前我在《主動式共同基金落後大盤指數的比例》文章分享在美國市場,大型股基金的五年績效有75%落後大盤指數,這些經理人是資訊最充足、資源最龐大的一群,專業經理人的勝率都這樣,更何況自力更生的個體投資人。

對於個體投資人來說,想要每一次、每一年把握市場時機,是不太可能的。

反而做好全球多元化的佈局,才是能夠長久在市場上獲勝的法寶。


資產配置,組一支穩定的球隊

一支出色的足球隊,無論是經典的「433陣型」還是經久不衰的「442陣型」,都離不開前鋒、中場和後衛的排兵布陣。

資產配置也是這樣,投資者就像足球教練,通過分散熱點,大小規模,高景氣和冷門方向結合的搭配等,使一些資產用來進攻,一些用來攻守平衡,一些用來防守。

這樣我們整體的投資波動會在一定程度上相對平穩,在情緒上使我們有更好的投資體驗。

當市場各種行業、風格此消彼長、大起大落的時候,我們大概率不會被震下車,自然而然能夠在市場中獲勝的概率也就增大了。

這樣我們整體的投資波動會在一定程度上相對平穩,在情緒上使我們有更好的投資體驗。

當市場各種行業、風格此消彼長、大起大落的時候,我們大概率不會被震下車,自然而然能夠在市場中獲勝的概率也就增大了。


追求長期結果,而像在賭場一樣立刻就有回報

我們都想要馬上就有結果,但正如查理·芒格所說:

「投資追求的是一個長期的結果,而不是像在賭場一樣立刻就有回報。」

我們要成為「長勝將軍」,而不是短期的「常勝將軍」。

在市場波動的時候,能夠平心靜氣地看待,不要隨意地離開市場(跳車),這樣獲勝的機率自然大。

「你不能預測,但你可以做好準備」

橡樹資本的霍華德·馬克斯

感謝閱讀這篇文章,PG在28歲離開警察職務,現任阿爾發投顧的財務顧問協理,管理9位數資產。

目前經營「PG財經筆記」、「PG讀書會」,分享關於理財規劃、金融市場以及投資者心理、100本精品好書音頻等內容。

如果你希望透過理財規劃來擁有更穩定的未來,歡迎加入我的官方LINE@,一起討論如何進行理財規劃,以下是我幫客戶規劃的案例,供你參考:

PG財經筆記

PG財經筆記是一個專注在財富管理、投資、金融市場以及投資者心理的部落格,由蔡至誠獨立經營。 蔡至誠畢業於中央警察大學刑事警察學系,曾任桃園市政府警察局刑事警察大隊偵查員、蘆竹分局外社派出所所長。現任「阿爾發證券投資顧問(股)公司」財務顧問部協理,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書。

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