投資致勝守則第四條─紀律（Discipline）
紀律的含意是，維持原來的信念，並長期投資。
投資這件事可能會引起我們強烈的情緒反應，例如：擔憂、焦慮、煩躁、失去耐心等等，特別是在報酬率不佳的情況，這樣的情緒可能更強烈。
獲利的喜悅被虧損的難受心情所取代，甚至影響投資人更深。
Vanguard最後一條守則是紀律，透過有紀律的投資方式，可以降低我們的衝動，並保持我們長期投資的目標。
有紀律的投資有幾點優勢：
- 有紀律地定期將你的資產在平衡可以管理投資組合的風險
- 很少有人能夠一直成功地預測市場。
- 追逐那些戰勝市場的人通常都導致很悲慘的結果。
- 告訴你一個強而有力的投資工具：持續投入資金，一點一點地朝著財務目標邁進，你將會有意外驚喜。
透過再平衡保持紀律
儘管資產配置是達成財務目標的基礎之一，但也只有在我們遵守原有的配置、忠於資產配置的精神，才能在變幻多端的市場上達成我們的財務目標。
如果市場劇烈地變化，導致股債比偏離太多，透過定期再平衡能讓我們回歸原本的配置。
Jaconetti, Kinniry,Zilbering等人於2015的研究結論發現：
多數廣泛分散的投資組合，建議每年、或是每半年檢視你的資產配置，如果偏離超過5%時便進行再平衡。
對於原有的配置保持紀律，能確保避免因為波動過大，而導致資產配置不平衡的結果。
下圖顯示，完全不再平衡以及每半年再平衡兩者的差異。
從圖中可以發現如果完全不再平衡，股債比的變化會隨著市場價值的變動有劇烈的波動，而透過每半年再平衡，就可以大幅降低股債比的變化，維持投資組合的紀律。
如果沒有再平衡，可能會讓投資組合暴露在更多的風險下，彰顯了紀律的重要性。
舉例來說，以股債比60%：40%的投資組合，如果完全不再平衡，股債比4年後居然變成了75%：25%，而這樣的配置已經偏離了原有的配置許多，也會讓投資組合在熊市中暴露更多的風險。
如果遭遇熊市，讓投資人進行再平衡是違反常理的，因為人們都會有個念頭：想等再跌多一點、便宜一點再買，或許再等個一兩天機會更好。
在熊市時，股票遭巨額虧損，債券表現相對較好，如果要再平衡，我們就必須賣出債券，買進那些持續下跌的股票，以維持原有的股債比。
如果沒有再平衡，增加持股的部位使得股債比回復預設的比例，我們可能會錯失一些獲利的機會。
而且，現在往回看，那些下跌的過程都是買進的最佳時機。
維持資產配置的紀律
別試著擇時進出，維持原有的資產配置即可。
Vanguard的研究員Stockton與Shtekhman等人在2010的研究指出：
雖然擇時進出的確可以獲得更好的報酬，但平均來講，很少有人能夠持續超越市場基準報酬。
而且也不是只有Vanguard一個發現這事實。對於擁有許多資源的法人、投信，倚靠著專業軟體、專業知識，想要持續勝過市場都很難了，那麼自以為什麼都有的散戶會怎麼樣呢？
也別一直追逐著去年表現最好的市場，過去的績效不太表歷史，做好資產配置，即使不預測也可以取得表現最好的市場。
有紀律地持續提高儲蓄率
依據Bruno and Zilbering等人2011年的研究：
增加儲蓄率對於我們的資產累積有很大的影響。
為了達到我們的財務目標，我們必須倚賴原始投入的資金、持續的再投入、資產配置於各個持續增長的市場。
市場未來的報酬是不可預期的，也難以控制，我們要避免想掌握那些不可控的因素，反而必須專心在自身所能掌握的東西上。
我們能掌握什麼？
資產配置、投入的金額、花費的金額、以及未來提領的金額等等這些是我們能掌握的。
如果想存到1,500萬台幣，不同的儲蓄程度對達成目標有什麼影響呢？
假設所有的金額都同步考量通貨膨脹下，如果一開始都存30萬台幣，每年都持續投入15萬台幣。
如果持續投入的金額都沒增加，也就是說每年都只持續投入15萬台幣，儲蓄的金額不增加，那麼通往財務目標就是完全依賴市場的平均報酬。
但假如在自己可掌控的範圍內，增加儲蓄，例如每年都多存5%的錢，例如第2年多存5%（7500元），變成存15萬7500元；第三年變成存16萬5375，如此一來會發現達到目標的時間大幅的減少。
雖然說無法每年都增長，而且越後面增長可能會越難，但至少說明了增加儲蓄是有幫助的。
有時候我們會一昧的追求更多的報酬率，其實換個想法，努力地追求收入的增加也是加速達標的方法。
結論
投資這件事真的會影響我們的情緒，即使是精明老練的投資人也應該要採取長期投資的觀點、保持有紀律的投資來保護自己。
如果我們隨著市場的噪音一直變化自己的投資策略，那麼可能會產生很多不必要的成本。
另外要時時提醒自己盡量避免一些會減緩我們達到目標的行為：
- 不願意、不敢、無法再平衡
- 無法抵抗「擇時進出（market-timing）」的誘惑
- 想要追逐報酬最好的市場
對於達成財務目標，持續的儲蓄比市場報酬更可靠。
市場報酬無法預測，但我們一定可以知道自己可以存多少。
規律的再投資，持續為投資組合注入新的活水，並隨著時間越存越多，這些都能讓我們在未來某個時間點發現驚喜，長期下來也會有意想不到的結果！
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