指數化投資

指數化投資就是持有全部的股票,以得到某一市場的報酬率。

指數化投資就是取得市場報酬(Market Return)。

什麼是指數?

從電視媒體到報章雜誌,再到網際網路,股票市場無所不在。

但「今天整體股票市場表現良好」這句話到底是什麼意思?

「市場」又是什麼意思?

「指數(index)」就是用來衡量的標準。

事實上,大家談論的「市場(market)」就是談論一種「指數(index)」。

舉例來說,要談論市場表現如何如何,新聞通常會報導道瓊指數表現如何?上漲幾點,下跌多少點。

美國股市

以美國股市來說,常聽到的就是道瓊指數、標普500指數。

道瓊指數為「道瓊工業平均指數」,英文為Dow Jones Industrial Average(DJIA),是由華爾街日報和道瓊公司創建者查爾斯·道創造的幾種股票市場指數之一,他把這個指數作為測量美國股票市場上工業構成的發展,是最悠久的美國市場指數之一。

道瓊指數包括美國30間最大、最知名的上市公司,道瓊工業指數首次在1896年5月26日公布,它象徵著美國工業中最重要的12種股票的平均數。

至今為止,在這12種成份股中,只有通用電氣仍然留在指數中。

標普500指數,就是「標準普爾500」英文為Standard & Poor’s 500(S&P 500),是一個由1957年起記錄美國股市的平均記錄,觀察範圍達美國的500家上市公司,為全美第二大的指數、採用市值加權,與道瓊指數相比,S&P 500指數包含的公司更多,因此風險更為分散,能夠反映更廣泛的市場變化。

台灣股市

以台灣股市來說,以最常見的兩種為例:

  1. 「台灣發行量加權股價指數」最廣為人知。
  2. 「台灣發行量加權股價報酬指數」,最能衡量股息再投資的效果。

台灣發行量加權股價指數」(簡稱加權指數、TAIEX)是由臺灣證券交易所所編製的股價指數,與標普500指數相同,為反應整體市場股票價值變動的指標。

發行量加權股價指數的特色是股本較大的股票對指數的影響會大於股本小的股票,市值高者如台積電、鴻海、國泰金及大立光、台塑所占權重較高。

發行量加權股價指數係以1966年為基期,基期指數設為100,最高值為990年2月12日(期一)盤中的12682.41點。

衡量投資台股的指數─台股報酬指數

「台灣發行量加權股價報酬指數」(TAIEX Total Return Index),能用以衡量現金股利再投資的指數,常聽到人談論的還原權值就是談論這個指數。

報酬指數,是指除了採樣股票異動或增資除權時進行調整之外,當公司發放現金股利時,調整讓指數不會因股票除息而下跌。

因此能夠產生類似加回現金股利的作用,使得指數所計算的投資報酬率能包含現金股利再投資的報酬。

如何查詢「發行量加權股價報酬指數」,可以到臺灣證券交易所查詢。

2017年8月21日,「台灣發行量加權股價報酬指數」為17,647.76。