CNBC：上周六公佈的《致股東的信》中，您開篇依舊在說美國活力，能給我們講講原因嗎？為什麼對美國的信心這麼高？
巴菲特：對美國前景的樂觀判斷，是我一生投資的最大主題，從我11歲買入第一隻股票開始，這個主題就壓倒一切。
我們在經濟上有過波折，比如2008年金融危機，在1942年春天，我們也經歷過戰爭。
但是無論情況多麼糟糕，我們總是會重新站起來。
大家想想看，在過去240年裡都發生了什麼？這個國家起步時一無所有，但在不到我歲數三倍的時間里，就成長為世界強國。
你知道，人類文明已經延續了數千年，但生活水平幾乎沒有進步。
然後美國展示了一條道路，而且這條路現在依舊充滿活力。（前提：要美國持續保持活力）
CNBC：什麼樣的消息你覺得有用？比如，很多人會說”我入場太晚了，道指已到2萬點，我錯過了機會，現在只能等回調。”你對這類人有什麼建議？
巴菲特：他們不知道入場時機，我也不知道，如果這是一場伴隨餘生的遊戲，你最好早些入場。
那些為了等待自以為是的正確時點而徘徊不前的人，是非常錯誤的，我從未見過任何人能連續把握入場時機。
比如你打算買一個農場，預計在10年、20年後大幅升值，那現在就該採取行動，除非農場主開價太過荒謬。
實際上，投資股票最好的方法是隨著時間推移持續買進。你可以建立多元化投資，將風險分散到你所擁有的眾多公司。然後再逐月、逐年買進，風險就會隨時間推移更加分散。如果你遲遲不進場，就犯了一個非常可怕的錯誤，錯失了從時間跨度上分散風險的機會。就算你這次等到了好時點，下次也不一定如此好運了。
CNBC：您曾認為2008年和2009年的股票很便宜，也在其他時候提過股票被高估。我們現在正處在一個轉折點上嗎？
巴菲特：我們現在還沒到泡沫區間。就當前而言，如果利率在7%-8%，資產價格才會顯得非常高。
你必須知道，利率就是估值的重力作用。
比如在1982年， 高達15%的利率幾乎下拉了所有資產的價格，道理很簡單，如果你能從政府債券獲得15%的收益率，幹嘛還要購買收益率只有4%的農場？
但相對於利率而言，當前股票和歷史估值相比其實是便宜的。
不過依舊要小心風險，最近利率上漲較多，可能使股價下跌。但我要說，如果十年前金融危機爆發前，你「非常明智地」什麼都沒買，十年後你肯定會後悔。
CNBC：什麼是生意？就是買入蘋果和航空公司？
巴菲特：這是個很好的猜測。我們現在已經不買蘋果了，現在的價格不適合我再買。
我想說的是，蘋果雖然涉及非常多的科技因素，但在很大程度上，它依舊是個消費品公司。
在1960年左右，Phil Fisher寫過一本投資著作，名字叫《怎樣選擇成長股》（Common Stocks and Uncommon Profits），我建議投資者都該讀讀這本書，從Fisher那裡我了解到了”聊天法”（scuttlebutt）的價值：走出去，和競爭對手、供應商、客戶們交談，徹底弄清楚一個行業或者一家公司實際上是如何經營運作的。
當我陪曾孫女去DQ買冰激凌時，有時她會帶上朋友，他們幾乎人手一部iPhone，我問他們這部手機可以做什麼，以及如何做……他們的生活是否離不開它。
可這些人都拿著蘋果，幾乎沒空和我說話，除非我請他們吃冰激凌。我意識到蘋果有非常高的客戶粘性，本身產品也具有極高使用價值（雖然我自己不用）。
再看未來蘋果的盈利能力，我認為庫克做了一件了不起的工作，他的資本配置非常聰明。
我不清楚蘋果研究實驗室裏面有些什麼，但我知道他們的客戶心裏想什麼，因為我花了相當長的時間與他們交流。
巴菲特在2016大買蘋果股票，根據巴菲特的公開信內容，截至2016年12月31日，波克夏公司去年總共買進6124萬2652股的蘋果股票，總成本為67.47億美元，換算出來的蘋果股票買進平均價為110.17美元。
首次買進蘋果的股神巴菲特，每股的買進價格是多少？答案是99.49美元。
那目前股價是多少？ 139.79（106年3月2日） （粗算報酬率+26%）
CNBC：觀眾提問：”你對國債怎麼看？尤其是50年、100年債券？”
巴菲特：如果像過去5、6年一樣的利率水平，我認為買長期債券是非常愚蠢的。
我不會買50年的債券，利率水平不會一成不變。在波克夏，我們有800多億美元短期債券，我買債券也只會買短期的。
心得
好的股票可以繼續買（不會太貴的價格），或是用ETF等分散風險的方式在不同的時間點、不同的價位買進，至於債券買短期債券就夠了，現在利率太低，報酬率被綁定。
千萬不要隨意放空，小心被嘎到天上去。
我的目標是分散風險，並賺取長期市場報酬。