在上一篇文章中，我們談了全球股票市值變化，這一篇文章我們看全球的通貨膨脹率，關注通貨膨脹是因為通膨影響著投資者實際的回報以及購買力的變化。
下圖分為上下兩部分，上面為歷史資料涵蓋1900-2021年，有百年資料歷史的21個國家，下半部則為剩餘的其他國家。
一百年物價漲了多少？
在美國，年化通貨膨脹率為每年2.9%，而英國為3.6%。
因為複利的力量，這一明顯微小的差異意味著，美國的物價上漲了33倍，英國物價上漲了73倍。
物價並不一定穩定上漲
在122年裡，價格沒有穩步上漲，所有國家在1920 年代和 1930 年代初的某個階段都經歷了通貨緊縮（inflation為負值）。
在美國，消費者物價在1920年後的幾年裡下跌了近三分之一，直到 1947 年才恢復到 1920 年的水準。
這些國家通貨膨脹最高
過去的 122 年裡，有 7 個高通貨膨脹國家：
- 德國
- 奧地利
- 葡萄牙
- 芬蘭
- 法國
- 日本
- 西班牙。
有兩個亞軍，比利時和南非。
德國因為省略了1922-23年的高通貨膨脹年份，真正的 122 年平均值和標準差遠遠高於表2所示，包括1922-23年，122年的算術平均通貨膨脹率（arithmetic mean inflation rate）將達到 17 億％。
然而，即使德國的數字很高，與1946年7月匈牙利的通貨膨脹仍相形見絀，因為匈牙利通貨膨脹率達到每月42兆。
1950年後，全球通膨轉向
在經歷了20世紀上半葉，所有《年鑑》國家中最高的通貨膨脹率後，德國的通貨膨脹率是1950年以來的第二低（瑞士的通貨膨脹率最低）。
包括英國在內的幾個國家朝著相反的方向發展，從相對較低的通貨膨脹轉向20世紀下半葉成為通貨膨脹相對較高的國家。
自1950年以來，美國通貨膨脹率也更高，但在這兩個時期都低於其他國家的平均水準。
1970年代通膨再次達到高峰
許多國家的通貨膨脹在1970年代達到頂峰，此後逐漸得到控制。
進入表2的底部，五個國家的年化通貨膨脹率異常高：
- 阿根廷70%
- 巴西64%
- 智利28%
- 墨西哥19%
- 俄羅斯16%。
阿根廷是最極端的，在1970年至1991年的22年裡，通貨膨脹率從未低於20%，在14年內超過100%，1989年達到5,000%的峰值。
在過去的15年裡，它只低於20%一次。
巴西位居第二，也經歷了22年的年通貨膨脹率從未低於20%，六個日曆年通貨膨脹率接近或高於1000%。
最近，巴西的通貨膨脹在很大程度上得到了控制。
自1995年以來的25年中，至少有17年，在表2頂部面板顯示的21個國家中，至少有1個，2020年，多達8個國家經歷了（通常為輕微）通貨緊縮。
2000年後的穩定低通膨
過去25年，按照通貨膨脹率的歷史標準，實際上是處於比較低的準平。
平均而言，從 2008 年到 2020 年，21個國家中每年有一半以上的通貨膨脹率為 2 %或更低。
從2014年到2019年，21個國家中平均有17個國家的比率低於2%。
2020年，只有一個國家的通貨膨脹率超過2%，21個國家的平均通貨膨脹率僅為0.42%，為1934年以來的最低水準。
2021年疫情導致供應鏈斷鏈，通膨大幅上升
2021年，情況迅速變化，在表2的頂部面板中，大多數發達市場的通貨膨脹率大幅上升。
21個國家的平均通貨膨脹率從2020年的0.42%上升到2021年的4.4%。
美國的年通貨膨脹率從1.4%上升到7.0%（40年來的最高年數字），英國從0.6%上升到5.4%（30年來最高），德國從-0.3%上升到5.3%（40年來最高）。
2022年初，通貨膨脹繼續加速。
隨著經濟復甦，高消費需求、嚴重的供應鏈問題和預期不佳的全球能源危機引發了通貨膨脹的復甦。
你好，我是蔡至誠PG，《阿爾發證券投顧》教育長，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。
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