全球貿易戰再起？關稅衝擊與我們的應對之道
近年來，全球經濟正面臨前所未有的挑戰。《新加坡總理黃循財向人民報告》中提到，這個世界正以對小型開放經濟體（如新加坡、台灣）不利的方式改變。以規則為基礎的全球化與自由貿易時代似乎已畫下句點，取而代之的是一個更武斷、保護主義、更危險的世界。美國拋棄自由貿易規則，轉向單邊保護主義，這不僅威脅全球經濟，也讓我們不得不重新思考未來的財務與投資策略。
當前局勢：關稅戰與全球化崩解
美國川普近期推行的關稅政策，目的在將製造業與就業帶回國內。然而，這是否能如願尚待觀察。即便成功，供應鏈重組也需要數年時間。例如，NIKE若將越南的鞋類生產線轉回美國，至少需要一到兩年。在此期間，全球經濟可能面臨萎縮，企業與消費者將承擔更高的成本與限制。市場數據顯示，在關稅戰中無人能全身而退，甚至美國本身可能損失最重。不過關稅戰另一個說法對於貿易大國來說，經濟總體福利可能不降反升（希望不失去貿易往來）。
歷史上，美國的《斯姆特-霍利關稅法》（Smoot-Hawley Tariff Act）曾引發全球貿易戰，加劇了1930年代的大蕭條，導致全球貿易量下降超過60%。這項法案被美國網站稱為國會歷史上最具災難性的法案之一。經濟學家警告，當一國對你徵收關稅時，報復只會讓情況惡化，但政治現實卻往往讓各國難以避免陷入惡性循環。如今，其他國家可能對美國採取報復性關稅，重演歷史悲劇的風險正在上升。
關稅對我們的影響有多大？
關稅對消費者的衝擊尤為顯著。以美國為例，消費占其經濟的70%。進口商品價格上漲將削弱消費者購買力，美元指數（DXY）近期走弱即為例證。此外，股市下跌帶來的財富效應也會抑制消費，特別是對依賴投資收益的退休人士。若企業因成本上升而陷入困境，就業市場可能萎縮，形成惡性循環。
對小型開放經濟體如新加坡來說，全球化與世界貿易組織（WTO）體系的崩解意味著更大的不確定性。國際貿易是這些經濟體的命脈，關稅與保護主義將直接影響其經濟福祉。更令人擔憂的是，貿易戰可能引發地緣政治動盪，重塑美國在全球及亞洲的角色。
為什麼美國總有貿易逆差？
美國的貿易逆差問題可追溯至1960年代的「特里芬悖論」（Triffin Dilemma）：作為國際貨幣的發行國，美國不可避免地會陷入貿易逆差。這一結構性問題讓美國的貿易政策始終充滿爭議，也為當前的保護主義提供了土壤。
這比過去的危機更糟嗎？
回顧歷史，2008-2009年的全球金融危機被稱為「大衰退」，當時被視為世界末日；2019-2021年的新冠疫情則是百年一遇的公共衛生危機。這些事件告訴我們，危機往往在好轉前會變得更糟。然而，市場最終總能復甦，並長期向上。過去的經驗提醒我們，危機雖然可怕，但並非不可克服。
與過去相比，當前的關稅戰可能更像是一場「慢性的經濟挑戰」，其影響需要數年才能完全顯現。但若各國陷入報復性關稅的惡性循環，後果可能堪比1930年代的大蕭條。
對個人財務與投資的啟示
面對這樣的世紀性事件，我們該如何應對？以下是一些實用的建議：
- 保持冷靜，堅持長期計畫
歷史證明，市場長期回報可觀，即使面對危機也能反彈。查理·蒙格曾說，投資者應接受50%的下跌而不驚慌，這正是資產配置的重要性。根據您的風險承受能力，提前做好多元化的資產配置，並堅持計畫，避免因恐慌將紙面損失變為永久損失。 - 避免預測市場
試圖預測市場波動往往風險更高。若您的投資視角仍為15-30年，短期波動不應改變長期目標。市場是財富創造的最佳機器，即使面對滯脹也能提供超越通脹的回報。 - 強化心理準備與國際合作
對小型經濟體如新加坡來說，保持警覺與團結至關重要。個人層面，應提早為經濟震盪做好心理準備；國家層面，則需強化國際夥伴關係，以應對未來的地緣政治挑戰。
結語：不確定時代中的確定性
全球貿易戰的風險正在上升，但這並非我們首次面對危機。從2008年的金融危機到新冠疫情，歷史告訴我們，市場最終會找到出路。對個人而言，關鍵在於保持紀律、堅持計畫，並根據風險承受能力做好準備。對國家而言，團結與國際合作是抵禦風暴的關鍵。
在不確定的時代，唯一確定的是：危機總會過去，而那些做好準備的人，將在復甦中脫穎而出。
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》法人金融處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。