我的視野

從DFA觀點重新看:「不要試圖超越市場」

不要試圖超越市場,聽起來是老話,但2023年也是我想要作為結尾的一句話。

當今市場自己本身的定價能力不利於個別投資人試圖定價。

2021年世界股票日均交易額7,748億,這些交易買方與賣方,匯集全世界大量分散的訊息,整合了所有參與者的綜合知識,買方與賣方共同將其推向證券價格,

當成交的時候,就是反映市場所有參與者當下對未來的期望。

試圖買賣勢將市場整體作對抗,自然勝率是較低的。

2003-2022年美國實證佐證顯示:

■股票基金開始時有2,855支註冊基金,結算時只有44%倖存,其中只有17%跑贏基準

■債券基金類別,開始時有1,636支註冊基金,結算時只有49%倖存,其中只有14%跑贏基準

這是我在2023理財顧問論壇重新學習到的。

在論壇中我們探討了台灣與美國理財顧問的發展與借鏡,並與德明信Dimensional Fund Advisors(DFA)的亞洲財富業務主管Joel、投資研究主管戴薇Wei Dai副總裁、Jack,CFA交流,戴薇副總裁介紹這間從1981年開始,擁有42年歷史,管理超過6,000億美元的基金公司,是如何協助全球的投資者長期投資。

DFA近年來為何備受顧問青睞?為何我想了解並分享相關資訊?

有三個原因:

1、遵循長期投資:投資,而非投機,不鼓勵擇時交易、預測市場

2、基於金融科學與實證研究:擁有五位諾貝爾經濟學獎得主背書的因子投資,並以低成本的方式執行

3、以客戶為中心:

對於投資顧問來說,我們並不是為產品通路服務,而是為了服務客戶,因此不以銷售傭金為主導,而是基於客戶利益,給客戶適合的顧問,建議合適的產品是至關重要的。

最後我想分享一句我在會中聽到的話,出自德明信Dimensional Fund Advisors(DFA)David G. Booth創辦人:

「投資時,最重要的是你要有一個可以長期堅持的理念 」

我的工作是致力於幫助用戶實現財務目標,如同我們的生活,好的投資並不需要很複雜,只要保持簡單,就是通往財務成功的方程式。


你好,我是蔡至誠PG,《阿爾發證券投顧》教育長,《我畢業五年,用ETF賺到400萬》作者,《提早五年退休:PG 財經個人財務調配術》講師。

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