定義
美國抗通膨債券（Treasury Inflation-Protected Securities），簡稱TIPS，是由美國財政部發行的一種國債，屬於國庫債券，通常為期十年，每半年付息一次，其本金及票息均依據消費物價指數（CPI）確定之通膨率隨時進行調整。
特性
- 美國財政部發行
- 本金隨通貨膨脹率變動，票息率不變
- 票息（Coupon）=面值（Par） x CR票息率（Coupon rate），TIPS的面值隨通膨調整，即使 CR票息率（Coupon rate）不變，票息（Coupon）也會調整
- 如果發生通貨緊縮（deflation），到期時投資者收回的金額不小於面值
- TIPS屬於資本指數債券（capital-indexed bond），票息金額是基於調整後的本金金額計算
- TIPS投資者可以得到一個實質回報率（Real Return），而不是名義回報率（nominal return）與資本指數債券對應的是利息指數債券interest-indexed bonds：票息和指數掛鉤掛鉤
和物價值數掛勾，資本指數債券和利息指數債券哪個對於投資者的保護力度更高？
資本指數債券（capital-indexed bond）：調整Par Value，所以Coupon能跟通膨掛勾
利息指數債券（interest-indexed bonds）：雖然利息有保護，Par如果沒跟通膨調整，整體保護力度較弱
範例
某TIPS的面值為115,000,000美元，票息率為1%，每半年支付一次利息，債券發行日的CPI指數為265，半年後的CPI指數為267.25，請問投資者收到的第一筆票息金額是多少？
半年通貨膨脹率=（267.25 − 265）/ 265＝0.85%
半年TIPS本金金額調整為115,000,000×(1+0.85%)=115,976,415美元
因此投資者收到的第一筆票息金額為：115,976,415×1%−2=579,762美元
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。