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選擇投資低成本基金的三個理由

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了解低成本基金的優點之後,才知道為什麼要購買低成本基金。

投資低成本基金就像是購買一台省油的汽車,在開始之前,可以先節省一筆開銷,換言之,有更高的CP值。

晨星公司提出三個投資低成本基金的優勢:

  1. 基金存續期較長
  2. 長期報酬較佳
  3. 報酬差(return gap)較佳

低成本基金的存續期較長

存續期長,代表基金活得久,不容易買到被清算的基金,買股票最怕的遇到公司倒閉下市,買基金也怕遇到基金被清算。

在台灣,時常看到因為基金規模不足而遭清算、合併,除了投資人除了選擇贖回之外,還有轉換一途,但若累積金額太少,恐怕就只能被迫贖回基金,怕的是贖回時面臨手續費,再投資時又面臨申購手續費,一來一往,投資人無形中多付出了多少成本?

我們偶爾會碰到基金被清算,雖然有人說,基金清算時我們依然可以依淨值並扣除掉相關費用,加上投資報酬獲得贖回的金額,不一定會遭受損失。

我們必須思考的是,未能承受起市場考驗的基金,如何長期持有10年、20年呢?

依據美國晨星的研究,使用「五分位數法」測量,低成本基金與高成本基金的存續期間差別,成本最便宜的前20%,與成本最高昂的20%,頭尾的生存比率相差18%。

低成本基金的生存機率是82%,高成本基金的生存機率則是64%。

存續期間較長的好處顯而易見,如果是優質的基金,那我們自然可以一直持有,讓這個工具推動我們的財富雪球越滾越大。

另外就是不用擔心因為基金表現不佳遭清算,也不必因為必須轉換標的,而在轉換時再付出成本,更不用花時間挑選再投資的基金。

無形之中,避免花錢又費時間。

由左至右,分別為成本最便宜的基金到成本最高昂的基金,縱軸則是基金存活率

低成本基金的長期報酬較佳

一般來說,基金成本越低,管理階層從基金資產動用的資金就越少,就代表有越多的資金可分配給投資人,也是這個原因,讓低成本的基金往往能有較高報酬。

我們比較費用高低造成的報酬差距,內扣費用0.05%與1.50%的差距,在10年後的差距是8.10%,在69年後的差距百分比是50.1%,差了一半左右,報酬率的差距也影響日後賣出、贖回的結果。

低成本基金的報酬差(return gap)較佳

使用低成本基金,投資人容易有買低賣高,而有較少低賣高買的情形。

報酬差(return gap)的意思是,總報酬與投資人報酬二者之間的相異值。

總報酬(total return)是描述一檔基金表現。

投資人報酬(investor return)是晨星表示與內部投資報酬(IRR)概念相近的價值加權報酬(dollar-weighted return)。

報酬差(return gap)為正值,代表運用基金得宜,實際投資報酬超過總報酬所反映的投資獲利。

用投資人行為比方,好似「低買高賣」。

而下跌時忍痛賣出,上漲時追高的行為,就是運用不當,報酬差(return gap)為負值。

左側低成本基金的報酬差(return gap)較佳,右側則相反。

晨星研究員John Rekenthaler指出,以美國股票型基金為例,在連續5年的投資期間中,與低成本的基金相比,高成本基金消失的機率高達2倍之多。

即使存續下來的高成本基金可有平均7.36%投資報酬,仍不如低成本基金可達11.15%的投資報酬。

參考文獻:3 Reasons to Go Low-Cost

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PG財經筆記

大學時買過郵政六期儲蓄險,畢業後開始投資股票。在閱讀伯頓‧墨基爾(Burton Malkiel)的著作《漫步華爾街》後,如獲至寶,最終選擇以被動投資、指數化投資、資產配置為自身的投資核心宗旨。| 2016年開始經營部落格,記錄投資心得,擅長以深入簡出的筆調及理性思維,來探討關於理財的大小事。文章被廣發並轉載於《中國信託證券》、《經濟日報》、「商周財富網」、「風傳媒」、《Smart智富月刊》等媒體。現正準備CFP國際認證高級理財規劃顧問(Certified Financial Planner)考試。| 理財諮詢、演講邀約,請寄信pgfinnote@gmail.com 或加LINE

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