《漫步華爾街》關鍵概念
預測市場的漲跌、高低不容易，做好資產配置、選擇指數化投資，你也可以是理財高手，這些方法不保證能一夕致富，但應當可以讓你穩健致富。
墨基爾將帶領我們輕鬆領略華爾街的風景，為我們講解複雜的金融世界，並指點實用的投資策略和機會。
《漫步華爾街》作者：伯頓‧墨基爾（Burton Malkiel）
現任普林斯頓大學教授，專攻證券市場以及投資行為學，曾任華爾街證券分析師、全球大型投資公司董事，並曾獲聘為美國總統的經濟諮詢委員會委員（Council of Economic Advisers）。
同時具備實務經驗以及學術知識，更是報酬績效優異的投資人，因此本書堪稱兼具理論以及實務，而非只是用字遣詞生硬的教科書。
《漫步華爾街》學習單元
- 什麼是投資？投資的理論是什麼？
- 股市泡沫是怎麼形成？真實的泡沫案例以及如何在股市中賺錢？
- 專家與贏家
- 新投資技術
- 資產配置的五項原則
- 你也可以是理財高手
第一部：什麼是投資？投資的理論是什麼？
第一部介紹隨機漫步、磐石理論以及空中閣樓理論等幾個基礎的投資理論，談論投資股票前，先建立投資的概念。
投資不等於投機。
投資是購買資產，獲得合理可預期的收入，或長期增值的行為。
投機是希望幾天或幾周內就可獲利，投資則是在幾年內或幾十年內才獲利，兩者的區別在於獲得投資報酬的期間長短和報酬的可預測程度。
炒房，買了後幾個月找個盤子加價賣掉是投機，在瘋狂的市場可以，但久了，真實的價值自然浮現。
買房，提供租客長期舒適的居住環境並收取適合的租金，是投資。
我們來看作者一開始提出的幾個問題：
- 何謂「隨機漫步」（Random Walk）？
- 何謂「磐石理論」（Firm-foundation theory）？
- 何謂「空中閣樓」（Castle-in-the-air theory）理論？
透過認識這三種理論，讀者可以熟悉各種資產的定價模式，以及彼此間的關聯。
簡單來講，如果採用隨機漫步，那麼預測就是沒有用的，磐石理論認為可以算出真實價值，而空中閣樓理論則認為不用預測、計算，只要有人買即可。
隨機漫步
「隨機漫步」：未來的發展和方向不能依據過去行為加以推測。
不能用過去行為加以推測未來的發展及方向，應用於股票市場就是指短期價格變動是無法預期的，盈餘、顧問、圖表模型都沒有用處。
依據該理論，一隻蒙著眼睛的猴子，對著報紙金融版擲飛鏢挑選出來的投資組合，也會和專家挑選的組合一樣好。
磐石理論
「磐石理論」：每一種投資工具都有確定的內在標準─「真實價值」（intrinsic value），可以透過仔細分析而算出。
所有資產都有方法確定「真實價值」（intrinsic value），當目前價格低於或高於這真實價值，就是買進或賣出的時刻。
買低賣高說得容易，但要做，可就有難度。買進時要因為它的價值而買進，而不是因為它的價格。
空中閣樓理論
本理論著重投資心理層面，凱因斯（John Maynard Keynes）主張投資人不該把精力花在估算股票的真實價值，而是該分析投資大眾未來的走向，以及在樂觀時期他們會如何把「希望」建築成空中閣樓。
「空中閣樓理論」就是找下一個傻瓜，只要別人願意出更高的價格收購，多少錢就不是問題，投資的重點不是挑出真正有價值的資產，而是挑選別人會選的。
自此，我們已了解投資與投機的區別，「投資」是購買資產，獲得合理可預期的收入，或長期增值的行為。投機則希望短期獲利。
此外未來難以預測，正確的股價事實上是難以評估的。
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。