現金準備長期報酬率低落，在投資組合中應該壓低到只占很低的比率，例如10%左右。
投資人可能希望能夠配置部分的短期債券，和現金相比，這種基金通常會提高收益率，而且本金風險較低。
約翰‧柏格（John Bogle）談到債券組合時，僅限於高評等的公債、投資級公司債。
先不比較短、中、長期債券的優缺點，但不可否認的是，在進行資產配置建構投資組合時，債券存續期間的長短和投資人的時間架構之間是有關係的。
如果是2、3年內會用到的現金，那麼應該投資在短期債券。
如果投資人已經退休，就要著重在中期債券。
如果投資人還年輕，要為退休歲月累積財富，或是投資人年齡較大，希望盡量擴大收益的金額和存續期間，可以著重在長期債券。
投資債券基金的注意事項債券到期日應該配合我們的投資時間架構來分配，這是原則。
不能為了追求報酬率，而犧牲信用評等的要求，利率風險和信用風險都必須適度的限制。每一分利率的提高，都是以更高的本金風險作為代價，所獲得的報酬補償。
巴菲特認為現金最危險股票最安全
股神巴菲特在《財富》雜誌上預先披露了今年寫給股東信的部分內容。
現金投資包括金融市場基金、債券、抵押貸款、銀行存款以及其它投資工具。這些基於現金的投資通常被認為是“安全的”，而實際它們卻是最危險的資產，他們的波動可能是零，但風險卻是很大。
在過去一個世紀，這些投資在許多國家摧毀了投資者的購買力，既使他們及時得到利息與本金也是如此。這種醜惡現象未來也將不斷發生。貨幣的最終價值是由政府決定的，制度性的力量會迫使政府實施容易帶來通貨膨脹的政策，政府的政策時常也會失控。
既使在美國，在穩定貨幣願望最強烈的地方，美元價值自1965年我接管伯克希爾哈撒韋公司以來也貶值了86%。當年1美元能買到的東西，現在需要7美元以上才能買到。一個不用交稅的機構每年需要得到4.3%的利息才能維持其購買力。如果他們認為利息是收入的話，他們一定是在開玩笑。
對於需要納稅的你和我來說，情況更加嚴峻。在過去47年裡，投資美國國債的年度收益率為5.7%，這個聽起來不錯，但如果個人支付了平均為25%的所得稅，那麼這5.7%的回報率的實際收益為零。投資者可見的個人所得稅使收益率減少1.4個百分點，而看不見的通貨膨脹將吞食餘下的4.3%的收益。值得注意的是，看不見的通貨膨脹“稅”是個人所得稅的三倍以上，我們的投資者一般會認為個人所得稅太重了。我們的貨幣上雖然印著“我們相信上帝”這句話，但啟動政府印鈔機的卻是人。
高利息可能會抵消現金投資的通貨膨脹風險，在1980年代初的確如此。但現在的利息實在太低了，根本無法抵消通貨膨脹的風險，現在投資債券是非常不理智的。
你好，我是蔡至誠PG，《阿爾發證券投顧》教育長，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。
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