「我早就知道市場會下跌了！就跟你說嘛！」
我們生長的過程中多少都會聽過這句話，有朋友會炫耀自己早就知道某件事情會發生，了解後見之明，可以讓我們更了解自己在思考上有哪些盲點。
後見之明是什麼 （Hindsight bias）？
後見之明，英文是Hindsight bias，或稱為後視偏差，是指人在知道一件事情的結果後，誇大原先對這件事猜測的傾象。
「先見之明」是眾所周知的成語，指提前預測結果的能力，而「後見之明」則是人們誤以為自己有預測能力的幻覺。
後見之明偏差的例子
俗語的「事後諸葛」或「事後孔明」正是後見之明偏差的例子。
其他還有在事情的結果出爐之後，有人會說：「我早知道會這樣！」。
或是都市場下跌之後，投資會講「我早就知道市場會下跌了！就跟你說嘛！」，但其實在事前發生之前，根本無法預知到事情會發生。
後見之明產生原因
研究人員認為，有三個因素互相作用導致後件之明，分別是：Cognitive、Metacognitive、Motivational。
| Cognitive | 因為回憶與當前認知相同的訊息更容易，人會有種扭曲或是誤記先前對事件預測的傾象。 |
| Metacognitive | 當人可以容易理解一件事情「為什麼發生」或是「如何發生」，這件事情就看起來容易預測 |
| Motivational | 人喜歡把世界想像成一個可預測的地方，相信某件事情無可避免發生，對於某些人來說是一種安慰。 |
當這三個因素交互影像，就容易產生後見之明。
研究顯示，我們選擇性地回憶資訊，來確認我們所擁有的資訊是正確的，並對於尚未擁有的資訊試圖建構出一個合理的故事。
後見之明產生的心理趨勢與程度
後見之明偏誤會讓我們認為自己可以預測已經發生的事情。
在《‘I Knew It All Along…Didn’t I?’ – Understanding Hindsight Bias.》這篇研究中，美國西北大學凱洛格商學院（Kellogg School of Management at Northwestern University）的心理學家 Neal Roese 和美國明尼蘇達大學卡爾森管理學院（Carlson School of Management at the University of Minnesota）的 Kathleen Vohs 重新探討現存對於後見之明偏誤的研究。
Roese 和 Vohs 表示，後見之明偏誤分 3 種程度：
| 偏誤的第一種程度 | 記憶扭曲 （memory distortion） | 記錯一個較早的評論或判斷 「我說過這會發生」 |
| 偏誤的第二種程度 | 必然性 （inevitability） | 指我們認為某事件是不可避免的 「這必須要發生」 |
| 偏誤的第三種程度 | 可預見性 （foreseeability） | 我們個人相信自己可以預見某事件 「我知道它會發生」 |
後見之明的影響
一、過度高估：
因為認為自己「早就知道會發生」，從而過度高估自己的預測能力。
在投資中，後見之明使人們在估計風險時過度樂觀，從而容易導致投資失敗。
二、錯認機率：
對於純粹的機率問題，後見之明偏誤會影響人的判斷力，例如在判定彩券號碼上，認定開獎按照某種固定規律而產生。
實際上在數學上只要母數夠大，由巧合不斷發生相同規律的現象，並不是很特別的結果。
三、過於自負（過度自信）
讓我們對於自己的判斷過於自負。例如，研究顯示，自負的企業家較有可能作有風險、資訊不足或錯誤的投資，導致無法回收成本。
如果人們錯誤地認為他們有非凡的遠見或直覺，他們可能會變得過於自信，更有可能承擔不必要的風險，例如將過多的緊急預備金投入高風險的股票投資組合。
四、尋找規律
研究指出，我們有一種終止不愉快經驗的需求，驅使我們認為這個世界是有條理、可預測的，並做出一切我們可以促進對自己正面看法的行為。
後見之明偏誤要如何避免呢？
一、考慮事情相反的一面
「逆向思考」能抵銷後見之明偏誤，思考並解釋「為何有些原本該發生的事情沒有發生？」，這樣能抵抗慣於拒絕與自己創造的故事不合之資訊的行為。
二、為所有結果做好準備，包括不愉快的結果
不要期望事情總是按計劃進行，抱最好的希望，但做最壞的打算。
三、保留決策紀錄
與其事後用「記憶」回顧只有自己知道的部分，保留對問題、解決方案的想法可以減少事後只看某部分的偏見。
後見之明與投資
金融海嘯過後，會出現很嚴重的後見之明偏誤，人們往往只有事後才發現原來看似微不足道的事件實際上是未來金融麻煩的預兆。
股市高低點也是，投資人往往是等股市上漲一段之後才發現，原來先前是低點，早該當時買入，但當事後發生時已經來不及了。
Reference
- Association for Psychological Science (2012, September 6). ‘I Knew It All Along…Didn’t I?’ – Understanding Hindsight Bias.
- Hindsight Bias,Neal J. Roese, Kathleen D. Vohs,Kathleen D. Vohs
- How Hindsight Bias Affects How We View the Past
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。