金融危機後如何因應？
《瘋狂、恐慌與崩盤》這本書剖析從古至今的每一場重要的金融危機，總結了歷次危機中人們得到的教訓，我替這本書寫下別冊，提供讀者未來因應市場的對策之一。
疫情、熔斷出乎意料嗎？我也一樣。
我完全沒想到股市會在我離開公職後沒多久開始大幅下跌。
我知道投資的過程中股市早晚會下跌，但我沒想到是在離開公職後的一個月內。
世界就是如此的有趣，難道我就是神奇的反指標嗎？
現階段的因應策略很簡單，我繼續維持被我戲稱為「掛機投資」的被動式投資策略，買進並持有資產（Buy and Hold）。
這種投資方式很像玩遊戲時的一種方式─「掛機」、「放置型手遊」，什麼都沒做就會升等，只要一直儲值錢進來，放久了就可能增值。
根據Morningstar的資料，從2020年2月16日波段高點至2020年3月23波段低點，美國標普五百總報酬指數下跌33.66%，而我的全球股債投資組合也下跌27.8%，將幾年來的獲利還了回去，資產減損百萬多。
| 投資名稱 | 期初值 | 期末值 | 累積報酬率 |
| 全球股債 | 10,000.00 | 7,220.30 | -27.80% |
| S&P 500 TR USD | 10,000.00 | 6,634.25 | -33.66% |
不過，起初看似乎不幸，但其實幸福來的太快，這反而是我能夠用「更優惠的價格」累積資產。
根據JP Morgan的資料，截至2020年第一季，美國標普五百指數因為2020年的下跌，本益比下跌至2007年的水準，殖利率上升至2.4%，席勒本益比（Shiller CAPE）略低於25年來的平均。目前的股市至少會比2月19日的股市來得更便宜，預期報酬更高。
我在擔任警察時收入很穩定，薪水每個月月初入帳，加班費月中入帳，不論市場狀況如何，我都有很安定的現金流能夠儲蓄並投資，因此從2015年開始，我一邊投資，一邊期盼著股市能早點下跌，但偏偏股市如諺語所說：
「攀越憂慮之牆」（climb a wall of worry），股市總在擔憂中逐漸上漲。
為什麼我會期待股市下跌呢？因為我希望能用更低的成本買進資產，進而買進更多的資產。
投資時，我總告訴自己：長線投資、放眼未來，因此我喜歡看買進幾股ETF，而不是能購買在多低的價格，別過分糾結眼前短期的波動。
起初購買ETF時，我總是覺得自己「不夠幸運」，買進就跌、要買就漲。
當時看市場，總覺得股市持續創新高，恨不得自己早生幾年，能夠從2008年、2009年開始投資，完整地參與這波大多頭，搭配公職的職業特性，穩定的現金流搭配穩健的投資，在金融海嘯時定期定額肯定超穩健，飛速累積好幾桶金。
當然，這只是幻想罷了。
如同我很難中樂透突然有一大筆本金一樣，我畢業時並沒有遇到金融海嘯，我也沒有一大筆的金額能夠買進，我只能告訴自己安心工作，盡量把每個月的薪水存下來，能在畢業前幾年開始被動投資大盤指數、畢業能有個好工作、家人身體健康，已被幸運之神寵愛。
根據Morningstar的資料，富時全球全市場總報酬指數（FTSE Global All Cap TR USD）資料，全球股市截至2020年4月10日，總共下跌-17.22%，至於未來如何？我不知道。
「掛機」修練之旅
我是在2016年中進入神奇的投資世界，開始我的「掛機」修練之旅。
在任務一開始，我選擇「全球股市ETF」作為我的小夥伴，2016年全年度的指數報酬為8.98%，光是第三季的報酬5.56%，貢獻全年度報酬61%。
簡單來講，如果2016年錯過第三季，就錯過了六成左右的利潤，所幸我的策略是買進持有，我沒有依據什麼神奇的指標進出市場，我也沒有投資「聖杯」找出優質標的，我只做全球分散，有閒錢就持續買進，繼續掛機，所以有賺到。
在買進隔年2017年，全球股市指數上漲24.28%，我早已投入的資金也沒有錯過這顆甜美的果實。
2018年股市下跌，我就想「會不會繼續跌呢？」
我心中暗自期待─或許大家所謂的「風暴」要來臨了。
此時市場上有許多「末日使者」歌頌著「現金為王」、「降低持股」、「波段調節」、「佈局反向ETF」等等言論，不過我看著投組穩健運行，其實也沒什麼，就繼續持有著資產，埋頭工作，這一年股市總共下跌9.62%。
結果在2019年，又一顆甜美果實砸到我頭上，股市又上漲27.09%，歌頌「現金為王」的吟遊詩人變少了，身邊的人突然許多人談論著股票，該選什麼？該「存」哪支？
市場一片樂觀。
2019年12月武漢肺炎疫情開始，2020年1月11 日總統大選，到了2020年農曆過年，股市也持續創新高，世界歌舞昇平，此時我正準備離開公職，請假後很輕鬆地在家待業準備下一份工作。
就在2月中新公司正式報到時，疫情開始增溫，人們的擔憂逐漸上升，股市波動越來越劇烈，我的投組「報價」開始下跌。
2020年3月份是美國股票史上震盪幅度最大的一個月份，平均每日的震盪幅度絕對值高達5.33%，這個幅度比1929年經濟大蕭條，1990年網路科技泡沫，2008年金融海嘯時都還大。
根據理柏（Lipper）蒐集全球資訊市場恐慌程度的資料，我發現人們的快樂程度總跟股市報價有關聯，市場上漲時投資人欣喜若狂，市場下跌時卻哀號遍野，JP Morgan的圖也顯示了這樣的情況。
在2020年3月中旬，市場極度恐慌，美國股市觸發四次熔斷，聯準會推出救市方案，再次推出寬鬆政策。
股市急速下跌，恐慌指數在此時創下新高。
故事到了這邊，部分人什麼都不做；有部分人什麼都不知道；
有人覺得虧損太痛了，想脫離這種痛苦，忍不住「停損」，中斷他的遊戲，把下跌的部位賣出，或是覺得最近情況不明朗，想先出場等之後明朗後再進場，這種希望在此時找到資金避風港，通常都是出清變換現金，而這往往是最壞的決定。
研究機構DALBAR發現：
只要當市場下跌，散戶投資人就會不斷地想撤出市場，這樣的投資決策平均讓他們付出高達3.5％的代價。
現金不該是一項主要的長期投資策略，它所扮演的腳色應該是你的急用金，用來解決緊急的資金需求，或是支付即將一兩年要用到的生活費。
那市場下跌時我做了什麼？
我持續工作，薪水還是很穩定，手邊部位也不用賣，我在3月17日、18日持續買進股市資產，原因就是因為股市打了七折，比之前買的便宜許多，有產業受創、也有產業受惠，至於未來─我不知道。
金融就是一部時光機你買進什麼，就預購了什麼未來；
偶爾這個時光機會載你到年前，沒過多久又會載你回到現在。
我相信人類的文明進步超乎想像，電動車、曲面螢幕、摺疊螢幕、低成本火箭，即使疫情短期沒有緩和跡象，但各行各業都堅守崗位，我相信一切都會過去的。
開始你的遊戲進度，找出你的發展方向
前半部介紹我如何玩這場人生遊戲，我會努力工作刷裝備，投資方面則是採用被動式策略─「自動掛機」。
以下針對不同進度的朋友提供一些方向：
- 如果還沒投資，先開始遊戲
- 如果你已經開始遊戲，維持計劃
- 如果你沒有投資計劃，要開始想投資計畫
資源有限，時光不再來，好好去想你該怎麼分配你的金錢與時間，這樣多年後這場遊戲才會讓你回味。
其實，對大多數投資人來說，在股市下跌時，不採取任何行動可能是最好的方案。
即使不會因為下跌而心痛，但因為大家都在「做什麼」，難免跟著也會想要在市場大幅震盪的情形下「做出什麼」（do something），覺得有做至少比沒做好。
盲目跟風，這正是你該避免的行為。
來看看美國散戶在做什麼？
Vanguard在《U.S. household trading:Coronavirus market volatility》這份報告發現，儘管他們的客戶在2020年交易活動有所增加，但90%的個人投資者卻「堅持下來」，並未因市場下跌而交易。
特別是在3月9日以後2月19日至3月20日間，散戶投資人交易情形比以往還高，只有8%的客戶做出交易，但這其中一半的人只做了一次。
90%以上的散戶投資人堅持不懈，並沒有在市場下跌就交易資金並沒有明顯賣出股債資產變換現金，而且大多數還是「買進並持有」他們的股票資產。
歷史一再重演，市場每次發生的現象都不一樣，重點是我們的經歷成為歷史後，能否變成經驗？
投資前，你要找出你的核心信念。
規劃投資時，要想清楚你的投資目標是什麼？
對於散戶投資人來說，投資不僅僅是為了賺錢，而是達成你的財務目標。
買房？退休？結婚？累積財富？
這個過程，就是目標導向的投資（Goal-based investing ，GBI），當你想清楚後，任何策略才有意義，否則你會被許多迷幻之音所迷惑。
關於投資策略，不在機構法人的業餘散戶，我始終建議採取被動式的投資，買進持有低成本、廣泛分散大盤的基金，搭配資產配置的觀念執行。
你可以選擇適合的券商開戶，馬上開始你的策略；你可以找到適合的顧問，馬上開始你的規劃；無論你是哪種人，都能夠找出適合自己的方法，然後馬上開始。
你的工具可以是ETF，也可以是指數型基金，ETF你可以自己下單，自己當自己的顧問，只要你維持計劃，定時進場即可，不用依據某些指標進出場，相反的，要持續在場內；
如果你無法堅持，那麼採取自動化的機器人理財會是你的好幫手，但注意，機器人理財並不是程式交易，並沒有神奇聖杯幫你找出進出場時機，機器人理財只是把傳統只對富人的財富管理流程線上化，你要避開是主動策略的行銷包裝或是高成本基金的再銷售手法。
如果你能買到全球分散的指數型基金，恭喜你，堅持你的投資計劃並定期定額投資。
方法工具沒有好壞，重點在於你要堅持。
最後，我總結幾點方向給你參考：
- 我們一生中的大部分投資回報將取決於極短時間內做出的決定，因此做決定不用多、不用急。
- 繼續做眼前的工作，提升自己存錢的能力。
- 待在市場中的時間，最終將會勝過加入市場時機。越早開始，生活就會越好！
- 在波動中以定期投資的方式進行的話，會沒事的！不要驚慌，要有耐心。
- 按照既定航線飛行，等待風暴過去。
- 在投資方面，知道有兩個不變的事實對我很有幫助：1）我無法預測未來； 2）其他人也不能。
- 永遠記住，市場會回來的。在投資方面的勝利，是緩慢、穩定且無聊！
- 遠離噪音，深呼吸並專注於你的長期目標！
（本文為樂金文化出版的《瘋狂、恐慌與崩盤》實體別冊內容）
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。