隨機漫步理論是什麼？
隨機漫步理論，英文是Random Walk Theory，這個理論認為股價的波動就像是在廣場上行走的人一樣， 路線是隨機、沒有規律的。
支持這個理論的人認為，股票市場上有成千上萬的精明人士，他們分別站在買方以及賣方，由於雙方都很精明，獲取同等的情報，雙方都懂得分析。
也因此，只有在買賣雙方都認為價格合理時，他們才會進行動作，交易才會完成。
有人將隨機漫步理論稱為技術分析派的頭號敵人，因為隨機漫步理論認為沒有任何一方能夠戰勝股市，股價早已反映一切，而且股價不會有系統地變動。
隨機漫步理論的起源與發展脈絡
隨機漫步理論最早出現在1863年，法國的一名股票掮客朱利·荷紐（Jules Regnault）出版的書中。
1900年，法國數學家路易·巴舍利耶（Louis Bachelier）在他的博士論文《投機理論》（the Theory of Speculation）中也討論了類似觀念。
1953年，莫里斯·肯德爾（Maurice Kendall）在他的論文《經濟的時間序列分析，第一部：價格》（The Analytics of Economic Time Series, Part 1: Prices）中，提出股票市場價格的變動是隨機的主張。
1964年，史隆管理學院的保羅·庫特納（Paul Cootner）出版了《股票市場的隨機性質》（The Random Character of Stock Market Prices）。
1965年，尤金·法馬發表了《股票市場價格的隨機漫步》（Random Walks In Stock Market Prices），正式形成這個假說。
1973年，在普林斯頓大學波頓·麥基爾（Burton Malkiel）教授出版《漫步華爾街》一書之後，這個假說開始為人所熟知。
隨機漫步理論的反對見解
不少學者提出相反見解，例如美籍華裔經濟學教授羅聞全（ Andrew Wen-Chuan Lo ）和賓州大學的麥金利教授（ A. Craig MacKinlay ），就寫了一本《 A Non-Random Walk Down Wall Street 》來反駁此套理論。
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》投資事業處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。