關於阿爾發

在阿爾發,希望給客戶的是一個能夠安心睡覺的投資組合

有時候有人會問為什麼公司設計的投資組合沒有選擇新興市場的ETF,今天陳董事長特別說明了公司投資組合設計的邏輯,以下是陳董的說明

一個能夠安心睡覺的投資組合

幾年前當我們在設計機器人理財的投資組合時,我就跟公司同仁說,我們的投資組合必須是一個能夠讓客戶安心睡覺。

同時我們自己也能夠安心睡覺的組合,因為這樣的核心理念,我們就去思考:市場上發生什麼事情會讓我們或客戶睡不著覺?

市場上哪些地方最可能發生這些不確定的事情?

想來想去,我們認為「新興市場」是變數最大的地區。

而通常在全球股市的投資組合中,合理上都會分配一定的比例(10%-20%)在新興市場,且新興市場中根據各家指數公司的配置,中國的比例經常都會高達35%,這一點是讓我們覺得不確定性很高的地方!

於是我們決定將投資組合中原本應該配置到新興市場的部分,轉而配置到全球小型股ETF(也就是Vanguard的VSS),因為這檔ETF在中國股市的比重只有5.1%,大幅地降低這方面的風險;

而債券的部分,我們從一開始就避開了台灣投資人經常會買的新興市場債券或高收益債券,因為我們一直認為,債券在投資組合中的功能就是避險,應該要盡量採用以開發國家的政府公債,因此我們採用的債券型ETF主要都是投資在已開發國家的公債,而在新興市場的公債比重不到債券部位的5%,很幸運的,因為這樣的調整,我們幫投資人在去年中國股債市大幅下跌的情況下,有效的降低了投資組合的下跌幅度

最近俄烏戰爭開打,我馬上查了一下我們在俄羅斯的曝險情況,原本新興市場ETF在俄羅斯的比重大約是3%,而我們調整到全球小型股ETF在俄羅斯的比重僅有0.1%,佔整個投資組合的比重更是下降到只有0.03%,因此俄羅斯股市的大跌對我們投資人的投資組合影響是非常的微小!

跟大家分享這些訊息,並不是事後諸葛。

我們事前完全不會知道去年中國股市會大跌,我們更不會知道俄羅斯會入侵烏克蘭並造成股市與匯市大跌,我想分享的是,很多人在看投資組合的時候,通常第一個關心的都是:未來可能可以賺多少錢?

但我們其實更關心的是:未來可能會在哪裡出錯?下跌風險是多少?

所以,一個可以安心長期持有的投資組合是非常重要且有用的。

最後提醒大家,從過去歷史經驗來看,國際重大政治或軍事衝突,發生的時候短期一定會對全球股票市場造成衝擊,但長期來看股市還是會回覆到原本上升的軌道上只要你持有的是一個全球分散的投資組合,不需要對於這些事件太過於恐慌!

—阿爾發投顧 陳志彥董事長

你好,我是蔡至誠PG,《阿爾發證券投顧》教育長,《我畢業五年,用ETF賺到400萬》作者,《提早五年退休:PG 財經個人財務調配術》講師。

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