市場觀察

面臨風險,關於投資我們能學的 3 件事

最近發生了一些新聞事件,都是憾事。

台南殺警2死|追贓遭封喉「血都流乾」雙亡 狂徒奪警槍子彈逃逸中:https://www.appledaily.com.tw/local/20220822/24CA8AFF8F412B8154F3E63C8A

■ 藝人余苑綺因為直腸癌過世,享年39歲。

■ 歌手朱俐靜前陣子因為乳癌過世,享年40歲。

我們往往必須從這些事件當中才能體驗到「風險」代表的涵義,這些事件也成為讓我們認知風險的課題。

我從這些課題中,整理了面臨風險,關於投資我們能學的 3 件事。

抉擇

最近一些朋友總會討論生命週期投資法(Lifecycle Investing)、槓桿投資(Leveraged Investing Strategies)、借貸投資,種種的投資方式,其實歸根究柢,就是想透過各種方式來降低現在本金不足的問題,或是加大當前可投資的資源。

這都沒什麼不對,畢竟法律也沒規定一定要採取什麼投資方式,言論自由的好處就是可以發表自己的想法。

如果單純從投資組合的角度,當然投資的期限是越長越好,最好是永久,也不要用這些錢,就一直投資。

但從人的生命週期來講,這些錢總是要用的。

錢放在銀行只是數字,看得很爽,但沒什麼太大的感覺,所以才有人說買東西的時候,「錢沒有不見,只是變成自己想要的樣子」,這個就是在講錢只是這個世界的計價單位。

回來講,當投資理財牽扯到財務目標的議題,總是解決資源錯配的問題,這是理財最大的難題。

「我到底該怎麼選?」

「這個決策如何下?」

很可能做了這兩個目標(買房、小孩),另一個(退休)現在就做不了。

如果選了買房、退休投資,那麼小孩可能沒辦法有那麼多錢,甚至很多人就選擇不生。

所以說,有時候生命的難題就不是在投資,而是在選擇

準備

生命是無常的,風險是存在的。

我們沒辦法預知生命什麼時候結束,也沒辦法預知風險什麼時候來臨。

就像我們沒辦法預知到這些事件一樣。

風險像是一個「單向玻璃」,只有站在其中一面才能看到,不然就得等到破掉時才能看到

風險是一體兩面的,但往往大家只看到好的那一面,忽略另一面。

在《股權溢價是什麼?(Equity risk premium)》的文章中,我分享了風險的好處:

軍人或是當警察,平常執勤或是特殊時候必須面臨傷亡的情形,你覺得同樣的薪資水準會讓人想去當嗎?

並不會,除非是特別熱愛這份工作,不然一般人不會願意冒那麼大的職業風險。

所以才需要有其他的職業加給來補足他們承擔這樣的風險,例如外地加給、主管加給、警勤加給、危險加給等等。

「加給」的概念,就是對於風險的補償,也是我們取得更高的報酬的原因。

在《長期資本管理公司LTCM》的故事中,我分享了集合了聰明才智所創造出的投資策略,面臨風險如何崩壞?

風險好的一面能讓我們賺更多錢。

但風險另一面是什麼,我想明眼人透過新聞也可以很好的知道。

在加槓桿投資前,想一下幾個問題:

  • 我們能活那麼久嗎?(廢話,當然希望)
  • 如果出了什麼意外,喪失工作能力了,能還這些錢嗎?
  • 突然生病、喪失工作能力,甚至離開人世了,還能繼續嗎?
  • 如果長期跑輸基準大盤,長達20-30年,你能接受嗎?家人能接受嗎?

警察的薪水一直以來都是相對一般公職來得高,原因就在於本身勤務都有一些風險所在,在一般工作比較難想像到底有什麼風險。

為了應對這些風險,2022年在近代科技發展最迅速的社會上班,還會需要帶辣椒水、伸縮警棍、無線電、一把九釐米手槍,兩個彈夾裝滿24發略帶金黃色的子彈。

這些東西都放在一個腰帶上,這些腰帶放在一個第一線警察的腰間上。

在穿著防彈衣,兩個人一起執勤。

所以我們總是想在事前做好許多準備。

不過即使是有了這些裝備,歹徒跟死神還是衝過層層防衛,讓事件發生。

最糟的狀況還是發生了,24歲、36歲的生命還是消失了。

風險就是這樣,一發生之後,發生最糟的結果都很難挽回。

所以我們要準備,包含事前的準備,以及事後發生的準備。

實體的準備,甚至心理的準備。

接受

作為旁觀者或許才能講得雲淡風輕,如果真的是自己的人遇到這樣的事情,我想沒幾個人可以坐在這邊打這些字。

公部門總會聽到一句話說:「今日公祭、明日忘記」,人是健忘的,今天一過,這個國家機器仍然運轉,你可說很無情,這就是現代法治社會的結果。

「身在公門好修行」,所言不假。

這個課題是相關人非常難度過的一關,畢竟案件還沒終結。

這是生命、歷史的一個過程,即使很難接受,總有一天還是要接受。

講了那麼多,千言萬語,不如講一句:「各位線上的學長姐,值勤注意安全,安全回家。」

總結

  • 選擇:理財的難題在於做決策,不管是要及時享樂還是延遲享樂,或是維持中庸之道都可以,重點是找到自己的人生觀。
  • 準備:風險像是空氣,在沒有產生風或是顏色時,我們並不會特別注意,但不代表它不存在。
  • 接受:人是健忘的,這是生命、歷史的一個過程,不管做什麼選擇,我們要接受事件的結果。

你好,我是蔡至誠PG,目前在金融業從事投資顧問工作,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書,也曾擔任政府機構、多家企業和大學的講師。

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