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36歲單筆投資700萬ETF,51歲累積2000萬,月領7.6萬被動收入

年齡:36歲

職業:家族事業,從事製造業

過往投資經驗

只有買過基金,定期定額,在國內投信每個月定期定額扣八萬,目前報酬率11%。


理財目標

希望15年後有3000萬資產,每個月有20萬生活費。

要猶豫自己到底要怎麼投入?要如何做才能達到自己的目標


現有資產

現金9百萬,儲蓄有成。

想要保留200萬當做備用金,保留備用金是非常好的思維,可以確保在市況不好時,也能持續投資。


首次規劃了解現有資金能產生之效益

珊米希望可以每個月有15萬元以上的被動收入,以700萬元的單筆預算,如果要在15年內達到的話,成功機率只有37%。

意思是,如果51歲開始領15萬,只有37%能持續用到90歲,會有提前花完的風險。

成功率偏低正常,落在平均值範圍內,但是我們可以藉由初次試算得知目前資產在未來能累積多少資金。

接下來我建議他做出幾項調整提升成功率。

第一次規劃的成功率偏低

退休前,資產能累積至2089萬,較好情況可有2815萬

我們使用蒙地卡羅模擬法來模擬未來一萬種市場走勢,以淺藍色的區塊表示,其中有一般、較好以及較差的情況,如此以來能夠客觀地顯示未來狀況,不管是優於預期或是低於預期都能考量。

退休前,資產能累積至2089萬,較好情況可有2815萬,如果是較保守的人,可以看較差情況,也能有1546萬左右。

藍色與橘色的最大差異在於持有時間以及持續參與市場,這是穩健投資可以產生的效果。

51歲時可以累積兩千萬的資產

退休後,較差情形可能64歲提前耗盡

下圖顯示51歲開始提領,部位繼續投資ETF,每月提領所需資金,一般情形會是75歲前後資金耗盡,如果以較保守的視角評估,資產可能提前在64歲就耗盡。

這代表現有的資金沒法供應整體退休的花費,有幾個原因:

花太多:每月領取的資金超過合理限度,在退休前期足夠,但後期不足。

存太少:想達到理想生活,必須增加投入金額。

太早領:51歲相比國人退休提早多年,存錢時間更少、領錢時間更多、領用金額更多,勢必得多準備。

51歲退休後資產可能提前耗盡

ETF資產配置

這次系統建議的投資組合為ETF,分別投資:

Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)

代表美國整體股市的Vanguard Total Stock Market ETF (VTI):內扣費用0.03%,季配息,投資美國3700多家上市公司,包含微軟、Google、Apple、波克夏、JPMorgan、Tesla、嬌生等企業。


Vanguard FTSE Developed Markets ETF(VEA)

代表全球已開發國家股市的Vanguard FTSE Developed Markets ETF(VEA):內扣費用0.05%,季配息,投資歐洲、亞太地區3700多家上市公司,投資持股國家包含日本(20.7%)、英國(13.0%)、加拿大(9.2%)、法國(8.4%)、德國(7.6%)、瑞士(7.3%),持股包含三星、雀巢、ASML、Toyota、SAP等企業。


Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF (VSS)

代表全球中小型股市的Vanguard FTSE All-World ex-US Small-Cap ETF (VSS):內扣費用0.11%,季配息,投資新興市場、歐洲、亞太地區4000多家上市公司,包含礦業公司First Quantum Minerals、加拿大設計、工程諮詢公司WSP Global、加拿大公司,開發和銷售企業信息管理軟件Open Text、加拿大的一家金礦開採公司Kirkland Lake Gold等企業。


Vanguard Real Estate ETF (VNQ)

代表美國不動產的Vanguard Real Estate ETF (VNQ):內扣費用0.12%,季配息,投資美國Reit的ETF,包含商用、工業、住宅類型的不動產標的,投資標的包含:American Tower、Prologis、Crown Castle International等。


Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF(VNQI)

代表美國以外全球不動產的Vanguard Global ex-U.S. Real Estate ETF(VNQI):內扣費用0.12%,季配息,投資美國以外Reit的ETF,包含商用、工業、住宅類型的不動產標的,前10大投資國家中,最多的是日本22.40%,其次則為中國、香港、澳洲等國家。


Vanguard Total World Bond ETF (BNDW)

代表全球總體債券的Vanguard Total World Bond ETF (BNDW):內扣費用0.06%,月配息,投資全球投資等級債券,持有1萬6400檔債券,BNDW的債券組成,主要在外國債券、政府抵押貸款、金融等債券,美國政府債券佔30.1%、AAA級13.3%、AA級15.6%、A級21.4%、BBB級18.0%。

BNDW的優點是一個債券ETF就可以投資全球投資等級的債券。有進行美元避險,避免持有多種貨幣的風險,且即便是利率低於美國的國家透過美元避險也可以賺進利差,當然投資是一體兩面的,就資產配置而言,綜合債於股市大跌時,保護效果不如純美國公債。

代表基金持有債券距離到期並支付平均時間的平均有效到期日(Average Effective Maturity)有42.7%是1-5年就會到期的債券,29.9%是持有5-10年到期的債券,這些中短期債券,受利率影響較小。


Q、一次投以及分批投的差異

珊米問,我現在的預算能投資到多少?

以下是比較四種投入方案,在投入相類似的金額下,51歲能累積的資金與最後能利用總報酬提領法所領取的被動收入。

可以看到,在現有700萬預算中,越早參與市場並長期待在場內,最後獲得的收穫就越多。

方案單筆定期定額總投入本金
(含利息)
51歲
累積資產
被動收入
單+定200萬2萬約618萬1,249萬4.3萬
單+定200萬3萬約812萬1,498萬6萬
700萬0約812萬2,089萬7.6萬
08萬約715萬1,417萬5.3萬
資料來源:阿爾發投顧,實際數字以試算為主

如果要達成,需要增加預算

由於珊米相較於一般人提早退休十年至十五年,提領花費期較長,因此除了需要多準備之外,也需要兼顧退休期間的資產都能在生命最後一刻足夠。

以下是我試算的投入狀況,先固定目標後回推四種投入方式:

方案單筆定期定額總投入本金
(含利息)
51歲
累積資產
被動收入
單+定500萬8萬約2125萬3,984萬15萬
單+定600萬7.2萬約2087萬4,115萬15萬
1400萬0約1625萬4,123萬15萬
012萬約2317萬3,777萬15萬
資料來源:阿爾發投顧,實際數字以試算為主

Q、現在市場偏高,還適合投資嗎?

關於這個問題,我有幾個思考:

第一,重點不是上漲,而是下跌的應對。

這個問題,我覺得可以從反面來想,如果今天股市下跌,持有什麼樣的資產我們會感覺到心安?

如果是我,我會選擇全球股債配置的投資組合。

因為我知道我的組合下跌時,代表全球的資產都在下跌,這反而會給我更多安全邊際。

第二,歷史數據顯示,當美國股市創新高時,很可能繼續創新高。

持續創新高是牛市的特徵,從下表我們能知道從1950年以來,當過去一年股市大幅上漲後,接下來股市會怎麼樣:

一年三年五年
-1.5%42.4%65.6%
Source:YCHARTS,整理:Ben Carlson

不管是當股市上漲或是下跌時,未來的收益與過去其實沒有太大關聯

(延伸閱讀:股市大幅上漲後進場會怎樣?

第三、持有時間越長,報酬越高

上面我們說明,隨著你的持有時間越長,賺到正報酬的機率就越高。

如果我們手上的錢能讓我們放一段時間,那麼持續參與市場,讓獲利奔跑是很好的事情。

投資的重點在於要給予耐心以及時間,這正是投資與投資之間的差別。


決策參考點的限制

人做決策時會依賴某個參考點,導致我們往往被過去的資料所限制。

經濟學家丹尼爾·康納曼(Daniel Kahneman)與阿摩司·特沃斯基(Amos Nathan Tversky)提出前景理論(Prospect Theory)來解釋人的實際決策,也因此獲得2002年諾貝爾經濟學獎。

在投資時,我們會根據過去的數據進行決策,例如投資的成本價,大盤水位的高低。

在台股萬點時,大家會覺得高點到了,這個參考點便是依據前幾年的觀點進行決策。

人總會「往回看」,將現在的價格與成本價比,但理性來講應該往前看,特別是在投資時,看的是未來的預期收益。

我遇到一些朋友總說,我手中的部位等他回來,我就轉到ETF。

這種不願意實現損失的心理因素,除了損失趨避外,也有一部分是因為他的參考點是自己的「成本價」,理性來說,他做決策應該是依據預期報酬與風險才對。

進行投資時,我們需要先鎖定我們真正想要的理財目標,並盤點現有資源,釐清想要跟現有資源的差距後具體執行,這才進行理財規劃務實的方法。


感謝閱讀這篇文章,PG在28歲離開警察職務,現任阿爾發投顧的財務顧問協理,管理9位數資產。

目前經營「PG財經筆記」、「PG讀書會」,分享關於理財規劃、金融市場以及投資者心理、100本精品好書音頻等內容。

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PG財經筆記

PG財經筆記是一個專注在財富管理、投資、金融市場以及投資者心理的部落格,由蔡至誠獨立經營。 蔡至誠畢業於中央警察大學刑事警察學系,曾任桃園市政府警察局刑事警察大隊偵查員、蘆竹分局外社派出所所長。現任「阿爾發證券投資顧問(股)公司」財務顧問部協理,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書。

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