投資理財就是什麼也不做,站著就好

《The Little Book of Common Sense Investing》這本書中譯版《一本書學識投資》、《買對基金賺大錢》,本次閱讀的為英文版,文字簡潔、篇幅較短,適合生活忙碌之人閱讀。

第一章談頻繁買賣所產生的成本將減低投資人的報酬,比如交易手續費、經理人費用、諮詢費、顧問費等等。

靜靜地站在市場上一動也不動,就能夠將100%可支配的配息再投資,如果買賣越頻繁,投資的效益就越低。

Gotrocks家族的故事

曾經,富有的Gotrocks家族他們持有美國市場上全部的股票,兄弟姊妹等人將配息100%再投資,策略就是單純的持有,這個時候,眾人都能享受到經濟成長的果實。

但隨著一群幫手、專家的到來,股票開始在家族眾人間轉手。

他們支付手續費給這群外來者藉以幫忙出售「較差的股票」,支付顧問費聽從專家的建議以特定的方式篩選持股。

一陣子過後,他們發現家族整體再投資的比例逐漸地減少,股息滾雪球的效應減弱,不再是100%再投資。

當家族成員無法挑出表現良好的經理人,他們從顧問口中得到的回答是:

「若您想得到進一步的諮詢,必須支付費用購買我們的服務。」

可想而知的是,家族又再次陷入了無盡的漩渦當中,直到一位年長的叔叔道出明智之語:

「擺脫那些券商、資產管理者、諮詢顧問,我們將以100%的效率再投資。」

這句話如同敲響警世之鐘,最後,家族採納叔叔的建議,回復到原本的方式:

「被動地、永久持有市場上全部的股票,並堅定地維持這種策略。」

They followed the old uncle’s wise advice, returning to their original passive but productive strategy, holding all the stocks of corporate America, and standing pat.

被動持有市場全部的股票,剛好就是指數型基金(Index fund)的運作方式。

靜靜地站在股票市場中與投資的本質

故事告訴我們被動投資怎麼運作?怎麼看待投資?

就是什麼也不做,站著就好(Don’t do something. Just stand there.)。

站著,就能避免參與這場輸家遊戲(Loser’s game),避免參與一場試圖打敗市場的遊戲(Trying to beat market)。

這個故事另一個寓意是成功投資的本質。

成功的投資就是持有企業,然後將眾多的配息以及市場的成長滾入原有的投資。

站著不動節省投資成本

對整體投資人來說,報酬隨操作增加而減少。

因此單純持有全部股票的情況下,也不需要任何多餘的操作,看盤、分析都是多餘的。

For investors as a whole, returns decrease as motion increases.

在整體投資人獲得平均報酬的情況下,投資人所能得到僅為減去成本的淨報酬。

成本越低,獲得得越多,真是最基本的道理。

2004年哈佛資產管理公司前總裁的Jcak R. Merer受訪時表示:

「目前的投資業市場天大的騙局,許多人試圖找出能夠勝出(outperform)的基金經理人,但他們錯了。」

他表示大約85%至90%的經理人都輸給了指標指數(Benchmarks),在美國的話操作績效落後標普500指數,如果在台灣,就落後給加權報酬指數。

至於落後的原因很簡單,因為交易存在手續費、交易成本,因此注定會落後指數。Jcak R. Merer私底下給的投資原則是:

  • 分散(get diversified)。
  • 保持低成本(keep your fees low)。
  • 長期投資(invest for long term)。

需要什麼投資工具來幫助我們達到這個目標?毫無疑問,最簡單的就是指數型基金(Index funds)。

如果沒有指數型基金(Index funds),購買在股票交易所買賣的ETF也是良好的替代方案,但大原則不變,以持有全部股票為最高指導原則。

指數型工具能以合理地價格達到取得市場的報酬,而且不需要付出額外的努力。

取得本書:《The Little Book of Common Sense Investing》

2018-12-02T14:44:53+08:00九月 29th, 2017|投資理財入門觀念, 文章總數|

有什麼想說的呢?

DON’T MISS OUT!
免費訂閱電子報
知識不漏接
訂閱
試試看,你可以隨時取消訂閱!
close-link