先鋒集團迅速發展的歷史(Vanguard Group 1980-1985,領航投資)

自我陶醉應該適可而止,隨意的成功根本不存在。

─約翰‧柏格(John C. Bogle)

先鋒集團第一個十年的成就

基金資產增長8倍,從創業之初的14億美元成長到130億美元。

資金總數由11支增長為37支。

由單純負責管理、結算服務的公司,轉變為擁有一套股東諮詢、銷售、分銷業務並管理自有投資資產50億美元的公司。

投資人每月認購增長100倍,1975年投資人每月認購先鋒基金股份400萬美元,1985年每月認購4億美元。

創業之初員工人數27名,1985年雇用員工717名。

1980年美國

名字

1980年5月1日開始,每支推出的基金名字前面冠上「HMS Vanguard」。

歷史背景

1980年初,利率飆升,消費者物價指數(Consumer Price Index,縮寫:CPI)高達12.5%,美國10年期國債利率為10.4%,美國的通脹率達到了13.5%的峰值,金價飆升至850美元。

這一年,兩伊戰爭爆發。

到了1981年中期,攀升為15.3%,美國聯準會為抑制惡性通貨膨脹,採取緊縮貨幣政策,隨後經濟逐漸步入正軌,美國股市進入輝煌時期。

不要忘記自己的過去

1983年9月18日,嶄新的先鋒金融中心大樓啟用。

 柏格當時發表談話,主題是關於「掌握航向」,我們不能忘記自己的過去,柏格提醒員工,Vanguard這艘船必需堅固,並且要實在、要務實,要永遠身懷敬畏之心。

要維持先鋒的品質、維護聲譽,公司之所以走下坡,就是忘記自己的歷史。

員工合夥人計畫

1984年推行獎勵特殊貢獻的員工,相信一個人也可以改變世界。

員工能從公司為投資人賺取的利潤中分享收益,換句話說,從他們自己為公司創造的利潤中提成。

這一年費用比率從0.61下降為0.54%,時機成熟,公司按照早先的合夥人計畫,分紅擴大到全體員工,每年6月發放年度現金收益,數額可達員工年薪的30%。

柏格認為錢是員工一點一點掙來的,分紅理所當然。

資產大幅成長的背後

柏格說:

雖然公司資產增長幅度可以用以衡量發展的速度,但這並不是最重要的標準,先鋒的意義不僅於此。

除了為客戶帶來實在的報酬,先鋒成就意義還有:

  1. 為股東降低營運成本,使先鋒成為整個共同基金業中的低成本服務商。
  2. 推出免傭基金,讓股東無須繳納認購費用。
  3. 盡力為股東提供優質服務。

從停發、停止開新戶三支績效最好的股票基金即可看出,先鋒並非一昧的追求資產成長。

1985年5月15日,鑑於資金大幅流入,為避免基金無限制擴大規模,導致無法達到預期目標,停發溫莎(Windsor)、探索者(Explorer)兩支固定收益基金,並隨即推出第二代同名基金─溫莎2(Windsor)、探索者2(Explorer)。

迅速發展

1980年到1985年間,股票年均報酬14.1%,國債年均報酬10.8%,這是一個絕佳的機遇。

這段時間堪稱是先鋒的黃金歲月,達到令人震驚的38%年增長率。

公司致力打造齊全的產品線,量身訂作策略、目標,堪稱深謀遠慮,而業績就是最有力的證明。

公司證明了,只要遵循先鋒特有的理念:高效管理、簡單投資準則、公平交易為優先,就能達到投資績效、客戶服務、成本效益的要求。

柏格在公司資產突破150億美元時對於公司的未來發表談話:

 在今後漫長的歲月中,我們會當作先鋒,一路先行。

2018-10-24T10:42:15+08:00七月 23rd, 2017|文章總數|

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