擔憂ETF市場泡沫?泡沫的是策略型ETF(Smart Beta ETF)

你該擔憂主動型投資策略ETF的泡沫,而不是擔憂被動型ETF的泡沫,因為採取指數化投資的人沒有想像的多。

ETF的泡沫

泡沫的是策略型ETF(Smart Beta ETF),從2007年開始每年都有策略型ET(Smart Beta ETF)發行,與一般的被動投資策略不同的是,Smart Beta在選股時是以特定條件的指標做依據,具有主動投資的特徵,追根究柢就是試圖跑贏市場,而不是追蹤大盤指數。

有人認為不需要採取指數化投資,有人根本不知道指數化投資是什麼。

與剛投資時相比,你會認識許多採取指數化投資的朋友,也認識越來越多以ETF進行資產配置的人,但這個同時,你只會覺得還有許多朋友沒有採取這個方法,不知道低成本的投資原則,而且佔了絕大多數。

即使投資ETF的人變多,但不代表想要長期投資ETF的人變多,如同約翰‧柏格所詬病的短線交易(trading),我們看到越來愈多的策略性ETF、主動選股ETF,還看到一些依據指標進出的投資策略,以ETF當作短進短出的理財工具者一直都在,未來肯定一直都在。

泡沫發生不需要股票市場、泡沫不需要基金、泡沫不需要ETF、泡沫源自於人性,參考綠角的黃花與泡沫

不是指數型基金出現才有泡沫

兩個早期知名的股市泡沫為法國的密西西比(Mississippi Schem)以及英格蘭的南海泡沫皆發生在1720年左右,而指數型基金直到1970年左右才推出。

泡沫不只發生在股市

不,荷蘭17世紀發生過鬱金香泡沫。

泡沫不需要共同基金

不需要,共同基金發明之前,股票市場就發生過泡沫,譬如英國在18世紀的南海泡沫,同樣的道理,泡沫也不需要ETF。

慫恿你擇時進出的泡沫

我們可以看到許多正向一倍、二倍、三倍作多的ETF,還有各式各樣的資產類別,你可以槓桿做多股票、債券、原物料,甚至還可以反向放空。

還有許多投資策略,讓你波段操作,慫恿你抓住市場時機擇時進出。

你會看到許多主動策略運用在投資ETF上面,告訴你要布局哪個區塊,建議你買進賣出什麼ETF。

況且,投資前是必須考量風險,自行決策,這是一個成熟的投資人必備的要件,而一個ETF好壞與否,端看資產公司是否盡力維持貼近指數的目標,流通性是否良好,是否隨著資產規模擴大而調降費用。

Vanguard公司的ETF來說,越多人持有Vanguard的ETF,代表ETF規模越來越大,調降總開支費用的機率越大,持有ETF的成本能持續調降。

越多人投資,資產管理公司就越有理由調降總開支費用,包括我在內的投資人持有成本就越低,而ETF發行公司也應該致力再調降總開銷費用、提升指數追蹤能力上面,而不是大肆宣傳。

Vanguard全世界股票ETF(VT)歷年費用

2012年:內扣費用0.22%,資產總值13億美元,平均每天成交量19萬股。

2014年:內扣費用0.18%,資產總值36億美元,平均每天成交量30萬股。

2015年:內扣費用0.17%,資產總值50億美元,平均每天成交量39萬股。

2017年:內扣費用0.11%,資產總值96億美元,平均每天成交量74萬股。

歷經5年,Vanguard全世界股票ETF(VT)內扣費用調降50%,資產總值成長7.3倍,成交量提升3.8倍。

Vanguard資產管理公司是沒有在從事廣告行銷,依靠的是口耳相傳,好東西自然而然就會獲得大家的認同。

為何盡力讓使用指數化投資人的變多,指數化投資的簡約方法,代表可以釋放更多人投資人,讓他們的心力灌注在投資以外的事情。

世界上尚有許多產業等待發展,例如國家發展、環保議題、產業升級、貧富不均等議題等大家去探討,有許多創新的技術等著大家去開發,例如人工智慧、區塊鏈技術等,這些東西都等著大家去推廣、去關注。

2018-12-03T00:47:49+08:00七月 15th, 2017|ETF, 文章總數|

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