投資不能偏廢，有些人會質疑債券的功用，既然長期來看股票最好，那為什麼該配置債券呢？
投資理財的終點，你想去哪裡？
從某些方面來看，存退休金就像是開車一樣比走路更快速、省力地抵達目的地。
然而，開車大部分的優勢取決於路程距離。
要橫越整幾百、幾千公里，那麼開車肯定會比走路節省更多的時間和精力，但如果只是到對向街道，走個斑馬線就過去了。
投資也是一樣，距離退休的時間越長，投資帶來的好處就比儲蓄來得顯著，退休目標也更加容易實現。
這裡不是說存錢沒有用，而是說投資複利到後期錢滾錢的速度會比存錢快。
投資理財的加速與減速
投資另一個與開車相類似的觀點是控制前進與停止的零件─油門和剎車。
良好的投資組合好比一輛汽車的油門和剎車，在投資組合中起到油門和剎車作用的是股票和債券。
股票作為投資組合的油門，能夠產生大部分的回報，幫助投資者更快地抵達目的地；
債券好比剎車，當股市上漲時，債券的作用並不明顯，但是當股市表現不佳時，債券的存在有助於投資者減少損失。
我們把全球股市ETF─Vanguard全世界股票ETF（代號VT，Vanguard Total World Stock ETF）近三個月的價格打開來看，VT的價格從三個月前（2018年9月23日）的76元下降至目前的64元，跌幅為16%。
來看美國綜合債券─Vanguard總體債券市場ETF（代號BND，Vanguard Total Bond Market ETF），同樣的期間，三個月前是是78.5，目前是79.0，漲幅是0.6%。
為了方便，我只是大略估算，沒有考量配息的報酬。
如果只買股票，最近整體投資組合就下跌16%左右，但是只要加入20%的BND，投資組合變成下跌-12.68%；加入50%的BND，投資組合變成下跌-7.70%。
美國中期公債的IEI又比BND更好些，價格從118.9漲到120.55，上漲1.3%。
只要加入20%的IEI，投資組合變成下跌-12.54%；加入50%的BND，投資組合變成下跌-7.35%。
有些人始終質疑，又是挑選一些特定的計算區間，才會有這樣的結果。
其實不管是怎麼樣的情況，這些市場的波動本來就在計畫範圍內，我們應該在思考資產配置時早就準備好了，stay the course。
風險也許不是壞事
有些投資者因為股票的風險而選擇避開股票，轉而買入更為安穩的債券。
雖然利用這種方法配置的投資組合可能風險更低，但相較於股票構成的投資組合，這就好比踩著剎車在路上行駛一樣——讓你無法按時到達目的地。
如下圖所示，如果每月將500美元（約合人民幣3,463元，下同）存入全部由回報率為2.5%（我們對未來30年債券的預期回報率中值）的債券組成的投資組合之中，該名投資者需要大約45年才能儲蓄50萬美元（約合人民幣3,463,850元，下同）養老金。
而如果該名投資者每月將500 美元存入全部由回報率為6%的股票組成的投資組合之中，則只需要大約30年即可儲蓄50萬美元 —— 比前一種情況節約了三分之一的時間。
投資理財向前走，但是不要開得太快
開車時如果把油門踩得太猛，除了會更耗油外，也可能有危險。
馬路有三寶，道路有速限，全股票的投資組合往往能獲得更高回報，但同時也會承擔更大的風險。
我們這三個月的跌幅放大五倍呢？如果這三個月VT下跌80%？會怎麼樣？
全股票下跌80%；股債比8：2的投資組合則是-63%；股債比5：5的投資組合則是-39.70%。
投資者容易在市場低迷時拋售股票，從而使賬面損失變為財務損失，這好比車速過快導致失控撞毀。
開車時要想快速而又安全地到達目的地，就必須同時藉助油門和剎車。
同樣，投資者在進行退休投資規劃時，要實現自己的儲蓄目標就需要資產配置，適當的分配資源到股票和債券，組成一個均衡的投資組合。
股票、債券兩者中任何一種比例過多都會讓我們很難到達目的地，但正確的組合則可以讓旅程變得更加順暢。
參考資料：從駕駛中學習規劃退休儲蓄
你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。