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我的ETF投資小幅虧損了,怎麼辦?我的五個應對策略

身為一個投資人以及阿爾發的投資顧問,我時不時會需要讓客戶知道以及學會如何應對市場波動。

因為進場前與進場後兩樣情:

當面臨這個時候,請把波動想成遊戲裡面的怪獸,這怪獸會無所不在,時不時跳出來騷擾。

對於投資人變成冒險者,要學會面對這些怪獸。

冒險者隨著打怪升級,自己的裝備會變好、心態會變強,原本我們覺得難以面對的怪獸會變得可以應付。

日常的上下波動會像是可愛小怪獸、史萊姆類別。

今天,希望透過這篇文章讓你了解:「波動是不可避免的」、「這時候該回想什麼?」、「中途撤出會有什麼代價?」

在認識市場的特徵之後,你會學會五個我整理的應對方案,以及一個我的思考。


應對方案一:了解並接受市場波動無可避免

波動怎麼衡量呢?

波動是投資風險的表現,通常用波動性來衡量股票或是指數報酬的變動。

在數學上,通常用標準差(standard deviation)或是方差 (variance)來表示波動的大小。

波動如何計算出來?

可以透過量化資產每天的報酬變化來計算,並以每日變動百分比來呈現。

舉例來說,第一天的價格為100,第二天為120,用120除以100,可以得知一天的變動百分比為20%。

歷史波動率基於歷史價格,代表資產回報的變動程度。

這個數字沒有單位,以百分比表示。

波動在金融市場的意義是?

如果我們看看美國標準普爾 500 指數過去走勢,在過去的 20 年中(1965-2018),指數有 25 個月的跌幅超過 5%。

如果細看股市的走勢,會發現必然會上上下下,由此可知「波動性」正是金融市場不可避免的特徵

儘管市場會出現短期虧損,但整體股市指數的長期表現一直是正向的,年化回報率是每年 6.3%。

資料來源:Wealthfront

小教室:標準普爾 500 指數是一種常用的追踪美國股票的指數。


應對方案二:了解股市漲跌會對情緒產生的影響

市場波動會帶來情緒反應。

當發現市場時不時都會有修正後,有人會開始自我懷疑。

在市場下跌期間,恐懼很容易支配大腦,悲觀的情緒會讓人相信市場永遠不會復甦。

在這種情境下,許多人會想中斷投資,不再繼續持有。

但是,這樣的行為可能有嚴重後果。

我希望你利用這個時候重新回想一下當初設定的理財目標,以及重新審視自己的財務狀況,也趁著個時候進行投資健檢,完整檢視一下手中持有的標的是否真的能夠長期持有。


應對方案三:了解金融市場均值回歸的現象,市場恢復非常迅速

然而,市場不僅會回來,而且反彈的速度遠超想像。

美國機器人理財投顧Wealthfront統計,過去50年間有發生超過16次的市場調整,每次的回檔都讓整體市場下跌超過10%,但這些失土,平均只花了121天就恢復。

想要短暫撤出市場,很可能是直接錯過報復性的反彈,錯過市場的報酬。

資料來源:Wealthfront

延伸閱讀:長期投資帶來的穩定性,談金融市場的不變法則:均值回歸 (Regression to the mean)


應對方案四:維持被動投資的姿態,通過熊市

面對市場震盪,許多人會被彈出車外,想下車旁觀也是正常的。

但這並不是明智的做法。

試圖把握市場時機並不容易,「能夠預測市場」也是許多投資人自以為擁有的「幻覺」,但離場會產生新問題:「何時回來?」。

事實上,研究機構DALBAR發現每當市場下跌時,個人投資者都會不斷想停損,導致平均每年損失4%的行為缺口(behavior gap)。

為了避免這個情形,最好的方式在市場被動投資,保持投資。

進行被動投資,代表我們會透過低成本的ETF,持有整體市場投資組合。


應對方案五:進行多元分散的投資組合

金融市場必然會出現週期性的動盪,因此多元化是長期投資的關鍵。

單看一些年份,一種資產類別可能會上漲,而另一種可能會下跌。

因此,通過跨資產類別進行投資,我們可以在某種程度上使自己免受損失,同時追蹤整體市場的廣泛表現。

通過選擇被動投資,我們是在關注金融市場的走勢,而不僅僅是幾隻股票,甚至是幾個資產類別。

只要金融市場隨著時間的推移而增長,我們的財富就會累積。


應對方案五:讓投資模組自動化

為了避免情感造成我們不理性的決策,除了建立認知體系、保持被動投資外,還可以進行流程優化讓投資流程做到最佳化。

這些策略可以讓我們在面對市場波動時保持紀律,也可以避免心魔發生時對投資策略的影響。

(一)用定期投資避開擇時陷阱,也能攤平均價與匯率

選擇在固定日期,每次紀律性的投資,可以讓自己避開擇時進場的心魔。

雖然在價格高時,買進的單位數較少,但也可以在價格低時,買進較多的單位數。

好處是面對市場下跌,定期定額甚至能繳出優異績效。

以2008年-2011年這三年間,美國股市原地踏步的情形中,定期定額可以帶來接近+30%的報酬。

同樣時間點,如果將計價幣別從美元換成台幣,由於2008-2011年這間,新台幣從32元升值到29元,股市仍下跌8.3%。

在這段時間在這段時間如果每個月仍定期定額,最後也有16%的報酬。

在股市與會是這種高度不確定的市場,透過定期定額的方式投入,不僅可以降低匯率的影響,也有機會獲得更高的報酬率。

(二)多元分散的投資搭配自動執行再平衡

隨著資產類別上下起伏,投資組合會開始偏離理想配置。

重新平衡投資組合是調整投資組合的方法,這將需要出售某些資產類別的持股並購買更多其他資產類別。

多元化與再平衡相結合有什麼好處?

在 2000 年代的頭十年,美國股市幾乎停滯,只投資美國的投資人會發現這十年末的投資組合的價值與最初的價值完全相同。

但是,當做到跨資產類別多元化,包含 33% 的國內股票、17% 的國外已開發市場股票、17% 的新興市場股票和 33% 的債券),並定期重新平衡,同期間這個投資組合的價值幾乎翻倍。

資料來源:Malkiel 和 Ellis,Elements,第 3 版,2019 年,Wiley

上述這兩項,都是機器人理財希望替投資人達到的方式,透過多元分散的投資組合搭配再平衡克服人性的缺點,有紀律的執行投資策略。

延伸閱讀:機器人理財是什麼?有哪些功能?適合誰?

延伸閱讀:機器人理財投資試算


方向正確,匍匐向前都比站在原地更接近幸福

我能理解正的報酬率會增加投資的信心,特別是當自己買入之後沒過多久就賺錢,這就像是考試交卷之後看到馬上看到自己得高分,反映了自己做出正確決策。

壞的報酬會讓自己開始懷疑自己,好像自己做了錯誤決策。

但投資幾年之後,我才發現這往往是不好的情況。當然,我得強調是在進行全市場指數投資的前提。

對於在於累積期的投資人來說,我們會祈禱報酬發生在比較後期,前期能夠用更低的成本累積單位數才是好的。

白話點是可以建倉久一點,多一點,之後再一次噴發。

當然,這也是後話。

投資人是從經驗中學習,在面對市場下跌的時候,我認為是每一個投資人邁向成熟的開始,因為你將知道投資不是童話故事,不會永遠只有白天,市場不會只上漲。

即使你做了最好的分散、最好的配置,市場仍然會有波動,會面臨下跌,這是無可避免的過程,但唯有堅持投資計畫,才能邁向成功的投資,也才有可能獲得更高的報酬率。

彼得·林區 (Peter Lynch)曾說:

「在暴跌前賣掉了所有的股票,最後會後悔萬分的。因為即使是跌幅最大的那次股災,股價最終也漲回來了,而且漲得更高。

股市下跌沒什麼好驚訝的,這種事情總是一次又一次發生,就像明尼蘇達州的寒冬一次又一次來臨一樣,只不過是很平常的事情而已。」

下跌是用低價購買未來的時候,市場波動的時候是累積投資經驗的好時候。

我之前看過一句話是這麼說的,我很喜歡,希望做為這篇分享的結尾語,送給在投資、在替生活奮鬥、在替人生奮鬥的人:

「不管前方的路有多苦,只要走的方向正確,不管多麼崎嶇不平,都比站在原地更接近幸福。」


參考資料


謝謝你的閱讀:)

感謝閱讀這篇文章,PG在28歲離開警察職務,現任阿爾發投顧的財務顧問部協理,管理9位數資產。

目前經營「PG財經筆記」、「PG讀書會」,分享關於理財規劃、金融市場以及投資者心理、100本精品好書音頻等內容。

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PG財經筆記

PG財經筆記是一個專注在財富管理、投資、金融市場以及投資者心理的部落格,由蔡至誠獨立經營。 蔡至誠畢業於中央警察大學刑事警察學系,曾任桃園市政府警察局刑事警察大隊偵查員、蘆竹分局外社派出所所長。現任「阿爾發證券投資顧問(股)公司」財務顧問部協理,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書。

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