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機器人理財是什麼?ETF、基金、型態、費用分析

機器人理財是什麼?

機器人理財是把以前需要由人工執行的財富管理線上化,自動幫你執行對的投資方式

比起人工規劃,機器人成本更便宜、不受時間以及空間限制,比如換匯、下單、定期平衡、計算損益,這些能繁瑣的事情皆能自動化。

以往財富管理的門檻很高,300萬進到銀行也未必能享受到財富管理的服務,也必須真人到場,機器人理財是自助式的線上財富管理服務,自己在家動手點一點,就能享有以往要上千萬級別才能享有的規劃。

將部分人工的投資流程自動化,就是機器人理財

什麼是對的投資方式?

被動式投資,是一種買進持有的投資策略,通過保持最低的交易頻率,來最大化長期回報。

可參考:被動投資是什麼?被動投資怎麼做?

機器人理財的英文是?

Robo-Advisor,Robo是機器人,Advisor是顧問。

台灣主管機關怎麼說?

對於主管機關金管會證期局來說,「機器人理財」是:

這是透過網路線上互動,且「全無或極少」人工服務,而提供客戶投資組合建議之理財顧問服務;此屬於人工智慧的自動化投資技術,並非有一具實體的機器人,面對面幫客戶理財。

機器人理財的法源依據

美國

由於第一家機器人理財起源於美國,機器人理財在法規上屬於自動化投資顧問服務,美國證管會(以下簡稱SEC)於2017 年2 月發布相關指引及投資人公告,針對從事自動化投資顧問服務業者訂定應遵循的原則,並提醒投資人自動化投資顧問服務尚有相關限制及須注意的事項。

台灣

我國主管機關鑒於已有業者陸續發展自動化投資顧問服務,為保障投資人權益,金管會於2017 年6 月26 日同意中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會(以下簡稱投信投顧公會)所報「證券投資顧問事業以自動化工具提供證券投資顧問服務(Robo-Advisor)作業要點」(以下簡稱自動化投資顧問服務作業要點)。

機器人理財使用的工具─ETF

在美國有超過550家機器人理財公司,幾乎都是採用Vanguard ETF,因為Vangaurd的特殊結構,整體基金的費用是0.1%,替客戶節省非常多的費用。

根據Morningstar的資料,全球大約有17,359支ETF,其中美國有約2,392支ETF,台灣有約227支ETF,全球平均管理費0.62%,光是選擇正確的ETF,就能替客戶節省0.5%的成本。

主動式管理的基金對於投資人來說往往產生過高的投資成本,如果再加上額外的顧問費、平台管理費、信託費,所剩報酬不多。

假設每年的年化報酬5%,主動式管理基金在台灣收費平均1.75% 、美國平均1.97%,扣除後只剩2%,名為機器人理財,實則重複收費,對客戶剝兩層皮。

投資標的 市場報酬 基金收費 平台管理費 實拿報酬
台灣共同基金 5.00% 1.75% 1.00% 2.25%
美國共同基金 5.00% 1.97% 1.00% 2.03%
全球ETF 5.00% 0.62% 1.00% 3.38%
Vanguard ETF 5.00% 0.10% 1.00% 3.90%

1%的價值,根據Vanguard的研究《Putting a value on your value: Quantifying advisor’s alpha》,顧問的價值稱為英文「Advisor’s Alpha」。

Alpha,並不是透過選擇標的、選擇時機而創造出來,而是透過其他面向來創造。

在Vanguard的研究中,透過顧問輔導,可以幫客戶額外創造3%的行為報酬,這報酬的來源為:分析適合的投資組合、幫忙進行財富管理、以及最重要的投資行為輔導。

項目 替客戶創造的價值
找出個人專屬的資產配置 >0.00%
選擇低成本的基金 0.34%
再平衡,控制風險 0.26%
行為教練,維持紀律 1.50%
節稅帳戶 0-0.75%
資產提領順序 0-1.1%
協助選擇總報酬還是高息投資 >0.00%
顧問額外創造的總價值 3%

機器人理財不是程式交易

正統的機器人理財的投資邏輯是「被動式投資」,選用的工具是「被動式基金」,所以並會去選擇好股票、告訴客戶何時進出場,而是去做目標導向的投資,幫助客戶找出賺錢要做什麼?還後幫助他累積足夠的錢。

銀行辦理的型態

銀行辦理自動化投資流程時,目前國內多用信託之方式辦理。

信託架構分為以下兩者:

  • 指定單獨金錢信託
  • 特定金錢信託

就信託業法規定,當資金超過一定門檻時,會受到更多法規的限制,導致業者在辦理時的意願降低:

信託業辦理得全權決定運用標的,將信託財產運用於證券交易法第6條規定之有價證券達新台幣1千萬元以上者,應向主管機關申請兼營投顧業務及全委投資業務。

當銀行想推機器人理財而且屬受託人「具有運用決定權」者,須比照全委業務,當超過1千萬元時,必須同時遵守「信託業」與「投顧事業」二套法令。

資料來源:工商時報 魏喬怡

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來源
證期局:自動化投資顧問(Robo-Advisor) 相關規範
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本名蔡至誠,中央警察大學畢業,曾任桃園市刑事警察大隊偵查員、蘆竹分局外社派出所所長,著有《我畢業五年,用ETF賺到400萬》一書。委託資產管理/投資建議/邀稿/轉載/演講,請聯繫:pgfinnote@gmail.com 或來電02-2502-8622(分機23)

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