俄羅斯聯邦儲蓄銀行（俄語：Сбербанк России，英語：Savings Bank of the Russian Federation）是一家總部位於俄羅斯聯邦首都莫斯科的金融機構。
俄羅斯聯邦儲蓄銀行擁有2,500萬私人客戶、130萬商業客戶以及大約19,000（2005年）間分支機構，在俄羅斯私人和商業金融領域均處於領先地位，為東歐地區最大的商業銀行。
但最大的銀行、東歐的領導地位，看似巨大的護城河卻在短短一個月內崩塌，股價下跌超過90%，再次令人嘆息，在金融市場上沒有什麼是不可能的，以下是我從這次事件中學到的五個啟示。
一、沒有什麼是不可能的
為制裁俄羅斯侵犯烏克蘭，最近幾天，美國、歐盟和英國加大對俄羅斯銀行等機構的制裁，禁止主要銀行進入SWIFT國際支付系統，並限制俄羅斯中央銀行使用其超過6000億美元的外匯儲備的能力。
俄羅斯最大國有銀行Sberbank過去 1 個月下跌93%，我們再次知道：
沒有什麼不可能發生的事。
一家公司的價值在短短一個月內下跌了93%，有多少人願意承擔自己的財富在短短時間內縮水？有多少人有能力去接股票？有多少人有資金去攤平？有多少人還願意在崩潰邊緣願意去買股票？
沒有人想遇到這樣的情況。
可偏偏因為本地偏好的關係，俄羅斯投資者高達 95% 的股票投資組合投資於本地俄羅斯股票。
二、銀行是可能倒閉的
先前在《柏南克的四堂課：聯準會與金融危機》的筆記中分享，在1879年金本位制恢復到央行成立期間，美國的金融恐慌都是一個嚴重的問題，書中附上了在六次比較大的銀行恐慌中，銀行倒閉的數量。
在1893年那次的金融恐慌中，美國有500多家銀行倒閉。
資料來源：1873~1907年的數據來自《鍍金時代的銀行業恐慌》（埃爾穆斯·威克，劍橋大學出版社2006年版），表1–3；1914年的數據來自《銀行和貨幣統計，1914~1941》
美股在1929年10月29日崩盤，美國乃至於歐洲以及世界其他地區的大型金融機構紛紛倒閉，許多股票經紀人承受不住而跳樓自殺。
資料來源：美國聯邦儲備委員會，《銀行和貨幣統計》，1914~1941年，表66
三、基金是會消失的
根據晨星( Mormingstar )的資料統計，我們可以發現，每一年績效前100名的基金，到了隔年幾乎有9成都無法繼續保持在前100名之中。
即使是基金，也是會消失，更何況是單一公司公司。
四、絕大多數的股票並不是美好的
在《存股還是買ETF？想靠選股賺錢的難度可能遠超乎想像》中分享了大多數的股票都是給股東帶來落後市場報酬的回報：
57.8%的股票「降低」了股東的財富，大多數股票的報酬只集中在少數股票中。
單一股票的投資策略中，有96%的機率，其報酬率低於整體市場，且只有28%的機率，其報酬率高於存款。
五、集中投資可能讓財富毀於一旦
有一次我問陳董身處在銀行業，經歷過花旗、台新銀行，從2008年金融海嘯中有沒有什麼可以跟我們這些後輩分享的，那時陳董說：
從雷曼兄弟的經驗過後，沒有什麼企業是絕對安全的。
千萬不要把自己的資產單壓在一家公司上，什麼優質公司債、系統性銀行、什麼大企業，千萬不要相信什麼OOXX是國家背書，很穩定的這些宣傳話術，如果這是買進的理由，那麼當國家不在時，這些難道會成為賣出的理由嗎？真的敢加碼嗎？有資金去攤平嗎？
與其承擔某一家企業的風險，我寧可選擇分散的投資。
這並是說我甘於平庸，相反，這是我追求卓越的方式。
分散投資並不只是拿平均的報酬，在金融市場上，這樣的平均就代表贏過九成的人，隨著時間經過，就越往頂尖靠攏。
我可以專注在本業上，我可以有時間去運動。
長期持有股票是一種很好的投資方式，但個股卻難在生存下來的公司很少，已經來到2022年，有各種的方式可以買進一卡車的股票，可以透過ETF、指數型基金進行廣泛分散的投資。
集中投資是讓財富快速增長的一種方式，但也很可能在一夕之間毀於一旦，在金融市場上，最聰明伶俐、跑得快未必得勝，跑的久、跑得遠才是厲害。
你好，我是蔡至誠PG，《阿爾發證券投顧》教育長，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。
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