指數化投資的真相(1)引言

真相

過去幾十年來指數化投資已有了巨大幅度的成長,並改變了資產管理產業以及個人的投資策略,同時節省了很多投資成本。

其中有許多真真實實的數據,是個別投資人必須知道的真相,卻是許多人不願面對的真相、不願告訴你的真相。

本系列文章中,我們將會透過先鋒集團(Vanguard Group)的文章理性地評估指數化投資的效率、對投資人的投資效益,並且將清晰易懂地解釋指數化投資,同時將合理探討指數化投資是否有害於資本市場。

在我們提出的資料中,指數化資產僅占全球可投資市場的10%,並且只佔了美國股市成交值的5%。

除此之外,我們並未發現有任何證據顯示指數化投資導致主動式基金經理人的投資機會減少,也沒有發現指數化投資造成更劇烈的市場波動,抑或導致企業的衰退。

綜上,簡單來說指數化為投資人帶來了以下真誠告白:

  1. 節省成本
  2. 效率投資
  3. 無損資本市場
  4. 指數化投資仍是少數。

過去三十年來,指數化投資為資產管理產業帶來巨大變幅。

這段時間內,從百分比來看,全球指數化資產從0%成長到30%,仔細來說,1980年代時透過指數化管理的資產幾乎是零,但到了2017年,全球註冊基金資產的30%是透過指數化來管理。

指數化投資已經演進能夠提供個別投資人接觸低成本、更多元化投資組合的機會,但另一方面,指數化引燃了劇烈爭議,這些爭議都是指數化投資為資本市場帶來了負面衝擊。

拿出幾個知名的爭議標題,包括:

被動投資主動傷害了經濟?

被動投資最壞的場景

更甚,有爭論指數化投資導致主動式管理的經理人更難超越市場,有人爭論說指數化投資加劇了市場波動性,還有些爭議是指數化投資導致投資人更難發現市場真實價格。

不論這些個別論點如何如何,總歸來講,都是沒有經過歷史鐵證的檢驗。

本系列文章,我們將重複主張指數化投資的益處,不斷複習投資人該如何運用指數型基金。

過去三十年來,指數化投資為資產管理產業帶來巨大變幅。

這段時間內,從百分比來看,全球指數化資產從零成長到30%,仔細來說,1980年代時透過指數化管理的資產幾乎是零,但到了2017年,全球註冊基金資產的30%是透過指數化來管理。

指數化投資已經演進能夠提供個別投資人接觸低成本、更多元化投資組合的機會,但另一方面,指數化引燃了劇烈爭議,這些爭議都是指數化投資為資本市場帶來了負面衝擊。

拿出幾個知名的爭議標題,包括:

被動投資主動傷害了經濟?

被動投資最壞的場景。

更甚有爭論指數化投資導致主動式管理的經理人更難超越市場,更有人爭論說指數化投資加劇了市場波動性,還有些爭議是指數化投資導致投資人更難發現市場真實價格。

不論這些個別論點如何如何,總歸來講,都是沒有經過歷史鐵證的檢驗。

本系列文章,我們將重複主張指數化投資的益處,不斷複習投資人該如何運用指數型基金。

之後的文章,我們將檢驗指數化投資隱含的效率以及對投資人的益處,接著討論指數化投資代表主動型基金產業的轉型,最後分析幾個指數化投資對資本市場有害的論點。

延伸閱讀

指數化投資的真相(1)引言

指數化投資的真相(2)指數化投資的效率

指數化投資的真相(3)指數化投資的優勢

指數化投資的真相(4)定義指數化

指數化投資的真相(5)指數化是否讓投資者更難挑中被低估的股票?

參考資料

Vanguard Setting the record straight:Truths about indexing

2018-12-03T00:11:51+08:00二月 8th, 2018|投資理財入門觀念, 文章總數|

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