Vanguard投資致勝守則
投資要如何開始？資產管理公司先鋒領航在《Vanguard投資致勝守則》（Vanguard’s Principles for Investing Success）這篇報告中跟大家分享如何設，當作攻略使用。
現今，許多人、公司忽略了最重要的基本原則，著重在市場變動、金融環境、經理人評等、投資績效或是投資策略，而這些被忽略的原則，卻是Vanguard認為是讓顧客通往成功的絕佳機會，這些原則，伴隨著公司的成立，同時深植於其企業文化，成為公司的靈魂，化作公司的核心理念。
對Vanguard來說，這些原則代表著公司的歷史，代表著過去的足跡，在未來，Vanguard也會持續遵循這些原則，協助顧客們做出投資決定。
這些原則，先鋒領橫稱之「Vanguard的投資致勝守則（Vanguard’s Principles for Investing Success）」，並獻給參與Vanguard的夥伴，以及未來可能的夥伴。
設立目標 （Goals）
投資致勝守則第一條，確立一個「明確（Clear）」、「合理（Appropriate）」的投資目標。
什麼是明確、合理的投資目標？
「我平均年薪有100萬，我要一年存200萬！」這樣的投資目標，不夠合理。
「我要盡量存錢，希望可以趕快存到一桶金！」這樣的投資目標，不夠明確。
注意，一個合宜的投資目標是可以透過計算而估計的，並且容易達成。
拿出計算機，動動手指算一下，數字會告訴你答案。
成功投資並不是仰賴最高報酬
成功的投資並非仰賴最大化投資報酬率，亦非倚靠過度節儉、不切實際的儲蓄、生活方式而達成。
例如，總不能讓你不吃不喝只存錢吧？讓你完全沒有娛樂嗎？不是。
看電影、旅行、買點喜歡的東西、做喜歡的事，才是生活的一部分。
定義一個屬於自己、明確（Clear）、務實（Realistic）的投資目標的好處是，讓你免於一些常見錯誤，這些錯誤都可是阻撓你發展的原因，白話一點，就是盡量讓你避開前方道路的坑、洞。
認清投資目標以及自身限制 （Defining the goal and constraints）
著手制定屬於你自己的投資目標，因為只有你自己曉得自己的優勢以及劣勢，只有你自己知道你的需求以及如何計畫。
因此，複製他人的投資目標是不明智的，建議你別這樣做。
目標這件事，必須靠自己。
保持計畫彈性 （Flexible enough to adjust for unexpected events）
由於多數投資目標是長期規劃，相應的計畫應該保持彈性，要能隨著市場環境、突發事件而調整。
如果你有數個投資目標，例如家人的退休金、孩子的教育基金等，你也必須一併考量進去。
接著，這些計畫要定期檢視、調整。
常見的投資目標 （Common investment goals）
多數人的投資目標都蠻簡單易懂的（ Straightforward），舉例來說：
- 為退休做準備
- 保留資產價值
- 替原有的退休基金注資
- 為讀大學的開銷做準備
自身限制
而投資人自身的限制則可能簡單或複雜，視本身的狀態而定。
值得一提的是，風險與潛在報酬是相關的，如果想取得超越無風險報酬之收益，就必須在市場上承擔更多的風險。
情況隨時在改變，因此也必須每隔一段時間檢視自己被限制的部分是否克服了。
缺乏投資目標的風險 （The danger of lacking a plan）
如果缺乏投資計畫、投資目標，你可能會建立一個鬆散地資產配置，而非個一個為了達到你的目標的配置。
另一種表達方式，就是你可能淪為一個「基金收藏者」，喜歡東買西買，收藏基金（Fund Collecting），這種人評估基金的方式是：
〝好像蠻不錯的喔！我買了！〞
他們沒有去思考這些商品如何、怎麼配合自身現有的資產。
風險解說研究─基金評等與資金流向的關聯
下列圖表顯示這種行為造成的後果，投資人容易蜂擁投向報酬優異、評等良好的基金，而這些基金被評為高評等基金後表現就隨之落後。被評為5星級的基金三年內落後基準指數將近1.6%。
下圖顯基金評等星級後，資金流出、流入的區別：
隨著時間推演，基金評等高流入的資金越多。
避免常見的錯誤─追高殺低 （Buy high, sell low）
即使每一種投資看似都很有邏輯性，但遵循某種方式、持有一些商品，可能卻無法滿足你最終的需求（Investor’s ultimate needs）。
最終，你可能會太著重於特定區塊、市場，或是持有過於繁瑣（Onerous）的組合。
你可能會陷入一些常見的誤區、犯一些常見的錯誤，例如追求報酬率、擇時進出、甚至是對市場變化過度反應。
牛市中，許多人看到股市持續上漲，便增加持股比例，讓更多的資產參與市場，在熊市則相反，盡量減少持股比例，避免損失。
共同基金的資金流向正好驗證了這種「追高殺低」的行為，驗證了貪婪與恐慌的心理。
下圖顯示共同基金報酬與資金流入的相關性，橘色表示報酬率（單位%），紅色表示資金流向（單位10億美元），兩者的一致性背後隱含著多數人「追高殺低」的行為。
採取穩健的投資計劃，按著策略執行，可以讓你免於上述的行為，因為穩健的計畫包含合理的目標、資產配置、分散風險以及再平衡，也有助於你專注在儲蓄以及控制花費的比例。
Vanguard相信投資人應該坦率地致力於自己的投資計劃，保持這個簡單的步驟，對於達到財務目標極有幫助。
結論 （The key takeaway）
這篇文章幫大家整理了：
- 認清你自身的限制（constraints）、無法達到的目標。
- 基礎計畫包含特定、可達成的期望目標。
- 殷切追求超額報酬的後果，是未能達成目標時，將導致你頓時心灰意冷，陷入沮喪的心情。
- 不切實際的投資策略會讓你不自覺地設立一個不務實的目標。
- 缺乏規劃的投資人通常會把投資組合建立在一個短期變數（transitory factors）上，例如基金評等，這可能意味著「追高殺低」的決策。
邁向你的投資目標最佳的方法就是：明確地設定目標，然後透過穩健的方式、藉由詳盡的計畫，一步一腳印達成。
實際的思考自己面臨的限制，去思考可以承受風險的程度。
切記，睜亮雪亮的眼睛看待市場，因為許多研究已經顯示，寄望試圖放大報酬、超越市場，其實不是通往投資成功之路最可能的方式唷！
參考資料
Vanguard’s Principles for Investing Success
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