投信是什麼？投顧是什麼？三大法人是什麼？

投信以及投顧這兩個詞，源自於「投信投顧法」，全稱為：「證券投資信託及顧問法」（ Securities Investment Trust and Consulting Act）。

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投信是什麼？

「投信」是「證券投資信託公司」的簡稱，簡單來說，就是國內的基金公司。投信專門幫投資人管理錢，把大家的資金集合起來，然後拿去投資股票、債券或其他金融商品。投信公司就像是一個專業的「代操團隊」，你把錢交給投信，投信幫你操作，目標是賺取報酬。常見的投信公司有像元大投信、復華投信這些。

投信，是募集資金，發行基金的行為

【定義】
投信，是向不特定人募集證券投資信託基金，發行受益憑證，或向特定人募集證券投資信託基金，交付受益憑證，從事於有價證券、證券相關商品或其他經主管機關（金管會）核准項目的投資或交易。

投信，其實就是我們常聽到公開募集基金、私募基金的行為等等，全名是「證券投資信託」。

而我們說的基金，正確的名詞應該是「證券投資信託基金」。

【證券投資信託基金定義】
證券投資信託基金契約的信託財產，包括因受益憑證募集，或私募所取得的申購價款、所生孳息，即已之購入的各項資產。

受益憑證，是證明我們持有基金的文件，是因募集或私募投信基金而發行或交付，用來表彰受益人對基金享有權利的有價證券。

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投信事業是什麼？

投信事業，就是基金公司

【定義】
經主管機關許可，以經營證券投資信託為業的機構。

投信事業經營的業務種類如下：
　■ 證券投資信託業務
　■ 全權委託投資業務
　■ 其他經主管機關核准的相關業務

投信事業，是證券投資信託事業。

如果是以經營投信為業的機構，就是證券投資信託事業，也就是我們常說的基金公司。

投信怎麼賺錢？

投信賺錢的方式主要有兩種。

第一種是管理費，不管你的基金是賺還是賠，它們每年都會跟你收一筆錢，通常是基金總額的某個百分比，比如說1%到2%。這是它們穩穩的收入來源。

第二種是績效報酬，如果投信操盤很厲害，幫基金賺了大錢，有些公司會多收一點獎金。不過這不是每家投信都有，得看合約怎麼寫。

簡單講，投信賺錢跟它們管的基金規模還有表現掛鉤，所以它們都很拼，想把成績單做得漂亮一點，吸引更多人來投。

投信跟券商有什麼差別？

投信跟券商雖然都在金融圈混，但角色差很多。投信是幫你管錢、操盤的那個。它們自己挑股票，決定什麼時候買賣，目標是讓基金賺錢。

券商呢，更像是個中間人。它幫你開戶、處理股票交易，賺的是手續費，但不會幫你選股票，只是提供個平台給你用。

打個比方，投信像是請個專業廚師幫你煮飯，菜好不好吃全看他的本事；券商就像菜市場，賣你食材，但怎麼炒是你自己的事。

投信的錢從哪來的？

投信的錢基本上是從投資人身上來的。比如你買了它們推出的什麼台股基金或全球股票基金，你的錢就變成它們的「子彈」。它們拿這些錢去市場上買股票或別的東西。所以說，投信的資金是募集來的，不是自己掏腰包。

投信各部門職掌是什麼？

一家投信公司旗下的部門通常包括投資部（Investment）、銷售業務部（Sales）、商業開發部（Business Development）、產品部（Product Development）、行銷部（Marketing）、法務及法遵部（Legal & Compliance）、營運部（Operation）、財務會計部（Finance/Accounting）、交易室（Trading）以及人力資源部（Human Resources）等。我個人只在其中一個部門待過，因此對各部門職掌的理解部分來自我的經驗與觀察。以下我會聚焦分享我較熟悉的部門，僅供參考。

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投資部（Investment）

• 說明：投資部通常依產品類型分為不同團隊，例如股票（equity）、固定收益（fixed-income）和多元資產（multi-asset）三個主要團隊。每個團隊由基金經理（fund manager）帶領，並配有專門研究信用（credit）、利率（rates）或股票（equity）的分析師。
• 工作內容：主要負責研究和挑選投資標的、撰寫投資報告、與公司聯繫（call 公司），以及決定資產配置策略。

銷售業務部（Sales）

• 說明：在外商投信中，銷售業務員的客戶主要是機構法人，而非終端消費者。團隊通常依客戶類型分工，例如有的負責銀行，有的負責壽險公司。銀行協助投信將基金賣給終端消費者；壽險公司則可能提供代操業務、投資型保單或直接投資的合作機會。
• 工作內容：根據客戶需求和公司策略推廣產品，第一線處理客戶問題，並頻繁拜訪分行，為銀行理財專員舉辦訓練課程（training program）等。

產品部（Product Development）

• 說明：產品部有點像基金公司的「商業情報部門」（Business Intelligence），會深入分析同業動態。根據市場趨勢、消費者投資偏好以及公司資源，評估適合推出的產品。
• 工作內容：具體策略包括：1) 為既有基金推出新活動（relaunch）、2) 引進國外境外基金、3) 發行境內基金。從策略規劃、首次公開發行（IPO）到後續追蹤與管理，通常由產品部全權負責。

商業開發部（Business Development）

• 說明：這個部門也常依產品類型分組，定位介於投資部與銷售部之間。相較於銷售部專注「推銷」，商業開發部更聚焦產品本身，製作精美的簡報（deck）展示公司投資績效、資產配置和理念。
• 工作內容：當客戶對市場或產品有疑問、銷售部無法解答時，商業開發部會介入協助。部門人員需深入了解自家與同業基金，部分投信會將其與產品部合併，職稱常為產品經理（Product Manager）或產品專員（Product Specialist）。

行銷部（Marketing）

• 說明：終端消費者才是基金的最終買家，行銷部的任務是找出基金賣點，並提升產品知名度。
• 工作內容：負責報章雜誌、網路廣告等行銷管道。財經雜誌、捷運站、商業區大樓或公車上常見的基金廣告，多出自行銷部之手。

法務及法遵部（Legal & Compliance）

• 說明：負責確保公司業務符合總公司政策及台灣法規，需頻繁與金管會或投信投顧公會等公部門溝通。
• 工作內容：製作基金相關文件，例如公開說明書等，皆由該部門負責。

交易室（Trading）

• 說明：負責執行投資部的投資決策，並處理換匯或外匯避險策略。
• 工作內容：將投資部的計畫付諸行動，確保交易順利進行。

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投顧是什麼？

投顧，是提供你投資建議的人

【定義】
直接或間接自委託人、或第三人取得報酬，對有價證券、證券相關商品、或其他經主管機關核准項目的投資或交易有關事項，提供分析意見或推介建議。

投顧，是證券投資顧問，所謂報明牌的投顧老師就是指「投顧」。

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投顧事業是什麼？

投顧事業，是提供投資建議的公司

【定義】
經主管機關許可，以經營證券投資顧問為業的機構。

投顧事業經營的業務種類如下：
　■ 證券投資顧問業務
　■ 全權委託投資業務
　■ 其他經主管機關核准之有關業務

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合法投顧去哪查詢？目前有哪些合法投顧公司呢？

可以到投信投顧公會的會員名錄查詢。

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投顧公司是詐騙嗎？

假投顧詐騙的手法通常會用「推薦飆股」、「內線消息」、「零風險」等話術，同時會規避金管會管轄，利用假網站要求匯款到非本人的帳戶，等一匯款，就馬上封鎖帳戶聯繫不上。

在投資之前，首先要確認投顧是金管會管轄的投顧公司，接著一定要去投信投顧公會查詢是否有登錄在案。

如果可以親自至公司驗證，也是一種方式。

投信一直買，外資一直賣，這代表什麼？

這種情況在股市裡常被叫做「土洋對作」。意思就是，本土的投信（土）和國外的外資（洋）意見不合，一個拼命買、一個拼命賣。

投信一直買，可能覺得這檔股票有搞頭，或是有什麼題材可以炒，想拉高股價賺一波。外資一直賣，可能是覺得這股票基本面不行，或者國際市場有什麼風吹草動，所以不看好。

對我們散戶來說，這種時候得小心點。因為雙方資金都很大，誰贏誰輸不好說。如果投信拉不過外資的賣壓，股價還是可能往下掉。

投信的買賣超名單怎麼查？

想知道投信的買賣超，其實可以分成兩種：一種是全市場的，也就是所有股票加起來的總數；另一種是單獨看某支股票的買賣情況。

如果是要查全市場三大法人（外資、投信、自營商）的股票買賣超，可以直接上台灣證券交易所的網站。
這裡有個超實用的「三大法人買賣超統計表」，網址是：
https://www.twse.com.tw/zh/page/trading/fund/BFI82U.html

三大法人是什麼？指的是哪三大？

三大法人是台灣股市裡最常被提起的三大投資團體。它們資金多、影響力大，所以大家都很關注。這三大是：

1. 外資，剛剛說的國外資金。
2. 投信，國內的基金公司，幫投資人操盤。
3. 自營商，證券公司自己玩的那個部門。
   這三個加起來就叫「三大法人」。它們的買賣動作，常被當成股市的風向球。

自營商是什麼？

自營商是證券公司裡的一個部門。它們拿公司的錢出來玩股票、期貨這些東西，目的是賺點價差或投資報酬。簡單說，就是證券公司自己組個團隊，請操盤手幫忙賺錢。賺了，公司開心；賠了，公司自己扛。

自營商是散戶嗎？

不是！散戶就是像你我這種小老百姓，錢少、消息也慢。自營商雖然是用自己的錢玩，但背後是證券公司，資金多、資訊快，還能搞些選擇權之類的高端操作。跟散戶完全不是一個量級。

外資是什麼？

外資就是「外國來的資金」。說得具體點，就是國外的投資機構或個人，把外幣換成台幣，然後跑來台灣股市買賣股票。像美國的高盛、摩根大通，或者香港的麥格理，都是常見的外資。它們錢多得嚇人，喜歡買台積電這種大股票，操作比較穩，注重的是公司長期的價值。

為什麼投資人這麼關注三大法人？會影響股票市場嗎？

大家關注三大法人，主要有幾個原因。

首先，它們錢多，動不動就是幾十億、幾百億的資金，買進賣出都能帶動股價。

再來，它們消息靈通，有專業團隊分析，比散戶早知道很多事。

最後，它們影響力大。比如外資連著買台積電，股價可能一直漲；投信炒中小型股，說不定就帶出一波飆股。

舉個例子，要是三大法人一起賣超，台股很可能跌，因為賣壓實在太重。所以散戶愛看它們的動態，想搭個順風車，或者避開風險。

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你好，我是蔡至誠PG，任職於《阿爾發證券投顧》法人金融處，《我畢業五年，用ETF賺到400萬》作者，《提早五年退休：PG 財經個人財務調配術》講師。