關於作者─Charles D. Ellis
Charles D. Ellis曾執掌耶魯大學投資委員會多年，並在哈佛商學院及耶魯管理學院教授投資理財課程，他專為全球的公司行號、富裕家庭以及政府部門提供投資建言。
出版過多本書籍、發表過百篇文章，是資產管理業界公認最具前瞻性的十二位投資理財專業人士之一。
《Winning the Loser’s Game》（中譯為投資終極戰、擺脫永遠的輸家）第八章談共同基金的詭譎之處，本應長期投資卻因短期評等而追求短期績效，即使從數據上來看，主動式管理的策略要擊敗市場勝率很低，但仍是不停的追求著這個目標。
在充斥這種投資商品的環境下，投資人能夠做的、應該做的反而最簡單。我們可以利用簡單的投資四步驟來避免短視近利的心理：
- 要了解真正的投資目標，我們要多少？。
- 藉由調整投資策略，以適當的風險與報酬達成目標。
- 用多種資產類別組成多樣化的投資組合，達到風險與報酬的適當平衡。
- 即使市場動盪，自律地維持良好的投資計劃。
回過頭來，重要的還是在投資人本身，內觀自省，知道自己要什麼，進而辨別何者重要。
By defining your objectives, you can focus on what really matters:
not the futile struggle to beat the market,but the reasoned and highly achievable goal of setting and meeting your own realistic long-term investment objectives.
當知道財富累積的真正速度知道，就不會設定不切實際的目標，急著透過擊敗市場來取得成績，會懂得保持步伐穩定前進更重要。
If investors are not willing to act like principals, we can be sure that the paradox—managing long-term investments according to short-term priorities—will remain in force for a long, long time.
Individual investors have an important opportunity to achieve an optimal match between their long-term investment objectives and the long-term investment strategy that’s best for each of them.
「原則」比「技巧」還重要，我們要的是「投資原則」而非「投資技巧」，或許選股技巧能幫我們提高勝率，但這對於達成我們的財務目標是否真實有用？
規劃原則
Charles D. Ellis在《Winning the Loser’s Game》第八章花了許多篇幅闡述這些原則，比起績優股，更重要的是我們自己本身，自己都不知道如何規劃，遑論多麼厲害的投資策略。
Charles D. Ellis提供六個原則性的問題來思考：
- 最擔心的結果是什麼？最壞的情形是怎樣？
- 我們面臨牛熊是的情緒反應是什麼？
- 對於金融市場的歷史與真實情況，我們的了解程度在哪？
- 財源多元性、穩定性？
- 投資是否有限制？
- 意外事件是否會影響投資策略的維持？
我們最怕遇到「最壞的情況」
最壞的情況是「錢到用時方恨少」，落入長期貧窮的循環之中。危險的情況則例如把幾年後需要繳交的教育基金、房屋頭期款放入股市之中，這樣一來，萬一幾年後需要繳款時股市大跌，出現財務的缺口便很難補足。
面臨市場的情緒反應
在急漲、急跌、緩漲、緩跌、平盤的情緒反應不盡相同，每個人的忍受能力也各有高低，我們要設想可能會遇到的情緒反應。
如果越長越快，會不會想急著賣出獲利？如果跌跌不休，利空環繞，我們還能夠維持原本的策略嗎？這些都是要思考的，而採取買進持有、持續買進的策略，相比預測高低點進行擇時進出，反而是相對簡單且容易執行。
對於金融市場的歷史與真實情況的理解程度
回過頭來看，當時總是最好的投資時機。
Smart investing does not always make sense except in retrospect.
這句話道盡了過去的投資心聲，假如低點投資多少，現在就變了多少，這是我們很常在做的事情，正確的投資決策常常是違反邏輯、違反常識、違反人性的。
從最高點跌落70%，就自身經驗，如果不是採取定期投資的方式，想採取單筆買進的策略，但往往陷入在等更便宜的循環，而行情總在這時候恢復。
如果對於市場的歷史變化沒有正確的認識，在熊市會顯得過於緊張，在牛市則過度自信。
整體收入的多元性、穩定性？
評估自己收入是依靠單一來源，還是由多種來源所組成；
評估這些收入的穩定性高點，如果是否會隨著景氣榮枯而增減。
意外事件是否會影響投資策略的維持？
如果發生重大變化（失業、死亡、殘廢），還能維持投資計畫嗎？這部分我想可以利用更保守的投資策略，並搭配適當的保險、預備的現金來加強緩衝。
透過上述原則，我們能夠評估自己的狀況、了解自己的需求以及資源，藉以發展出適合的投資目標與投資策略。