這篇文章我們談談被動投資的名稱由來、特點，並解說如何執行、你可能會遇到的疑問，最後，會探討被動投資是否適合你。
被動投資是什麼？
想了解什麼是被動投資？得先從被動投資的原文（Passive investing）看起：
Passive ─ 被動。
Investing ─ 投資。
被動投資是一種買進持有的投資策略，是保持最低的交易頻率，來最大化長期回報。
為什麼要說「被動投資」？
因為用最低的交易頻率做最少的交易行為，被動地迎接投資所面臨的風險，以不變應萬變，短期1個月、1年、兩年可能會虧損，但透過拉長持有時間，來等待市場的上漲。
被動投資的特點
簡單講，被動投資有以下的特點：很低的下單頻率，長期持有買進的標的。
這樣可以用最少的買賣次數，帶來最大的報酬。
這個想法是為了避免頻繁交易中可能出現的手續費而拖累投資績效，成本是投資的黃金三角考量之一（註：報酬、風險、成本為投資的黃金三角）。
多付出的成本，就是少拿的報酬。
因為付出的成本在本質上就是自己的錢，多花費的，就是少存下來的。
被動投資的目的並不是為了快速獲得利潤，也不是靠著孤注一擲而致富，被動投資是隨著時間的推移，緩慢累積財富，追求長期穩健的成長。
被動投資。
被動投資，可以賺多少？
只要被動投資全球股市，根據Morningstar的資料，從1989年以來被動投資全球股市的累積報酬為1110.38%，換算年化報酬為8.34%。
假設這位投資人一開始投資一萬台幣，經過31年多，這筆財富將成長為121,037.90，這是「理論上」全程參與全球股市成長的成果。
被動投資與主動投資的差異
根據JP Morgan在2020年的統計資料觀察1999年到2019年，發現一般投資人平均的報酬率只有2.5%，比通貨膨脹的2.2%好上0.3%。
而被動式投資只要花一點點時間，就能有5.4%-6.1%的報酬率。
| 被動投資 | 主動投資 | |
| 投資方法 | 買了放著 | 進出操作 |
| 時間點 | 不選買賣時機、不預測 | 希望買低賣高 |
| 投資目標 | 跟指數一樣，取得合理報酬 | 拿到比大盤更好的報酬 |
| 使用工具 | 大多數是ETF | 股票、期貨、選擇權 |
| 花費時間 | 很少，幾乎不用看盤 | 需要花時間持續研究、追蹤 |
| 報酬 | 跟大盤一樣(股票約5%~9%) | 可高可低，常常落後大盤 |
| 風險 | 較低，分散投資一籃子標的 | 較高，績效不穩定 |
| 費用成本 | 很低，幾乎不須交易手續費 | 買賣約多，手續費越高 |
| JP Morgan統計報酬率的結果 | 5.4%-6.1% | 平均只有2.5% |
解析「被動投資」的心態
採行被動投資的人，他的心中想的是買入資產，然後持有很多很多年。
策略的內容是買入和持有策略，這就是「被動投資」。
因此，被動投資要如何做？怎麼開始？只要做以下的事情：
買進，然後持有。
持有，然後不頻繁更換持股。
與頻繁交易的投資者不同，被動投資者不會試圖從短期的價格波動中獲利，或者以其他方式「擇時進出」。
不會「擇時進出」，也就是不會試圖低買高賣，不會試圖避開市場的下跌，而是承擔下跌的風險，試圖賺取長期的報酬。
從事被動投資的眼光要放遠，被動投資是著眼長期，當下的儲蓄，是替更好的未來做準備。
長期，是指10年、20年，甚至是40年、50年的時間架構。
對於被動投資者，投資是一輩子的事情，只要一開始從事被動投資，便會始終如一，著眼長期市場增長，務實地面對當下的情況，承受短期的波動。
25歲的社會新鮮人，如果開始被動投資，基於投資一輩子的理念，時間架構至少就是40年起跳，超長期的時間架構配合穩健的財富策略，這就是被動投資。
只要給予足夠長的時間，通常能在市場獲得正報酬，這就是支持被動投資策略的基本假設。
被動投資怎麼做？
在以前，被動投資者試圖通過構建多元化的個股組合來複製整體市場表現，這個過程可能需要大量的研究。
「多元、分散」的意思是持有市場上絕大多數可以買得到的證券，例如在股票市場，就是盡可能的將所有股票都買起來。
「複製整體市場」是要與市場指數的平均報酬相同。
如果以前沒有指數基金或是ETF的年代，被動投資者要建構分散多元的投資組合具有相當的難度。以前，被動投資很難。
股票價格有高有低，甚至數量龐大，對於資本不足的小資族、社會新鮮人，如何能夠購買？
甚至連一單位都買不起，美國以股、台灣以張為單位，一張等於一千股，因此許多年前，分散投資的門檻非常高，即使可以買零股，但市場上幾百支股票、幾千支股票怎麼買得起？即使買得起？要花多少時間下單？
但自從指數型基金以及ETF陸續上市後，被動投資的路變得簡單許多。
現在，被動投資很簡單。
這是一段歷史佳話，隨著20世紀70年代的指數型基金的引入，要實現與市場相符的報酬變得更加容易。
在20世紀90年代，追踪SPDR S＆P 500 ETF（SPY）等主要指數的ETF 出現，讓投資者將指數型基金像股票一樣進行交易，進一步簡化了這一過程。
一種指數型基金、一種ETF，就可以持有幾百支股票、幾千支股票，如果某市場中有100支股票，某種ETF以模擬持有98支股票的方式追蹤該市場的績效，這就好像投資人持有了市場98%的份額一樣。指數型基金以及ETF，是被動投資者的利器。
即使扣除成本後，被動投資也能大致取得市場整體報酬，這又是因為低成本的投資工具興起的緣故。
被動投資的疑點解析
許多人有疑問：萬一如果整體市場沒漲呢？不就不賺錢了嗎？
沒錯，但換個角度講，其他沒有採用被動投資的投資人平均來講也不會賺錢，因為大盤指數幾乎代表整個市場的報酬，市場報酬是一種平均的概念。
大盤，就是平均。
大盤，就是市場。
先因後果，因為整體個股表現不佳，導致市場大盤指數表現不佳。
先果後因，當整體表現差的時候，投資個股的人要獲取優異表現的可能性就低很多。
當被動投資者報酬不佳時，多數主動投資人表現也必定不佳，因為主動投資人將能難找到優異的企業。
被動投資也被股神巴菲特推薦
令人訝異的是大聲倡議被動投資的人竟是個是價值投資者：
股神，華倫‧巴菲特（Warren Buffett）。
巴菲特作為波克夏·哈薩威公司（BRK-A， BRK-B）董事長兼首席執行長，他超長期的投資視野和不經常賣出持股的投資策略，也體現了某些被動管理的原則。
巴菲特是一個主動投資者，這是因為他選擇投資某些極具競爭優勢的公司。
但從買進持有的意義上說，巴菲特也是被動投資者，所以區分主動投資者與被動投資其實並不是一翻兩瞪眼的是非題。
儘管巴菲特的投資風格不能完全被稱為被動投資，但巴菲特卻是指數化投資的主要支持者。2008年，為證明被動管理的優勢，巴菲特向對沖基金行業（典型的活躍投資者）發起了為期十年的挑戰。
巴菲特投入一百萬美元到先鋒標準普爾500指數型基金（Vanguard’s Admiral Fund ），而接受挑戰的對沖基金 Protégé Partners LLC挑選了五個基金，組合成績基金投資組合。
至2015年底，巴菲特的被動賭注已經產生了66％的累計回報，相比於Protégé的只有22％。
十年對賭的結果，指數型基金贏了，被動投資贏了。
巴菲特在2017年2月18日發布的致股東信中，證明只要花小錢買進美股指數型基金，9年就能創造85%績效，遠勝對賭的5檔避險基金，再次彰顯他在過去半個多世紀投資生涯所累積的平實智慧。
他買進的先鋒標準普爾500指數型基金，過去9年績效85.4%、複合年成長率7.1%。
賽德斯挑選的5檔組合基金同期績效最高62.8%、最低僅2.9%，平均複合年成長率只有2.2%。
這意味雙方最初投資100萬美元（約3065萬元台幣），如今前者已創造出85.4萬美元（約2617.5萬元台幣）投資收益，但後者投資收益僅22萬美元（約674.3萬元台幣）。
結果：
被動投資指數型商品：過去9年績效85.4%、複合年成長率7.1%。
對沖基金表現：最高62.8%、最低僅2.9%，平均複合年成長率只有2.2%。
華爾街管理上兆美元資金，索取高昂費用。
但收割離譜獲利的通常是基金經理人，而非投資客戶。
被動投資絕對是穩健提升財富狀況的方法之一
2008年5月3日在波克夏股東大會上Tim Ferriss提問：
「巴菲特先生，蒙格先生，如果你只有30來歲，除了一份工作外沒有什麼其他經濟，無法每天進行投資，假設你已經有些儲蓄足夠你一年半的生活開銷，那麼你的第一個一百萬將會如何投資？
麻煩你告訴我們具體投資的資產種類和配置比例。」
巴菲特回答：
「我會所有的錢都投資到一個低成本的追蹤標準普爾500指數的指數型基金，然後繼續努力工作。」
「把你所有的錢都投資到像先鋒500指數基金那樣的低成本指數型基金。」
被動投資（Passive Investing）是以低成本的投資工具買進持有大盤指數，取得投資市場長期的報酬。
低成本，買大盤，長期投資。
用ETF進行被動投資並長期持有，絕對是穩健提升財富狀況的方法之一，簡單又實際。
不用天天盯盤、看指標，只要追隨大盤指數，搭配資產配置，就能享受資本市場長期帶來的報酬，並贏回重要的生活品質。
看到這裡，你是否會想採取被動投資呢？還是已經開始了呢？
